|
|
Cross-Country Heterogeneity in Intertemporal Substitution
Havránek, Tomáš ; Horváth, Roman ; Iršová, Zuzana ; Rusnák, Marek
V tomto článku analyzujeme 2 735 odhadů elasticity mezičasové substituce spotřeby publikovaných ve 169 akademických studiích, které pokrývají 104 zemí v různých časových obdobích. Odhady se mezi zeměmi značně liší, a to i s přihlédnutím k 30 rozdílům v metodologii jednotlivých studií. Naše výsledky naznačují, že nejvýznamnějšími faktory, které tyto rozdíly vysvětlují, jsou HDP na hlavu a participace domácností na trzích aktiv: domácnosti ve vyspělých zemích s vysokou mírou participace na akciových trzích vykazují vyšší míru mezičasové substituce spotřeby v reakci na změny očekávaných výnosů aktiv. Studie, které používají data na úrovni domácností a které se zaměřují na bohaté domácnosti či domácnosti, jež participují na trzích aktiv, také publikují soustavně vyšší hodnoty elasticity.
Plný text:  PDF
|
|
|
Financial Development and Economic Growth: A Meta-Analysis
Havránek, Tomáš ; Horváth, Roman ; Valíčková, Petra
V tomto článku analyzujeme 1334 odhadů vztahu mezi rozvojem finančního sektoru a ekonomickým růstem, které byly zveřejněny v 67 odlišných studiích. Literatura v průměru ukazuje na kladný a statisticky významný vliv finančního rozvoje na růst, ale jednotlivé odhady se značně liší. Naše výsledky naznačují, že odlišné výsledky jsou způsobeny jak rozdíly v metodologii, tak rozdíly v datech, které ovlivňují skutečnou velikost odhadovaného efektu. Studie, které ignorují endogenitu mezi proměnnými, často publikují nadhodnocený efekt. Efekt finančního rozvoje na růst je obecně silnější ve vyspělých zemích, ale všude na světě klesá po roce 1990. Naše výsledky také naznačují, že studie, které používají velikost akciového trhu jako měřítko rozvoje finančního sektoru, obvykle nacházejí silnější vliv na růst. Literatura nevykazuje silné známky publikační selektivity, tj. tendence publikovat přednostně statisticky významné odhady.
Plný text: PDF
|
|
| |
|
| |
|
|
How are inflation targets set?
Horváth, Roman ; Matějů, Jakub
Tento článek má za cíl přispět k porozumění procesu jakým jsou tvořeny a nastavovány inflační cíle. Za tímto účelem autoři sbírají informace z oficiálních publikací centrálních bank, vlád a z dotazníku zaslaného centrálním bankám v zemích cílujících inflaci. Odhadují determinanty inflačního cíle v 19 zemích cílujících inflaci za pomoci intervalových regresí na nevyvážených panelových datech.
Plný text: PDF
|
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
Central banks' voting records and future policy
Horváth, Roman ; Šmídková, Kateřina ; Zápal, Jan
V této studii autoři zkoumají, zda výsledky hlasování o sazbách, které jsou zveřejňovány centrálními bankami, obsahují informace o měnové politice v budoucnu. V prvním kroku specifikují teoretický model, který popisuje rozhodování bankovní rady centrální banky, a pak simulují výsledky hlasování pro tři verze modelu: 1) demokratickou, 2) konsenzuální a 3) oportunistickou. Ve druhém kroku ověřují závěry teoretického modelu na datech šesti zemí (Česká republika, Maďarsko, Polsko, Švédsko, Velká Británie a USA).
Plný text: PDF
|
|
| |
host ::
RSS.