|
|
Coexceedance in financial markets of countries trying to join the European Union
Baranová, Zuzana ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Dědek, Oldřich (oponent)
Táto práca analyzuje finančnú nákazu medzi referenčným trhom EÚ - Nemeckom a trhmi piatich krajín, ktoré sa aktívne snažia stať súčasťou Európskej únie - Čiernej Hory, Srbska, Turecka, Bosny a Macedónska v období od marca 2006 do marca 2018. Aplikujeme kvantilovú regresiu na analýzu nákazy, ktorá sa zakladá na výskyte a stupni "coexceedances" medzi referenčným a analyzovaným trhom. Výsledky naznačujú, že existuje nákaza medzi akciovými trhmi, avšak v rôznom rozsahu pre každý z analyzovaných trhov. Okrem toho používame rámec kvantilovej regresie špeciálne pre obdobie finančnej krízy z roku 2008, aby sme preukázali, že nákaza je silnejšia počas turbulentných období na trhu. Klasifikace G01, G14, G15 Klíčová slova metóda coexceedance, kvantilová regresia, nákaza, akciové trhy E-mail autora 80605682@fsv.cuni.cz E-mail vedoucího práce roman.horvath@fsv.cuni.cz
|
|
|
An Empirical Investigation of Wage Discrimination in Professional Football
Blaha, Jakub ; Kocourek, David (vedoucí práce) ; Jonášová, Júlia (oponent)
Platová diskriminace je jev, který je výsledkem neefektivního jednání eko- nomických subjektů. Ačkoli je její přítomnost neslučitelná s teorií maximalizace zisku, platová nerovnost i přesto nadále přetrvává v lidské společnosti. Nicméně, pokud se jedná o prostředí profesionálního fotbalu, otázce platové diskrimi- nace bývá zřídkakdy věnována pozornost. V naší studii používáme nejnovější data, abychom vyšetřili rozdíly v platech mezi bílými, afroamerickými a latin- skoamerickými hráči v americké Major League Soccer. Kromě metody nej- menších čtverců, která se zaměřuje na vliv rasy pro průměrného hráče, jsme použili kvantilovou regresi, abychom odhalili rozdíly v platu pro hráče s podprů- měrnou mzdou. Sledováním statistik každého hráče po dobu 3 sezón jsme ob- jevili platovou diskriminaci vůči Afroameričanům a hráčům z Latinské Ameriky v nejnižším decilu platového rozdělení, která vyšplhala k 18.9% a 15.3% ve prospěch bílých hráčů. Mimoto jsme použili metodu difference-in-differences (DID), abychom ověřili, že stoupající výše investovaných peněz neměla na rozdíl v platech napříč rasami žádný vliv. Klasifikace JEL J30, Z20, Z21, J71 J31 J15 Klíčová slova diskriminace, rasová...
|
|
|
Co-exceedances in stocks and bonds between Southern European Countries and CEE Countries - Analysis of contagion
Pjontek, Matej ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Baruník, Jozef (oponent)
V tejto práci analyzujeme finančnú nákazu medzi akciovými respektíve dlhopisovými trhmi juhoeurópskych (Grécko, Taliansko, Portugalsko a Španielsko) a stredoeurópskych (Česká Republika, Poľsko a Maďarsko) krajín v období od januára 2001 do júna 2016. Pomocou kvantilovej regresie analyzujeme nákazu, ktorá je založená na výskyte a veľkosti co- exceedances. Na určenie smeru nákazy použijeme podmienečnú odchýlku (volatilitu) analyzovaných trhov. Naše výsledky ukazujú, že počas nákaza na akciových trhoch bola prítomná počas celého obdobia. Nákaza medzi akciovými trhmi je silnejšia počas obdobia finančnej a dlhovej krízy. Nákaza na akciových trhoch sa šíri z Južnej do Strednej Európy. Nenašli sme dôkazy o nákaze medzi dlhopisovými trhmi krajín Južnej a Strednej Európy. Naše výsledky ukazujú "flight to quality" ale nie "flight from quality".
|
|
|
Analysis of contagion between energy and CEE financial markets
Kosar, Mariia ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Geršl, Adam (oponent)
Tato práce analyzuje nákazy mezi energetickými a finančními trhy v střední a východní Evropě během dvou krizových obdobích (globální finanční krize 2008-2009 a energetické krize na trhu 2014), za použití vzorku denních údajů z roku 2004 do roku 2015. Odhalili jsme nákazu tím, že jsme sledovali míru a strukturu dvou dummy proměnných pro stanovené období krize, která je zařazena do kvantilových regresních modelů na základě opatření závislosti s názvem "coexceedances". Naše výsledky ukazují, že existují významné nákazy přítomné mezi obdobím 2008-2009 a smíšeného důkazu nákazy mezi trhu s ropou a CEE akciovými trhy. CEE akciové trhy se nezdají, že by vykazovaly významné nákazy s energetickými trhy během nedávné krize trhu s energií. Tyto výsledky se podstatně odlišují od těch, nalezených na rozvinutých Evropských trzích. Naše výsledky zejména ukazují, že trhy s energií a akciové trhy v rozvinuté Evropě zdánlivě vykazují významné dominové efekty v letech 2014-2015. Klíčoví slova: Střední a východní Evropa, nákazy, energetický trh, kvantilová regrese
|
|
|
Understanding systematic risk of assets at various quantiles of return distribution 
Rusý, Tomáš ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Avdulaj, Krenar (oponent)
V této práci se zabýváme analýzou modelu oceňování kapitálových aktiv, který je v práci odvozen, pomocí kvantilové regrese. Analýza je provedena na reálných datech, na kterých zkoumáme, zda-li je splněn jeden z mnoha důsledků modelu, a to že je beta konstantní v různých kvantilech distribuční funkce výnosu. K tomu nám poslouží Khmaladzeho test, který se pro testování měnící se bety v kvantilech distribuční funkce výnosu perfektně hodí. Jak kvantilovou regresi, tak Khmaladzeho test navíc před samotným testováním v jednoduchém a přehledném značení uvedeme a vysvětlíme, tudíž jejich znalost k porozumění práce není nutná. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Modeling Liquidity Adjusted Value at Risk Using Quantile Regression Analysis
Nguyen Quang, Dung ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Burda, Martin (oponent)
The master's thesis deals with modeling Value at Risk model adjusted by liquid- ity. For this purpose we use quantile regression analysis and liquidity proxies. We find out that Garman-Klass volatility estimator can be very useful in pe- riod 2000-2008 for the small and mid-size semiconductor companies but not in period 2008-2015. The NASDAQ composite Garman-Klass volatility is useful for all semiconductor companies for period 2008-2015. We might conclude that from the outbreak of the crisis returns of all semiconductor companies might depend on movement of NASDAQ composite index. We use Amihud and Roll measures as the liquidity proxies but the results are not persuasive regardless or size of companies and period we analyzed. JEL Classification G11, G14, G17, G18, G32 Keywords liquidity, value at risk, quantile regression Author's e-mail michalnd@gmail.com Supervisor's e-mail barunik@utia.cas.cz Abstrakt Diplomová práce se zabývá modelováním hodnoty v risku upravenou o likvid- itu. Pro tuto analýzu jsme použili kvantilovou regresi a proměnné indikující likviditu. Došli jsme k závěru, že Garman-Klass volatility estimator je velmi užitečný pro malé a středně velké firmy operující na trhu s polovodiči a to v ob- dobí 2000-2007, nikoliv však období 2008-2015. NASDAQ composite...
|
|
|
Statistical inference based on saddlepoint approximations
Sabolová, Radka
Název práce: Statistická inference založená na aproximací pomocí metody sedlového bodu Autor: Radka Sabolová Abstrakt: Metody založené na aproximacích pomocí sedlového bodu pro M- odhady se ve statistice osvědčily jako velmi přesné a robustní i pro výběry malého rozsahu. V této práci byly touto metodou odvozeny aproximace hustoty a testy v kvantilové regresi, a to pro parametrický i neparametrický případ. Kromě toho byl navržen i test o hodnotě regresního kvantilu založený na asymptotickém rozdělení zprůměrovaných regresních kvantilů. Tyto testy byly pak porovnány s jinými dostupnými testy v simulační studii. Poslední část práce je věnována speciálnímu případu Kullback-Leiblerovy divergence pro exponenciální rodinu rozdělení, na základě které byly také odvozeny aproximace hustoty maximálně věrohodného odhadu a suficientní statistiky pomocí metody sedlového bodu. 1
|
|
|
Modeling Conditional Quantiles of Central European Stock Market Returns
Burdová, Diana ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Krištoufek, Ladislav (oponent)
Prevažná čast' literatúry na tému Value at Risk (VaR) sa zameriava na nepod- mienené neparametrické alebo parametrické prístupy k jeho odhadovaniu, ovel'a menšia čast' na priame modelovanie podmienených kvantilov. Táto práca sa sústred'uje na priame modelovanie podmieneného VaRu, za pomoci flexibilnej kvantilovej regresie, a teda nekladie žiadne obmedzenia na rozde- lenie výnosov. Na štyri cenové indexy, a to český PX, mad'arský BUX, ne- mecký DAX a americký S&P 500, aplikujeme semiparametrické podmienené autoregresné Value at Risk (CAViaR) modely, ktoré umožňujú variáciu pod- mieneného rozdelenia výnosov v čase a takisto rôznu časovú variáciu pre rôzne kvantily. Hlavným ciel'om práce je skúmat' ako zavedenie dynamiky ovplyvňuje presnost' VaR odhadov. Hlavný prínos práce spočíva v tom, že sa jedná o prvú aplikáciu tohto prístupu na stredoeurópsky akciový trh a po druhé, že skúmame vplyv na presnost' VaR odhadov v období pred krízou a takisto počas krízy. Výsledky dokazujú, že CAViaR modely vel'mi do- bre popisujú vývoj kvantilov v čase, či už z hl'adiska absolútneho alebo relatívneho v porovnaní s parametrickými modelmi. Nielen že poskytujú všeobecne lepšie odhady, ale prinášajú aj presné predpovede. Tieto modely...
|
|
|
Modelling Conditional Quantiles of CEE Stock Market Returns
Tóth, Daniel ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Kukačka, Jiří (oponent)
Správne definované modely na predpovedanie výnosov indexov sú dôležité pre investorov, kvôli minimalizovaniu rizika na finančných trhoch. Táto práca sa zameriava na podmiené modelovanie Value at Risk, ktorá využíva rámec flex- ibilnej kvantilovej regresie, a tým sa môže vyhnúť predpokladu o normálne rozdelených výnosoch. Aplikujeme semiparametrickú lineárnu regresiu kvan- tilov (LQR) s realizovaným rozptylom a tiež model s pozitívnou a negatív- nou semivarianciou, ktorá umožňuje priame modelovanie kvantilov. Do úvahy berieme ceny štyroch európskych akciových indexov: českého PX, maďarského BUX, nemeckého DAX a londýnskeho FTSE 100. Naším cieľom je zistiť, ako použitie realizovaných rozptylov ovplyvňuje presnosť VaR a koreláciu medzi strednou a východnou Európou so západoeuróskymi indexmi. Hlavným príno- som práce je aplikácia modelov LQR pre modelovanie podmienených kvantilov a porovnanie korelácie medzi európskymi indexmi s využitím realizovaných mier. Naše výsledky ukazujú, že pri jednokrokovej prognóze lineárny kvan- tilový regresný model poskytuje lepšie odhady a taktiež presnejšie predpovede ako klasický VaR model s predpokladom normálne distribuovaných výnosov. Z tohoto dôvodu, LQR modely s realizovanou varianciou môžu byť použité ako presné nástroje pre investorov. Naviac ukážeme, že prínosy...
|
|
|
Statistical inference based on saddlepoint approximations
Sabolová, Radka ; Jurečková, Jana (vedoucí práce) ; Hlávka, Zdeněk (oponent) ; Picek, Jan (oponent)
Název práce: Statistická inference založená na aproximací pomocí metody sedlového bodu Autor: Radka Sabolová Abstrakt: Metody založené na aproximacích pomocí sedlového bodu pro M- odhady se ve statistice osvědčily jako velmi přesné a robustní i pro výběry malého rozsahu. V této práci byly touto metodou odvozeny aproximace hustoty a testy v kvantilové regresi, a to pro parametrický i neparametrický případ. Kromě toho byl navržen i test o hodnotě regresního kvantilu založený na asymptotickém rozdělení zprůměrovaných regresních kvantilů. Tyto testy byly pak porovnány s jinými dostupnými testy v simulační studii. Poslední část práce je věnována speciálnímu případu Kullback-Leiblerovy divergence pro exponenciální rodinu rozdělení, na základě které byly také odvozeny aproximace hustoty maximálně věrohodného odhadu a suficientní statistiky pomocí metody sedlového bodu. 1
|
host ::
RSS.