|
|
Kapitálový trh jako zdroj financování bydlení
Hanák, Petr ; Urbánek, Jiří (oponent) ; Sojka, Zdeněk (vedoucí práce)
Práce zkoumá možnosti financování nemovitostí určených k bydlení. Zabývá se základními nástroji sloužícími k jejich financování i jejich vzájemnými kombinacemi. Hlavně se věnuje jejich porovnávání s cílem nalézt optimální variantu pro modelovu situaci. Práce by tak měla umožnit případnému zájemci o financování bydlení dobrou orientaci v tomto segmentu trhu s bydlením.
|
|
|
The Switch from LIBOR to OIS Discounting
Kotálová, Magdalena ; Stádník, Bohumil (vedoucí práce) ; Staniek, Dušan (oponent)
Hlavním přínosem diplomové práce je podat ucelený obraz o přechodu od LIBOR k OIS diskontování. V období před globální finanční krizí představoval LIBOR (London Interbank Offered Rate) aproximaci "bezrizikové" míry v oceňování úrokových derivátů. Pád Lehman Brothers v roce 2008 vyústil v prudké rozšíření LIBOR - OIS spreadu, indikátoru stresu na mezibankovním trhu. Mnoho odborníků na deriváty znepokojila volba vhodné bezrizikové míry. Tradiční oceňovací přístupy využívající LIBOR diskontování byly přehodnoceny. Mezitím se OIS (Overnight Indexed Swap) stal lepším ukazatelem bezrizikové míry, alespoň pro zajištěné nebo centrálně zúčtované transakce. Výzkum si prvé řadě klade za cíl odhalit rozdíly mezi LIBOR sazbami, populárními předkrizovými proxy pro bezrizikové míry, a OIS sazbami, jejich pokrizovými alternativami. Za druhé pokrývá mezibankovní úvěrový trh a analyzuje jednotlivé LIBOR - OIS spready pro USD, EUR, GBP a CZK měnu. Za třetí zkoumá přechod k OIS diskontování v souvislosti s vlivem na široké spektrum úrokových derivátů. Z tohoto důvodu jsou případné dopady názorně uvedeny na numerických příkladech ocenění úrokových swapů v USD, EUR a GBP měně. V závěru diplomová práce řeší téma správy kolaterálu a objasňuje různé přístupy využívající LIBOR nebo OIS sazby pro zajištěné nebo nezajištěné transakce.
|
|
|
Současné trendy na OTC derivátových trzích
Šimko, Marek ; Dvořák, Petr (vedoucí práce) ; Witzany, Jiří (oponent)
Cílem této diplomové práce je identifikovat a vyhodnotit aktuální trendy na jednom z největších segmentů finančních trhů ve světle regulatorních změn, které doposud nebyly zcela implementovány ve všech klíčových jurisdikcích. Úvodní část se zaměřuje na současný stav a vysvětlení post-krizových opatření směřujících k zajištění vyšší míry transparentnosti a stability celého systému. Následují kapitoly poskytující analýzu klíčových prvků přispívajících k dílčím trendům, přičemž tyto poznatky vycházejí ze studií publikovaných předními světovými univerzitami a centrálními bankami. Pozornost je rovněž věnována alternativním konceptům fungování těchto trhů a případným dopadům do reálných transakcí. Závěrečná část analyzuje praktické implikace v podobě zvýšených nákladů na realizaci obchodů a nastiňuje možný výhled do budoucnosti OTC derivátových trhů. Celý text je doprovázen četnými komentáři autora a porovnáním mezi obchodně největšími regiony z hlediska velikosti podkladových aktiv.
|
|
|
Oceňování derivátů v postkrizovém období / Post crisis valuation of derivatives
Baran, Jaroslav ; Witzany, Jiří (vedoucí práce) ; Mandel, Martin (oponent) ; Lukáš, Ladislav (oponent)
V této práci se zabýváme vztahy mezi klasickým přístupem k oceňování lineárních úrokových derivátů a postkrizovým přístupem, který kromě diskontování bezrizikovou křivkou rovněž zohledňuje kreditní a likviditní riziko a ekonomické náklady transakce. Pojednáme o tom jak lze pomocí kolateralizace snížit kreditní riziko protistrany, jaký vliv má kolateralizace na oceňování derivátů a jak se OIS sazby stali tržním standardem pro diskontování budoucích peněžních tokůderivátových transakcí. Ukážeme, že používání jedné křivky pro odhad forwardových sazeb a zároveň pro diskontování očekávaných peněžních toků již není možné na bezarbitrážním trhu. Podrobně rozebereme tři základní úrokové deriváty (úrokový swap, bazický swap a meziměnový swap) a odvodíme diskontní faktory používané k výpočtu současné hodnoty očekávaných budoucích plateb, které jsou konzistentní s tržními kotacemi. Dále zkoumáme bazické přirážky z pohledu kreditního a likviditního rizika a nabídky a poptávky a ukážeme, jak tyto přirážky ovlivňují oceňování derivátů. Analyzujeme swapové sazby na českém trhu a ukážeme, jak lze odhadnout korunové OIS sazby a aproximovat diskontní sazby pro ocenění meziměnových swapů. Nakonec prodiskutujeme inflační trhy a oceňování iniflačních swapů.
|
|
|
Kreditní riziko měnových operací centrální banky
Vlazneva, Anna ; Brůna, Karel (vedoucí práce) ; Skoupil, Lubomír (oponent)
Cílem diplomové práce "Kreditní riziko měnových operací centrální banky" je objasnit pojem kreditního rizika a jeho druhů z teoretického hlediska a dále stanovit zdroje kreditního rizika typické pro centrální banky, jež vyplývají z jimi prováděných operací, a způsoby, kterými centrální banky podstupované riziko omezují. Praktická část práce je věnována určení jak zdrojů kreditního rizika, tak i způsobů jeho řízení na příkladu centrálních bank Velké Británie, Japonska a Evropské centrální banky. Větší pozornost je také věnována reakci vybraných centrálních bank na finanční krizi z roku 2008 a jejím dopadům na rozsah podstupovaného kreditního rizika.
|
|
| |
|
|
Collateral Composition, Diversification Risk, and Systemically Important Merchant Banks
Derviz, Alexis
Tento článek zkoumá, jaký dopad má diverzifikace zástav za půjčky nefinančními podniky na systémové riziko, a to pomocí modelu všeobecné rovnováhy v ekonomice se standardními produkčními funkcemi a smíšeným financováním pomocí vlastního kapitálu i úvěrů. Systémové riziko vzniká v případě, že firmy diverzifikují zástavy držbou pohledávek za velkou obchodní bankou, jejíž aktiva zahrnují pohledávky za stejnou množinou výrobců. Sektor obchodního bankovnictví je zranitelný (má malou vzdálenost od selhání) bez ohledu na stupeň konkurence. V tomto prostředí reakce veřejného sektoru založená na zárukách za pohledávky investičních bank obnáší velké riziko pro veřejné rozpočty. Alternativou nevyžadující zapojení veřejného sektoru je motivovat systémově významné investiční banky k zavedení jednoduchého mechanismu spoluúčasti omezením závazků těchto bank na podmíněně konvertibilní dluhopisy. Tento směr ve finanční regulaci je obzvlášť relevantní pro omezení systémového rizika v ekonomikách s globálními expozicemi vůči velkým nadnárodním bankám stojícím mimo domácí regulatorní pravomoc.
Plný text:  PDF
|
|
|
Možnosti financování nemovitostí v České republice
TOMÁŠKOVÁ, Pavlína
Předmětem bakalářské práce Možnosti financování nemovitostí v České republice je analýza dostupných forem financování bydlení v ČR. Pozornost je zaměřena zejména na hypoteční úvěry a úvěry ze stavebního spoření, včetně úvěrů překlenovacích. Zmíněny jsou ale také i jiné způsoby financování. Hlavním cílem této bakalářské práce je provedení analýzy a porovnání výhodnosti financování bydlení pomocí těchto dvou produktů. V teoretické části této práce je objasněna podstata a princip fungování stavebního spoření, hypotečního úvěru a ostatních forem financování bydlení. V praktické části je popsána nabídka produktů stavebních spořitelen a hypotečních bank. A nakonec jsou tyto produkty porovnány na konkrétních příkladech. V poslední části jsou na konkrétních případech porovnány výhody a nevýhody těchto produktů.
|
|
|
Financování farmaceutické společnosti bankou
Drexlerová, Hana ; Půlpánová, Stanislava (vedoucí práce) ; Burešová, Jana (oponent)
Cílem práce je navrhnout strukturu financování pro zvolenou firmu a následně zpracovat úvěrovou aplikaci. V první části se zaměřuje na strategii banky, nabízené úvěrové produkty a rizika, která banka podstupuje. Dále obsahuje popis průběhu úvěrového procesu - kalkulaci ratingu, strukturování financování, zajištění, stanovení kovenantů a zpracování úvěrové aplikace. Práce analyzuje specifika farmaceutického průmyslu. Teoretické poznatky jsou aplikovány na příkladu nabídky financování farmaceutické společnosti a vytvoření úvěrové aplikace.
|
|
|
Používání kolaterálu ve finančních derivátech
Nguyenová, Le Ha ; Baran, Jaroslav (vedoucí práce) ; Málek, Jiří (oponent)
Bakalářská práce se zabývá problematikou používání kolaterálu jako nástroje ke snížení kreditního rizika u derivátových kontraktů. Cílem je zanalyzovat výhody a nevýhody používání kolaterálu, popsat jednotlivé typy aktiv přijímaných a poskytnutých jako kolaterál. Dále se práce zabývá procesem margin call, nebo-li procesem výzev protistraně k dorovnávání reálné hodnoty sjednaných kontraktů. Důležitá součást účinného používání kolaterálu spočívá v dobře sjednaných smlouvách (ISDA rámcové smlouvy, CSD) a v samotném řízení kolaterálu (Collateral management).
|
host ::
RSS.