|
|
Seasonal Effects on Stock Markets in Europe
Rosol, Jaroslav ; Kukačka, Jiří (vedoucí práce) ; Čornanič, Aleš (oponent)
Tato práce se zaměřuje na efektivitu akciových trhů a tržní anomálie. Konkrétně zkoumá možnou přítomnost čtyř sezónních efektů - Lednového efektu, "Halloween" efektu, efektu Přelomu měsíce a Pondělního efektu - na evropských akciových trzích. Podle těchto sezónností by měly být výnosy z akcií v jistých obdobích neobvykle vysoké nebo nízké v porovnání s ostatními obdobími. Přítomnost těchto sezónních efektů představuje jistou výzvu pro Hypotézu efektivních trhů. Praktickou stránkou této problematiky je případná příležitost pro nadměrné zisky z obchodu s akciemi, jež tyto anomálie mohou představovat. Prvně shrneme předchozí výzkum v této oblasti a pokusy o vysvětlení jednotlivých efektů. Dále představíme vhodné nástroje - regrese pomocí metody nejmenších čtverců s binárními proměnnými a případnou nadstavbou. Data použitá k analýze se skládají z 32 evropských akciových indexů. Samotná analýza je provedena porovnáním výnosů z akcií pro konkrétní období. Pro Lednový a Pondělní efekt však neshledáváme výsledky dostatečně přesvědčivé pro tvrzení o přítomnosti těchto anomálií. Na druhé straně jsme ale byli schopni nalézt dostatek důkazů k potvrzení přítomnosti "Halloween" efektu a efektu Přelomu měsíce. "Halloween" efekt nejsme ale schopni náležitě vysvětlit jakožto jeden z projevů Lednového efektu. Powered by...
|
|
|
Impact of investors' mood on European stock markets
Rosol, Jaroslav ; Kočenda, Evžen (vedoucí práce) ; Šťastná, Lenka (oponent)
Tato práce zkoumá vztah mezi náladou investorů a akciovými trhy. Jako zás- tupné proměnné pro náladu jsme použili změny mezi letním a zimním časem, lunární cykly a fotbalové zápasy. Neobvykle nízké nebo vysoké výnosy během korespondujících dní znamenají konflikt s Hypotézou efektivních trhů. Ana- lyzovali jsme akciové výnosy za použití aktuálních denních dat pro Evropské akciové "All Share" indexy a použili jsme k tomu ARMA-GARCH model. Naše výsledky pro změny času nejsou jednotné napříč zeměmi a nejsou statisticky významné až na jednu výjimku. I přes to, že výsledky pro lunární cykly ve většině zemí odpovídají předpokladům, chybí nám jakákoliv statistická výz- namnost ve prospěch tohoto jevu. Statisticky významný záporný vztah mezi vítězstvími národních týmů a akciovými výnosy jsme nalezli pro Chorvatsko a Francii, což neodpovídá předpokladům ani předchozímu výzkumu. Stati- sticky významný záporný vztah byl předpokládán mezi prohrami a případným vypadnutím národních týmů ze soutěže, což jsme potvrdili pro Chorvatsko a Itálii. Klasifikace JEL G14, G41, D53, D91 Klíčová slova Finance, Akcie, Nálada, Sezónnost E-mail autora 23060835@fsv.cuni.cz E-mail vedoucího práce evzen.kocenda@fsv.cuni.cz
|
|
|
Seasonal Effects on Stock Markets in Europe
Rosol, Jaroslav ; Kukačka, Jiří (vedoucí práce) ; Čornanič, Aleš (oponent)
Tato práce se zaměřuje na efektivitu akciových trhů a tržní anomálie. Konkrétně zkoumá možnou přítomnost čtyř sezónních efektů - Lednového efektu, "Halloween" efektu, efektu Přelomu měsíce a Pondělního efektu - na evropských akciových trzích. Podle těchto sezónností by měly být výnosy z akcií v jistých obdobích neobvykle vysoké nebo nízké v porovnání s ostatními obdobími. Přítomnost těchto sezónních efektů představuje jistou výzvu pro Hypotézu efektivních trhů. Praktickou stránkou této problematiky je případná příležitost pro nadměrné zisky z obchodu s akciemi, jež tyto anomálie mohou představovat. Prvně shrneme předchozí výzkum v této oblasti a pokusy o vysvětlení jednotlivých efektů. Dále představíme vhodné nástroje - regrese pomocí metody nejmenších čtverců s binárními proměnnými a případnou nadstavbou. Data použitá k analýze se skládají z 32 evropských akciových indexů. Samotná analýza je provedena porovnáním výnosů z akcií pro konkrétní období. Pro Lednový a Pondělní efekt však neshledáváme výsledky dostatečně přesvědčivé pro tvrzení o přítomnosti těchto anomálií. Na druhé straně jsme ale byli schopni nalézt dostatek důkazů k potvrzení přítomnosti "Halloween" efektu a efektu Přelomu měsíce. "Halloween" efekt nejsme ale schopni náležitě vysvětlit jakožto jeden z projevů Lednového efektu. Powered by...
|
host ::
RSS.