|
|
Option pricing methods
Chrobok, Viktor ; Gapko, Petr (vedoucí práce) ; Vlasáková Baruníková, Michaela (oponent)
Diplomová práce je zaměřena na metody oceňování opcí. Jsou zde popsány základní charakteristiky a druhy opčních kontraktů. Poté je uveden popis 6 oceňovacích modelů - Black-Scholes model, French Black-Scholes model, binomický model, model kvadratické aproximace, Bjerksund-Stersland model a Jump-Diffusion model. Empirická část obsahuje zhodnocení jednotlivých modelů při aplikaci na reálná data. Bylo ukázáno, že všechny modely kromě Jump-Diffusion modelu poskytují velmi přesné výsledky, avšak bylo nemožné rozhodnout, který je nejlepší. Evidence ukazuje, že je vhodnější použít implikovanou volatilitu namísto historické. Navíc bylo prokázáno, že modely pro oceňování evropských opcí jsou vhodné i pro ocenění amerických opcí.
|
|
|
Option pricing. The methodological retrospection and the ampirical tests of the Black-Scholes pricing formula and feed-forward networks
Vlasáková Baruníková, Michaela ; Žikeš, Filip (vedoucí práce) ; Dědek, Oldřich (oponent)
Od pověstného vzorce Blacka, Scholesa a Mertona byl v teorii oceňování opcí učiněn značný pokrok. V první části práce shrnujeme tento vývoj a poskytujeme čtenáři souhrnný metodologický předhled modelů oceňování Evropských opcí. Ve druhé části vyhodnocujeme rozdíl mezi jednoduchým, ale revolučním, Black Scholesovým modelem a jedním se složitějších modelů - neuronovými sitěmi. K testování používáme Evropské call a put opce na index S&P 500 v období od 1.6.2006 do 8.6.2007. Naše výsledky pro call opce ukazují, že Black-Scholesův model s historickou volatilitou a volatilitou implikovanou opcemi na penězích obecně vykazuje lepší výsledky než jednoduché "feed-forward" neuronové sítě. Na druhé straně výkon neuronových sítí se zlepšuje když je opce hluboko v penězích a když rostou dny do expirace v srovnání se snižujícím se výkonem Black- Scholesova modelu. Neuronové sítě tak vykazují lepší výsledky pro opce, které Black- Scholesův model neumí správně ocenit. Vysvětlující síla modelů je nižší pro put opce v srovnání s call opcemi. Jelikož ceny opcí jsou reálnými indikátory očekávání trhu, tento výsledek odráží očekávání účastníků trhů o růstu trhu ve sledovaném období.
|
|
| |
|
|
Patents: Means to Innovation or Strategic Ends?
Štěpánek, Martin ; Schwarz, Jiří (vedoucí práce) ; Vlasáková Baruníková, Michaela (oponent)
Tato práce využívá rozsáhého souboru dat o 163 663 amerických patentech 25 společností ze čtyř technologických odvětví (letectví, počítačová technika, polovodiče a softwarové inženýrství) mezi roky 1976 a 2011, ke sledování změn v jejich hodnotě a vlastnostech. Podle mých pozorování se některé ukaza- tele velmi výrazně změnily v průběhu posledních 36 let, což naznačuje, že novější patenty jsou výrazně méně cenné než jejich předchůdci. Dále, s využitím Data Envelopment Analysis, odhaduji relativní efektivnost, se kterou mnou po- zorované firmy přeměňují vstupy (výdaje na výzkum a vývoj, počet zaměstnan- ců) na výstupy (počet patentů a jejich technologická hodnota), abych obo- hatil nedávnou teorii o strategickém zneužití patentů firmami. Zjistil jsem, že tato efektivita je rozdílná nejen pro různá odvětví, ale i pro firmy v daných odvětvích. Ukázalo se, že efektivita tvorby patentů jako takových vzrostla, nicméně efektivita v tvorbě technologicky významných vynálezů záleží pouze na dané firmě. JEL klasifikace D22,L20,O32,O34 Klíčová slova hodnota patentu, duševní vlastniství, strate- gický patent, efektivita výzkumu a vývoje E-mail autora Stepanek.Martin@hotmail.com Rozsah práce 97 682 znaků...
|
|
|
Option pricing methods
Chrobok, Viktor ; Vlasáková Baruníková, Michaela (oponent) ; Gapko, Petr (vedoucí práce)
Diplomová práce je zaměřena na metody oceňování opcí. Jsou zde popsány základní charakteristiky a druhy opčních kontraktů. Poté je uveden popis 6 oceňovacích modelů - Black-Scholes model, French Black-Scholes model, binomický model, model kvadratické aproximace, Bjerksund-Stersland model a Jump-Diffusion model. Empirická část obsahuje zhodnocení jednotlivých modelů při aplikaci na reálná data. Bylo ukázáno, že všechny modely kromě Jump-Diffusion modelu poskytují velmi přesné výsledky, avšak bylo nemožné rozhodnout, který je nejlepší. Evidence ukazuje, že je vhodnější použít implikovanou volatilitu namísto historické. Navíc bylo prokázáno, že modely pro oceňování evropských opcí jsou vhodné i pro ocenění amerických opcí.
|
|
| |
host ::
RSS.