|
|
Analýza a porovnání strukturovaných investičních instrumentů v současné tržní situaci
Malečová, Monika ; Buzková, Petra (oponent) ; Mejstřík, Michal (vedoucí práce)
Finanční krize ukázala potřebu zkoumání strukturovaných nástrojů finančních trhů, jako jsou ABS, MBS a CDO. Jejich prostřednictvím se uvěrové selhání jednoho segmentu finančních trhů promítlo do celosvětové recese. V současné době panuje tendence široké i odborné veřejnosti všechny strukturované nástroje zahrnovat pod pojem ABS. Diplomová práce se snaží na příkladu MBS jištěných komerčními (CMBS) a residenčními hypotékami (RMBS) dokázat, že se jedná o samostatné nástroje. Rozdíly jsou ověřovány prostřednictvím indexů CDS a jejich interakcí s makroekonomickými ukazateli. Práce vychází z modelů pro single-name CDS, které rozšiřuje na MBS. V práci jsou zkoumány korelační koeficienty a modely sestavené na základě tří fundamentálních metod ekonometrické analýzy - metoda nejmenších čtverců (OLS), vážená metoda nejmenších čtverců (WLS) a model s opravenou heteroskedasticitou (heteroscedasticity corrected LS). Hlavním přínosem této práce je ověření hypotézy o rozdílnosti strukturovaných nástrojů v závislosti na podkladovém aktivu a v druhé řadě také verifikace všeobecně platných názorů týkajících se chování kreditních spreadů v ekonomice. Vedlejším přínosem práce je vymezení současných hlavních směrů regulace na finančních trzích.
|
|
|
Bank subordinated debt and market discipline in Europe
Havlínová, Jana ; Pečená, Magda (vedoucí práce) ; Mejstřík, Michal (oponent)
Tato práce analyzuje podřízený dluh bank (tzn. podřízený dluh vydaný bankami) z hlediska jeho využitelnosti pro posílení tržní disciplíny v bankovnictví. Práce je zajímavá ve dvou ohledech. Za prvé se věnujeme evropskému bankovnímu sektoru, zatímco většina výzkumu se vztahuje k americkému bankovnictví. Za druhé se práce soustředí na přímou tržní disciplínu (kontrola trhu nad výší bankami podstupovaného rizika), kdežto v popředí současného výzkumu je nepřímá tržní disciplína (schopnost trhu poskytovat signál o finanční situaci bank). V této práci se testuje, zda velké evropské banky byly v období 2001-2006 vystaveny přímé tržní disciplíně. Nakonec je diskutován návrh, jak utužit přímou tržní disciplínu v evropském bankovnictví a jaké jsou možné náklady této politiky. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Impact assessment case study : EU ETS and investment decision-making of power generators
Chvalkovská, Jana ; Hrubý, Zdeněk (vedoucí práce) ; Mejstřík, Michal (oponent)
Tato práce se zabývá hodnocením dopadů regulatorní nejistoty spojené s Evropským systémem obchodovatelných emisních povolení (EU ETS) na investiční rozhodování elektrárenských společností. V současné době probíhá v rámci ČR i EU debata, jejímž předmětem je nutnost výstavby nových elektrárenských kapacit, které by byly schopny i v budoucnu uspokojit rostoucí poptávku po elektřině. Tyto investice jsou však ohrožovány nejasnostmi ohledně budoucího vývoje regulatorního rámce EU ETS, který podmiňuje ceny obchodovatelných emisních povolení. Tato práce s využitím modelu reálné opce analyzuje dopady různých variant budoucího vývoje cen povolenek na investice do výstavby nových elektráren a identifikuje regulatorní nejistotu jako jeden z hlavních důvodů, proč jsou investice do výstavby nových zdrojů ze strany investorů odkládány. Analýza je zasazena do širšího kontextu obecného výkladu o EU ETS a hodnocení dopadů prováděného Evropskou komisí. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Finanční zprostředkovatelé
Frühauf, Ladislav ; Mejstřík, Michal (vedoucí práce) ; Janda, Karel (oponent)
Tato diplomová práce se zabývá tématem finančních zprostředkovatelů. Ti jsou specializovaní agenti, kteří vstupují mezi investory a zapůjčitele na finančních trzích a svojí činností umožňují a usnadňují výměnu finančních aktiv. Jejich aktivita zvyšuje míru úspor a efektivitu alokace investic a tím tedy přispívají k vyššímu hospodářskému růstu. V modelu kompletních trhů jejich činnost nepřináší žádný reálný efekt. Klasické teorie vysvětlující jejich existenci potom vnímají jejich funkci jako překonávání tržních nedokonalostí a soustředí se na informační asymetrie, transakční náklady a regulatorní omezení. Tyto nedokonalosti se postupně zmenšují, ale význam zprostředkovatelů významně roste. Klasické teorie již tedy zřejmě nejsou schopny dostatečně vysvětlit současný vývoj. V práci je popsáno několik alternativních přístupů ke zkoumání finančních zprostředkovatelů. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Úvěrový proces a metody výběru schvalovacího procesu
Skála, David ; Mejstřík, Michal (vedoucí práce) ; Honnerová, Jana (oponent)
Tato práce se zabývá úvěrovým procesem v bankách. Popisuje úvěrový proces od prvního okamžiku, kdy klient požádá o úvěr, až po konečné splacení úvěru. Vysvětluje, jaké kroky banka podniká během celé doby splácení úvěru a co dělá v okamžiku kdy klient není schopen úvěr splácet. Ukazuje, jaké výpočty se používají při oceňování rentability poskytnutí úvěrů. V neposlední řadě se způsobem jakým jsou úvěry distribuovány do jednotlivých schvalovacích úrovní, tedy zda-li může být schválen přímo na pobočce klienta či musí být schválen na celostátní úrovni. Přichází s hypotézou, že standardně používaný postup určování těchto schvalovacích úrovní je neefektivní a navrhuje nový způsob této distribuce. V poslední části tyto dva odlišné způsoby porovnává, nejdřív teoreticky a později provádí empirickou analýzu dopadu těchto metod na dostupném datovém vzorku. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Why are they only slowly picking up? : low level of cross border mergers and acquisitions in EU banking sector
Kačena, Vojtěch ; Teplý, Petr (vedoucí práce) ; Mejstřík, Michal (oponent)
V poslední desetiletích byla přijata významná opatření za účelem vytvoření společného finančního trhu, který je považován za významný postupný krok pro vytvoření jednoho společného trhu v rámci Evropské Unie. Paradoxně, bezprecedentní vlna fúzí a akvizic v devadesátých letech měla primárně národních charakter. Tato práce si klade za cíl odhalit faktory vedoucí k relativně malé mezinárodní aktivitě fůzí a akvizic. V prvních dvou částech jsem se zaměřil na makro úroveň a došel k závěru, že národní zájmy a nejednotný dohled byly hlavní důvody pro pomalejší integraci. V třetí části jsem se zaměřil na ex-ante a ex-post stádia fúzí a akvizic a vyvodil, že firmy preferují domácí transakce, protože potenciální synergie jsou snáze dosažitelné, fragmentace jednotlivých domácích trhů nabízí řadu akvizičních příležitostí a velikost 'too big to fail' je také jednodušeji dosažitelná na lokálním trhu. V poslední části studuji dva aktuální případy mezinárodních akvizic. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Growth-Enhancing Mechanism in Transition Countries: Cooperative Effect of Foreign Direct Investment and Financial Development
Shilyaeva, Natalia ; Mejstřík, Michal (vedoucí práce) ; Geršl, Adam (oponent) ; Novák, Jiří (oponent)
Current research examines the interdependence between foreign direct investment (FDI), financial development and economic growth. The relationship between the variables in question is studied with reference to transition economies (28 former centrally planned economies). The period of observation covers the transition from centrally planned to market economies 1989-2007. The relationship is analysed using panel data regression models, factor analysis and cointegration tests. The paper suggests that FDI and financial development exert a complementary effect on economic growth, although the latter appears to be insignificant. At the same time, the research provides evidence that FDI is likely to compensate the underdevelopment of financial sector. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Informative value of the cost efficiency concept in banking
Marková, Katarína ; Mejstřík, Michal (vedoucí práce) ; Pečená, Magda (oponent)
Koncept nákladovej efektívnosti v minulosti opakovane vykázal schopnosť signalizovať hroziaci úpadok bánk. V rámci tejto práce sa zameriava na vypovedaciu schopnosť konceptu v podmienkach súčasnej finančnej krízy. Pre tento účel odhadujeme s využitím metódy stochastickej nákladovej hranice a finančných dát za obdobie 2004-2007 efektívnu hranicu piatich kľúčových európskych sektorov. Na príklade 18 bánk, ktorým hrozil v priebehu súčasnej finančnej krízy úpadok, skúmame, nakoľko vykazujú ohrozené inštitúcie v období predchádzajúcom krízovej udalosti abnormálne chovanie v oblasti vývoja relatívnej nákladovej efektívnosti. Dochádzame k záveru, že sledované inštitúcie, s výnimkou britských bánk, vykazujú v relevantnom období v priemere horšie výsledky než referenčná skupina. Zatiaľ čo v prípade kontinentálnej Európy predchádzali rekapitalizáciam kľúčových komerčných inštitúcií (Fortis, Dexia, HRE) roky neefektívneho hospodárenia, ohrozené britské banky boli v absolútnom i relatívnom merítku lídrami v relevantnom odvetví. Záver práce tvorí krátka polemika ohľadne zásadného charakter rizík, ktoré vznikajú v súvislosti s meniacou sa štruktúrou európskeho bankového sektoru. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
The Role of State Ownership in Commercial Banks: Experience of CEE Transition Countries
Wu, Jiao ; Mejstřík, Michal (vedoucí práce) ; Mickiewicz, Tomasz (oponent)
Central and Eastern Europe(CEE) is the region where the ownership of banks has been through the most fundamental and massive changes during the past two decades. This paper analyses the role of state-ownership in commercial banks, whether and why state ownership imposes negative effects on commercial banks in CEE transition countries, through both theoretical arguments and empirical testings. The thesis summarizes previous literature and analyses the role of banking ownership and performance, particularly though a dynamic view of the banking privatisation process. It investigates the reasons why state-owned banks are harmful in CEE countries from a corporate governance point of view. Followed by empirical tests on this topic, including banking production efficiency measurement using Stochastic Frontier Analysis and second-stage regression analysis about the effects of ownership on banking efficiency and asset quality. This paper finds out that the state ownership of banks imposes negative effects on bank performance and hinders successful privatisation of enterprises. Banking production efficiency has been improving greatly in late 1990s and stayed at a constant high level in 2000s. Through panel data regressions, we find the negative effects of state-ownership on banking production efficiency and asset...
|
|
|
Operational Risk: Scenario analysis
Rippel, Milan ; Teplý, Petr (vedoucí práce) ; Mejstřík, Michal (oponent)
Zájem o problematiku řízení a meření operačního rizika se v posledních letech prudce zvyšuje - zejména kvůli požadavkům kapitálové přimeřenosti definovaných v Basel II, které musí k 1. lednu 2008 splňovat všechny mezinárodně aktivní finanční instituce a také kvůli závažným ztrátám v oblasti operačního rizika, které se staly v nedávné minulosti. Tato diplomová práce se zaměřuje na techniky meření operačního rizika a metody odhadů kapitálové přiměřenosti. Soubor ztrát operačního rizika, který byl poskutnut středoevropskou bankou, je analyzován pomocí různých přístupů. Je posuzováno několik statistických konceptů používaných pro modelování rozdělení operačních ztrát. Jednou z metod řízení operačního rizika je metoda analýzy scénářů. V této metodě jsou definovány hypotetické ztrátové události a tyto události jsou přidány do souboru empirických událostí a následně je posuzován vliv výsledného souboru událostí na výpočet kapitálové přiměřenosti a na finanční instituci jako celek. Tato diplomová práce se zejména věnuje následujícím dvěma problémům - jaká je nejpřijatelnější statistická metoda na měření a modelování rozdělení ztrát operačního rizika a jaký je vliv hypotetických událostí na finanční instituci. G&h distribuce byla vyhodnocena jako nejvhodnější pro modelování ztrát operačního rizika a výsledky...
|
host ::
RSS.