|
|
Interakce a kompatibilita měnové a makroobezřetnostní politiky v České republice
Pfeifer, Lukáš ; Ježek, Tomáš (vedoucí práce) ; Mandel, Martin (oponent) ; Czesaný, Slavoj (oponent)
Práce se zabývá interakcí měnové a makroobezřetnostní politiky, respektive kompatibilitou cílů těchto politik v České republice. Hlavní pozornost je věnována možnosti využití nástroje úrokových sazeb pro účely dosažení finanční stability, a to během fáze akumulace cyklické dimenze systémového rizika. Pro tyto účely je zásadní vztah finanční a cenové stability v dané ekonomice. Na datech české ekonomiky je proto testován vztah mezi úvěrovou aktivitou a cenami aktiv, aby mohl být následně kvantifikován vztah mezi cenami vybraných aktiv a spotřebitelskými cenami. Výsledky modelu otevírají prostor pro vyšší využití indexu cen průmyslových výrobců pro účely koordinace měnové a makroobezřetnostní politiky. Práce ze stejného důvodu dále doporučuje pokračovat ve výzkumu vývoje obecné cenové hladiny během finančního cyklu.
|
|
|
Oligopolizace bankovnictví s důrazem na situaci v České republice
Pýcha, Mikuláš ; Mandel, Martin (vedoucí práce) ; Šíma, Ondřej (oponent)
Bakalářská práce se zaměřuje na problematiku oligopolu a akumulace kapitálu ze strany bank. Tato práce rozebírá problémy v dnešním finančním světě, které plynou z kapitalistického uspořádání, především klade důraz na odvětví bankovnictví. Nejdříve se zaměříme na historický vývoj monopolů a oligopolů, kde se budeme opírat o myšlenky Karla Marxe a o další známe ekonomy. V této bakalářské práci se dál budeme věnovat vysvětlení pojmů oligopolu a monopolu a příčinám, proč vznikají. Především se zaměříme na rozbor úspor z rozsahu a bariér vstupu do odvětví, které jsou často spojovány s tržními selháními, jako jsou případy oligopolu nebo monopolu. Dále se budeme věnovat modelovým příkladům oligopolu, které popisují, jak se stanovuje rovnovážná cena na takovém trhu, kde panuje oligopolní struktura. Páteří této bakalářské práce je rozbor českého bankovnictví a prokázání faktu, že se české banky nachází v oligopolní struktuře. K tomu, abychom tohoto cíle dosáhly, je potřeba dokázat, že české banky realizují mimořádné zisky. V oligopolu by větší banka měla realizovat vyšší relativní zisky, což bude dalším bodem analýzy v této bakalářské práci. K měření a dokazování síly oligopolu budeme používat postupy, které používá Evropská centrální banka. Především se jedná o podíl pěti největších subjektů na daném trhu a Herfindahl-Hirschmanův index. Tyto hodnoty budeme porovnávat se zahraničím a pokusíme se najít závislost oligopolní síly na velikosti země a tím určit typy zemí, které jsou k vzniku oligopolu náchylnější. Hlavním cílem této práce je dokázat oligopolní realizaci mimořádných zisků v odvětví bankovnictví v České republice a zdůraznit, že banky mají výhodu nad jejich klienty.
|
|
|
Komplexní zajištění akciového portfolia
Kábrt, Tomáš ; Mandel, Martin (vedoucí práce) ; Houštecký, Martin (oponent)
Tato diplomové práce se věnuje problematice tvorby akciového portfolia. Nejprve se zaměřuje na charakteristiku akcií -- druhy akcií a práva s nimi spojená. Druhá kapitola porovnává teorii efektivních trhů a behaviorální přístup, jako dva protichůdné názorové proudy. Ve třetí kapitole je postupně představena fundamentální analýza, počínaje globální analýzou, přes analýzu odvětví až po analýzu konkrétní firmy. Dále se tato práce věnuje hodnotovému investičnímu přístupu, který z fundamentální analýzy vychází. Na základně několika zvolených kritérií jsou do portfolia vybrány konkrétní akcie. Dále je testována intenzita vlivu těchto kritérií na výsledný počet vybraných akcií. Závěr čtvrté kapitoly je zasvěcen otázce diskontů a prémií, které se snaží zohlednit specifické faktory konkrétních cenných papírů, které by se měly promítat do jejich cen.
|
|
|
Hedging měnového rizika na příkladu investičních portfolií
Siuda, Vojtěch ; Mandel, Martin (vedoucí práce) ; Brada, Jaroslav (oponent)
Tato bakalářská práce se věnuje problematice zajištění měnového rizika v investičních portfoliích. Nejprve je definován pojem měnové riziko a devizová expozice a jsou popsány základní instrumenty na zajištění tohoto rizika. V praktické části se čtenář seznámí s korunovou a dolarovou třídou podílového fondu investujícího do amerických akcií. Analyzovány jsou výnosy v krátkém i v dlouhém období a také rizikovost obou tříd z pohledu českého investora. Součástí praktické části je také popis techniky zajišťování portfolia. V poslední kapitole se práce zabývá otázkami, kdy je vhodné se zajistit, či jak nalézt nejvhodnější poměr zajištění pro minimalizaci měnového rizika. Také je zde zvážena možnosti využití vývoje měnového páru jako součást investiční strategie.
|
|
|
Currency Board jeho historie a současnost
Vávra, Martin ; Mandel, Martin (vedoucí práce) ; Metrah, Samy (oponent)
Currency Board: historie a současnost popisuje využití a funkce currency boardu a jeho aplikaci v reálných ekonomikách, které jej v průběhu let využívaly nebo stále využívají. Cílem této bakalářské práce je přiblížit jeho historický vznik, popsat jej, jeho funkce a jeho makroekonomický vliv na domácí ekonomiku a veřejné finance. Dále pak zanalyzovat přínosy a důsledky jeho fungování na příkladech naprosto ekonomicky a velikostně rozdílných zemí, které se jej rozhodly použít: Hong Kongu a Argentině.
|
|
|
Kvantitativní uvolňování Federálního rezervního systému a jeho vliv na ekonomiku USA
Táborský, František ; Mandel, Martin (vedoucí práce) ; Dvořák, Pavel (oponent)
Předkládaná bakalářská práce se věnuje nekonvenčnímu nástroji měnové politiky kvantitativnímu uvolňování likvidity navyšováním celkových rezerv komerčních bank držených na účtech centrální banky. Tento nástroj byl implementován v průběhu největší hospodářské krize od 30. let minulého století všemi hlavními měnovými autoritami. Kvantitativním uvolňováním se centrální bankéři snaží snižovat reálnou úrokovou sazbu v době vyčerpaných standardních nástrojů měnové politiky. Práce popisuje transmisní kanály, historické a současné zkušenosti a průběh kvantitativního uvolňování v USA. Diskutovány jsou také potencionální hrozby spojené s masivním uvolňováním likvidity na trh v době hospodářské a finanční krize, správná strategie a načasování exitu a následná normalizace měnové politiky. Pomocí korelační analýzy celkového objemu rezerv a dalších finančních ukazatelů jsou identifikovány vztahy mezi tímto nástrojem a reálnou ekonomikou. Většina předpokládaných vztahů byla potvrzena, ale jejich reálný efekt pravděpodobně neodpovídá představám centrálních bankéřů, když tento nástroj zaváděli.
|
|
|
The European Central Bank: the asymmetric effects of monetary policy
Kleštinec, Ivan ; Mandel, Martin (vedoucí práce) ; Houštecký, Martin (oponent)
ECB byla založena v průběhu budování třetí etapy hospodářské a měnové unie a její aktivity byly zahájeny dne 1.7.1998. Stala se novou nezávislou institucií, jejíž hlavním úkolem se stalo provádění měnové politiky v zemích, které přijaly jednotnou měnu euro. Tato diplomová práce zkoumá vliv měnové politiky v eurozóně a její asymetrické efekty. ECB má ovlivňuje jednotlivé národní ekonomiky pomocí svých strategií a nástrojů. Použitím zejména úrokové sazby, je měnová politika expanzivní nebo restriktivní. Pro každou zemi, která patří do eurozóny, má tato politika různé důsledky. I když se ECB pokouší provádět měnovou politiku pro každou zemi stejně, v některých zemích má měnová politika asymetrický efekt. Použitím Taylorova pravidla měnové politiky můžeme najít protichůdné účinky měnové politiky.
|
|
|
Hospodářský cyklus z pohledu monetárních a úvěrových veličin
Metrah, Samy ; Mandel, Martin (vedoucí práce) ; Koderová, Jitka (oponent)
Tato diplomová práce kriticky analyzuje tvorbu autorů Johna Maynarda Keynese a Friedricha Augusta von Hayeka vysvětlující fenomén hospodářských cyklů na základě vývoje monetárních veličin. Výchozí bod analýzy tvoří primární literatura v podobě dvousvazkového Pojedání o penězích (1930), jehož autorem je J. M. Keynes, a dílo Ceny a výroba (1935) z pera F. A. Hayeka. Práce na jedné straně poskytuje argumenty k vyvrácení hlavní teze rakouské teorie hospodářských cyklů o negativním vlivu umělé úvěrové expanze a na straně druhé dokládá neslučitelnost analytického aparátu Pojednání s terorií inovací J. A. Schumpetera.
|
|
| |
|
|
Měnová politika a problém cenových bublin
Šperl, Adam ; Mandel, Martin (vedoucí práce) ; Houštecký, Martin (oponent)
Cílem této práce je ukázat, proč je tak těžké najít odpověď na otázku, zda by neměla měnová politika zahrnout do měnově-politického pravidla ceny aktiv, a tím přispět ke zvýšení finanční stability, protože může například zamezit vzniku cenových bublin. Problematické je však již samotné vymezení, tak identifikace cenových bublin, a to i ex-post. Zdá se, že zahrnutí cen aktiv do měnové politiky může snížit variabilitu výstupu, a to za cenu zvýšení variability inflace. Podmínkou je schopnost ovlivnit ceny aktiv pomocí měnové politiky a také včasná identifikace nerovnováhy. Dále je na empirických datech České republiky a USA ukázáno na příkladu krize z roku 2008, že centrální banky mohou využít varovných signálů z trhu aktiv (např. nemovitostí). Současné řízení cenové stability nezaručuje v žádném případě stabilitu finanční. Makroobezřetnostní politika spolu s do určité míry diskreční měnovou politikou představují reálnou a pravděpodobnou trajektorii budoucího vývoje hospodářské politiky v podobě nového rámce péče o finanční stabilitu.
|
host ::
RSS.