Original title:
Vztah mezi rizikovou prémií a ratingovým hodnocením
Authors:
Závojko, Tomáš Document type: Bachelor's theses
Year:
2014
Language:
cze Abstract:
[cze][eng] Tato bakalářská práce se zabývá problematikou stanovení rizikové prémie v rámci přímého zahraničního investování. Rozhodnou-li se investoři pro investici, tak potřebují vědět, jak velké riziko podstupují. Má-li být investice výnosná, tak její hodnota by měla odpovídat prémii, kterou investoři očekávají za podstoupené riziko. Právě prostřednictvím upravené současné hodnoty investice, která obsahuje diskontní sazbu, lze zjistit rizikovou prémii. Tato bakalářská práce se zabývá dvěma způsoby výpočtu diskontní sazby. V prvním způsobu se zjistí riziková prémie z reálné úrokové míry, v druhém způsobu je obsažena riziková prémie v modelu CAPM. Oba přístupy využívají rating zemí, jehož prostřednictvím získám obecné výsledky pro jednotlivé ratingové skupiny. V závěru práce se zabývám vztahem mezi rizikovou prémií a ratingem, kde zjistím, zda s klesajícím ratingovým hodnocením státu dochází k růstu rizikové prémie a popřípadě o jaký typ růstu se jedná. Dojde taktéž k porovnání dvou způsobů úpravy diskontní sazby a bude tedy zjištěno, jakým způsobem zohledňuje ratingové hodnocení státu podstupované riziko investování v rámci přímých zahraničních investic.This bachelor thesis deals with the determination of risk premium in foreign direct investment. If investors decide to invest, they need to know how much risk they take. To be a profitable investment, its value should correspond to the premium that investors expect for risk-taking. Through the adjusted net present value of an investment that includes discount rate can be detected risk premium. This work is deals with two methods of calculating the discount rate. In the first method we can determine the risk premium of the real interest rate, in the second method is contained the risk premium in model CAPM. Both approaches use the sovereign rating, whereby I can obtain general results for each rating group. In conclusion I deal with the relation between the risk premium and rating, where I find, if with declining sovereign rating is growing the risk premium and what type of growth it is. Should also be compared these two methods of calculating the discount rate and it will be found, how sovereign rating reflects the risk incurred of investing in the context of foreign direct investment.
Keywords:
diskontní sazba; investice; rating; riziková prémie; suverénní rating