Original title:
Problematika financování podniků prostřednictvím Initial Public Offering
Translated title:
PROBLEMS OF COMPANY FINANCING VIA INITIAL PUBLIC OFFERING
Authors:
Meluzín, Tomáš ; Vašek, Jaroslav (advisor) Document type: Doctoral theses
Year:
2008
Language:
cze Publisher:
Vysoké učení technické v Brně. Fakulta podnikatelská Abstract:
[cze][eng]
Predložená disertacní práce se zabývá problematikou prvotních verejných nabídek akcií (angl. Initial Public Offering, ve zkratce IPO) na ceském kapitálovém trhu. Financování rozvoje spolecnosti prostrednictvím prvotních verejných nabídek akcií má ve svete, na rozdíl od Ceské republiky, velké zastoupení a na rozvinutých kapitálových trzích patrí již k tradicnímu zpusobu získávání penežních prostredku potrebných pro rozvoj podnikání. Bez možnosti získat potrebný kapitál tímto zpusobem by mel svetový financní systém, a tím pádem i systém ekonomický, jinou podobu, než kterou má v soucasnosti. Vzhledem k tomu, že v podmínkách ceského kapitálového trhu není zatím príliš obvyklé financovat rozvoj podniku prostrednictvím IPO, je disertacní práce zamerena na vytvorení uceleného pohledu na problematiku prvotních verejných nabídek akcií na ceském kapitálovém trhu a získání nových poznatku v této oblasti. Za tímto úcelem je disertacní práce rozdelena na cást teoretickou a praktickou. V teoretické cásti disertacní práce je provedena analýza soucasného stavu vedeckého poznání v oblasti prvotních verejných nabídek akcií, která se opírá predevším o zahranicní literární zdroje, nebot v tuzemské literature lze o problematice týkající se IPO nalézt jen omezené množství informací. V rámci zpracované analýzy je vymezen pojem „Initial Public Offering“ a navržen jeho ceský ekvivalent, dále jsou posouzeny výhody a nevýhody, které jsou s touto formou financování spojeny, následuje popis vývoje prvotních verejných nabídek akcií na zahranicních trzích a v neposlední rade je vysvetlena jejich cyklická povaha. Jsou zde rovnež charakterizovány specifické fenomény, které jsou spojeny s prvotními verejnými nabídkami akcií na rozvinutých trzích. Další cást je venována analýze všech významných nákladu, které jsou s IPO spojeny. V praktické cásti práce, která je zamerena na ceský kapitálový trh, jsou urceny hlavní predpoklady pro realizaci IPO i její postup. Dále je provedena komplexní analýza prícin nízkého poctu prvotních verejných nabídek akcií v Ceské republice a jsou též predstaveny výsledky kvantitativního výzkumu, který byl zameren na zjištení prícin nízkého zájmu podniku o financování svého rozvoje touto formou. Následuje zhodnocení dosud uskutecnených prvotních verejných nabídek akcií v Ceské republice a predstavení výsledku kvalitativního výzkumu jednotlivých emitentu. V záveru je shrnuta zkoumaná problematika a jsou nastíneny perspektivy jejího další vývoje.
The present PhD thesis deals with initial public offerings (IPOs) on the Czech capital market. Unlike the Czech Republic, financing company activities through IPOs is widespread globally and advanced capital markets utilize IPOs as a traditional means of raising funds for further enterprise development. If there were no chance to raise capital this way, the international financial system, and thereby also the economic system, would be different from what they are today. Considering that it is not common to finance enterprise development through IPOs on the Czech capital market, the thesis focuses on creating a comprehensive view of the issue of IPOs on the Czech market and aims to acquire new information in this field. This is why the thesis is divided into theoretical and practical sections. The theoretical section provides an analysis of the state of the art in the sphere of IPOs that is based on foreign literature since Czech literature offers only limited information regarding IPOs. As part of the analysis, the term ´initial public offering´ is defined and its Czech equivalent is proposed. The analysis further comprises the advantages and disadvantages linked to this type of financing, it describes the development of IPOs on foreign markets and, last but not least, it explains the cyclical character of IPOs. Specific phenomena accompanying IPOs in advanced markets are defined here. These are underpricing of issues and long-term lower performance of issuers in the post-IPO period. Another part of the theoretical section analyzes all significant costs related to IPOs. The practical section of the thesis, which focuses on the Czech capital market, determines major prerequisites for running an IPO as well as the way an IPO is done. A complex analysis of the causes behind the low number of IPOs in the Czech Republic is carried out and the results of quantitative research into the causes of little interest in financing enterprise development this way are presented. This is followed by an assessment of IPOs done in the Czech Republic so far and by introduction of the results of qualitative research examining particular issuers. In conclusion, the issue of IPOs is summed up and further perspectives of development are outlined.
Keywords:
Capital market; financing; Initial Public Offering.; IPO; financování; IPO; Kapitálový trh; prvotní veřejná nabídka akcií.
Institution: Brno University of Technology
(web)
Document availability information: Fulltext is available in the Brno University of Technology Digital Library. Original record: http://hdl.handle.net/11012/20738
guest ::
