Original title: Měnová politika ECB: Problém jednotné úrokové míry a její vliv na úvěrování v eurozóně
Translated title: ECB Monetary Policy: "One Size Doesn't Fit All" Problem and Its Impact on Credits Volume
Authors: Nedvěd, Petr ; Baxa, Jaromír (advisor) ; Novák, Jiří (referee)
Document type: Master’s theses
Year: 2014
Language: eng
Abstract: [eng] [cze]
In this work, I analyse inappropriateness of single monetary policy in the euro area and its impact on credit growth for the oldest twelve euro members and a time period spanning 1999Q1-2013Q3. The inappropriateness is expressed by deviations of actual interest rate from Taylor rule prescriptions. The obtained results are in line with a majority of existing literature since they show that the ECB's single interest rate was the least suitable for the so called PIIGS countries prior to the recent economic crisis. The impact of the deviations on credit growth is estimated econometrically by dynamic panel data estimation. The findings confirm my hypothesis that the deviations from the Taylor rule have a significant positive effect on credits volume, i.e. the higher is the Taylor rule prescription above the actual rate, the higher is the credit growth. V této práci analyzuji nevhodnost jednotné měnové politiky v eurozóně a její vliv na růst úvěrů pro dvanáct nejstarších členů eurozóny a časové období 1999Q1-2013Q3. Zmíněná nevhodnost je vyjádřena odchylkami skutečné úrokové míry od úrokových měr doporučovaných Taylorovým pravidlem. Získané výsledky jsou v souladu s většinou již existující literatury, neboť ukazují, že jednotná úroková míra ECB byla před nedávnou ekonomickou krizí nejméně vhodná pro takzvané země PIIGS. Vliv odchylek na růst úvěrů je zjištěn ekonometricky pomocí metody dynamických panelových dat. Zjištěné výsledky potvrzují moji hypotézu, že odchylky od Taylorova pravidla mají signifikantní pozitivní účinek na množství úvěrů, jinými slovy čím výše je doporučení Taylorova pravidla nad skutečnou úrokovou mírou, tím vyšší je růst úvěrů.
Keywords: credit growth; euro area; single monetary policy; Taylor rule; eurozóna; jednotná měnová politika; Taylorovo pravidlo; úvěrový růst

Institution: Charles University Faculties (theses) (web)
Document availability information: Available in the Charles University Digital Repository.
Original record: http://hdl.handle.net/20.500.11956/71626

Permalink: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-494248


The record appears in these collections:
Universities and colleges > Public universities > Charles University > Charles University Faculties (theses)
Academic theses (ETDs) > Master’s theses