Original title: Nákaza kapitálových trhů metodou kopulí proměnných v čase
Translated title: A time-varying copula approach to equity market contagion
Authors: Horáčková, Petra ; Baruník, Jozef (advisor) ; Buzková, Petra (referee)
Document type: Master’s theses
Year: 2016
Language: eng
Abstract: [eng] [cze]
The dependence structures in financial markets count among the most frequently discussed topics in the recent literature. However, no general consensus on modeling of the cross-market linkages has been reached. This thesis analyses the dependence structure and contagion in the financial markets in Central and Eastern Europe. Tail dependence, symmetry and dynamics of the dependence structure are examined. A conditional copula framework extended by recently developed dynamic generalized autoregressive score (GAS) model is used to capture the conditional time-varying joint distribution of stock market returns. Considering the Czech, Croatian, Hungarian, Austrian and Polish stock market indices over the 2005-2012 period, we find that time-varying Student's t GAS copula provides the best fit. The results show, that the degree of dependence increases substantially during the global financial crisis, having a direct impact on portfolio optimization. Struktura závislostí na finančních trzích se řadí k nejdiskutovanějším tématům v současné literatuře. Nicméně, zatím nebylo dosaženo konsensu v modelování těchto vazeb mezi jednotlivými trhy. Tato práce analyzuje strukturu závislostí a nákazu na finančních trzích střední a východní Evropy. Je zkoumána závislost na chvostech, symetrie a dynamika struktury závislosti. Rámec podmíněných kopulí rozšířený o nedávno vyvinutý dynamický zobecněný autoregresní skóringový (GAS) model je použit k zachycení podmíněného, v čase proměnného sdruženého rozdělení výnosů akciových trhů. Zjišťujeme, že v čase proměnná Studentova t GAS kopule nejlépe vystihuje povahu českého, chorvatského, maďarského, rakouského a polského indexu akciového trhu za období 2005-2012. Výsledky ukazují, že míra závislosti se značně zvyšuje v období světové finanční krize, což má přímý dopad na optimalizaci portfolia.
Keywords: financial contagion; tail dependence; time-varying copulas; finananční nákaza; kopule proměnné v čase; závislost chvostů

Institution: Charles University Faculties (theses) (web)
Document availability information: Available in the Charles University Digital Repository.
Original record: http://hdl.handle.net/20.500.11956/83686

Permalink: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-458775


The record appears in these collections:
Universities and colleges > Public universities > Charles University > Charles University Faculties (theses)
Academic theses (ETDs) > Master’s theses