Original title: Entropy as a Measure of Predictability in Financial Time Series
Translated title: Entropy as a Measure of Predictability in Financial Time Series
Authors: Nahodil, Vladimír ; Krištoufek, Ladislav (advisor) ; Wang, Yao (referee)
Document type: Bachelor's theses
Year: 2017
Language: eng
Abstract: [eng] [cze]
This work studies stock markets efficiency and predictability using the information-theoretic concepts of approximate entropy (ApEn) and sample entropy (SampEn) and compares them to the estimates of the Hurst exponent. This is assessed together with the property of distinguishing between developing and developed markets. Moreover, an investment strategy based on the value of the sample entropy is tested. ApEn shows very weak relationship with other measures and performs poorly as a measure of efficiency. SampEn and the Hurst exponent clearly confirm lower overall efficiency of developing markets. The sample entropy also forms quite strong downward linear relationship with hit-rates of forecasting models. ARMA shows highest hit-rates in periods with SampEn values around 1.6 - 1.7. This could be considered as an investment strategy with lower risk; however, also as one with potentially lower accumulated returns due to smaller investing windows. Tato práce studuje efektivnost akciových trhů a jejich prediktabilitu pomocí konceptů z teorie informace, approximate entropy (ApEn) a sample entropy (SampEn), a porovnává jejich vlastnosti s odhadem Hurstova exponentu. U těchto měřítek je také porovnávána jejich schopnost rozlišovat rozvíjející se a rozvinuté trhy. Na závěr je testována investiční strategie postavená na hodnotě sample entropy. ApEn ukazuje velmi slabý vztah jak se SampEn, tak s Hurstovým exponentem a zároveň slabý výkon jako měřítko efektivnosti trhů. Sample entropy a Hurstův exponent jasně rozlišují nížší celkovou efektivnost rozvojových trhů. SampEn také utváří poměrně silný klesající vztah s hit-rates predikčních modelů. ARMA má nejvyšší hit-rate v obdobích, kdy je SampEn v rozmezí 1.6 - 1.7. Toto může být potenciálně využito v investičních strategiích za účelem nižšího risku; nicméně, s tím souvisí i možné nižší celkové zisky z důvodu menších investičních oken.
Keywords: approximate entropy; econophysics; forecasting; Hurst exponent; investment strategy; market efficiency; sample entropy; approximate entropy; efektivnost trhů; ekonofyzika; Hurstův exponent; investiční strategie; předpovědi; sample entropy

Institution: Charles University Faculties (theses) (web)
Document availability information: Available in the Charles University Digital Repository.
Original record: http://hdl.handle.net/20.500.11956/85893

Permalink: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-357175


The record appears in these collections:
Universities and colleges > Public universities > Charles University > Charles University Faculties (theses)
Academic theses (ETDs) > Bachelor's theses