Original title: Vliv makroekonomických zpráv na cenu finančních aktiv
Translated title: The Impact of Macroeconomic News on the Price of Financial Assets
Authors: Říha, Jakub ; Moravcová, Michala (advisor) ; Džmuráňová, Hana (referee)
Document type: Bachelor's theses
Year: 2016
Language: eng
Abstract: [eng] [cze]
This thesis investigates the effect of Czech macroeconomic news announcements and Czech National Bank (CNB) communication on the price of financial assets and its volatility. As the financial assets we selected the EUR/CZK and USD/CZK exchange rates and also the Prague stock PX Index. To analyze the aforesaid effect we employed the GARCH (1,1) and EGARCH (1,1) models, each with Normal and Student's t error distribution. The main results were that the CNB's communication indeed have significant effect on the price of all three examined assets and surprisingly also tend to increase their volatility. Also the macroeconomic announcements significantly influence examined assets however significant macroeconomic indicators differ for each asset. The most influencing ones are: CPI, 1YPRIBOR and the unemployment rate. Another finding of our research was that volatility of examined time series data shows the characteristics of leverage effect, volatility clustering and persistence. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org) Tato práce zkoumá vliv zveřejňování českých makroekonomických zpráv a komunikace České Národní Banky (ČNB) na cenu finančních aktiv a jejich volatilitu. Jako finanční aktiva jsme zvolili směnné kurzy EUR/CZK a USD/CZK a také akciový index pražské burzy PX. K analýze jsme použili GARCH (1,1) a EGARCH (1,1) modely, každý s Normálním a Studentovým rozdělením reziduí. Hlavním zjištěním bylo, že komunikace ČNB má vliv cenu všech tří aktiv a překvapivě zvyšuje jejich volatilitu. Zveřejňování makroekonomických zpráv také významně ovlivňuje cenu a volatilitu zkoumaných aktiv, nicméně pro každé aktivum jsou významné jiné makroekonomické indikátory. Nejvíce ovlivňující jsou: index spotřebitelských cen, 1YPRIBOR a míra nezaměstnanosti. Další závěr našeho výzkumu je, že volatilita zkoumaných časových řad vykazuje známky pákového efektu, shlukování volatility a její přetrvávání. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
Keywords: central bank communication; EGARCH; financial market; GARCH; macroeconominc news; EGARCH; finanční trh; GARCH; komunikace centrální banky; makroekonomické zprávy

Institution: Charles University Faculties (theses) (web)
Document availability information: Available in the Charles University Digital Repository.
Original record: http://hdl.handle.net/20.500.11956/78210

Permalink: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-347748


The record appears in these collections:
Universities and colleges > Public universities > Charles University > Charles University Faculties (theses)
Academic theses (ETDs) > Bachelor's theses