Original title:
Implied market loss given default
Translated title:
Implied market loss given default
Authors:
Seidler, Jakub ; Jakubík, Petr (advisor) ; Dědek, Oldřich (referee) Document type: Master’s theses
Year:
2008
Language:
eng Abstract:
[eng][cze] This thesis focuses on the key credit risk parameter - Loss Given Default (LGD). We describe its general properties and determinants with respect to seniority of debt, characteristics of debtors or macroeconomic conditions, and discuss its role in Basel II framework. Further, we illustrate how the LGD can be extracted from market observable information with help of both the structural and reduced- form models. Finally, by using the adjusted Mertonian approach, we estimate the 5-year expected LGDs for companies listed on Prague Stock Exchange and find out, that the average LGD for this analyzed sample is around 20%. To the author's best knowledge, those are the first implied market estimates of LGD in the Czech Republic. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)Tato práce se zabývá klíčovým parametrem kreditního rizika - ztrátou při defaultu (loss given default - LGD). V první části práce jsou popsány hlavní determinanty ztráty následkem defaultu odvíjející se od seniority dluhu, charakteristik dlužníka, nebo makroekonomických podmínek, a je probírána role LGD v rámci Nové basilejské dohody (Basel II). Dále jsou podrobně rozvedeny metody, pomocí nichž lze extrahovat LGD z tržních dat jak s využitím strukturálních, tak redukovaných modelů. Na závěr jsou pomocí upraveného Mertonova modelu odhadnuty pětileté LGD pro společnosti kotované na Pražské burze. Výpočty ukazují, že průměrné LGD analyzovaného vzorku firem se pohybuje kolem 20 %. Uvedené hodnoty tržně odhadnuté ztráty z defaultu patří mezi první v České republice. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
Institution: Charles University Faculties (theses)
(web)
Document availability information: Available in the Charles University Digital Repository. Original record: http://hdl.handle.net/20.500.11956/18239