Název: Effects of Fiscal Policy in the DSGE-VAR Framework: The Case of the Czech Republic
Autoři: Babecký, Jan ; Franta, Michal ; Ryšánek, Jakub
Typ dokumentu: Studie
ISSN: 1803-7070
Rok: 2016
Jazyk: eng
Nakladatel: Česká národní banka
Edice: Working paper series, svazek: 9/2016
Abstrakt: [eng] [cze]
In this paper we explore the potential of the DSGE-VAR modelling approach for examining the effects of fiscal policy. The combination of the VAR and DSGE frameworks leads theoretically to more accurate estimates of impulse responses and consequently of fiscal multipliers. Moreover, the framework allows for discussion about the differences of the effects of fiscal shocks in DSGE and VAR models and to some extent discussion about misspecification in fiscal DSGE models. The DSGE-VAR model is estimated on Czech data covering the period from 1996 to 2011 at quarterly frequency. The government consumption multiplier attains a value close to 0.4 at the horizon of four years. The public investment multiplier is about 0.4 higher, which confirms findings in the literature. On the other hand, the DSGE model alone implies a similar government consumption multiplier but a much lower public investment multiplier, suggesting misspecification of the fiscal DSGE model. V tomto článku zkoumáme potenciál modelovacího přístupu DSGE-VAR k hodnocení účinků fiskální politiky. Spojení metod VAR a DSGE vede teoreticky k přesnějším odhadům impulzních odezev a tedy i fiskálních multiplikátorů. Navíc tento modelový rámec umožňuje diskusi o rozdílech dopadů fiskálních šoků v modelech typu DSGE a VAR a zároveň do jisté míry diskusi o nepřesné specifikaci fiskálních modelů DSGE. Model DSGE-VAR odhadujeme na českých datech za období 1996 až 2011 v kvartální frekvenci. Multiplikátor vládní spotřeby dosahuje hodnoty blízko 0,4 v horizontu čtyř let. Multiplikátor vládních investic je cca o 0,4 vyšší, což potvrzuje závěry odborné literatury. Na druhou stranu, model DSGE samotný implikuje podobně velký multiplikátor vládní spotřeby, ale mnohem menší multiplikátor vládních investic, což naznačuje nepřesnou specifikaci fiskálního modelu DSGE.
Klíčová slova: ekonomické modely; fiskální multiplikátory; fiskální politika; fiskální šoky; makroekonomie; model DSGE-VAR; nepřesná specifikace modelu; DSGE-VAR model; economic models; fiscal multipliers; fiscal policy; fiscal shocks; macroeconomics; model misspecification
Poznámka: Cílem publikací České národní banky z řady Working Papers je informovat o výsledcích výzkumných projektů ČNB a dalších výzkumných aktivit zaměstnanců ČNB i externích spolupracovníků. Řada Working Papers má za cíl uveřejňovat původní výzkum relevantní pro centrální banky. Publikace z řady Working Papers jsou mezinárodně oponovány. Oponentní řízení jsou organizována samostatným odborem ekonomického výzkumu ČNB. Zveřejňování publikací z této řady má podnítit diskuzi. Jejich obsah vyjadřuje názory autorů, a nemusí tedy vyjadřovat oficiální stanovisko České národní banky.
Práva: Dílo je chráněno podle autorského zákona č. 121/2000 Sb.

Instituce: Česká národní banka (web)
Externí umístění souboru: https://www.cnb.cz/cs/ekonomicky-vyzkum/publikace-vyzkumu/cnb-working-paper-series/

Trvalý odkaz NUŠL: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-262594


Záznam je zařazen do těchto sbírek:
Analytické a metodické materiály > Studie
Ostatní > Česká národní banka