Original title: Je vývoj počtu uskutečněných transakcí M&A procyklický?
Translated title: Is the development of the number of realized M&A transactions procyclical?
Authors: Červinková, Kristýna ; Stroukal, Dominik (advisor) ; Vozárová, Pavla (referee)
Document type: Master’s theses
Year: 2015
Language: cze
Publisher: Vysoká škola ekonomická v Praze
Abstract: [cze] [eng]
Práce si klade za cíl odhalit vztah počtu transakcí na poli fúzí a akvizic a hospodářského cyklu pomocí vhodně zvolených makroekonomických ukazatelů. Základní hypotéza o procyklickém vývoji nárůstu počtu transakcí byla ověřována na základě regresního modelu za použití panelového souboru čtvrtletních dat zemí Visegrádské čtyřky v období 2000 až 2014. Pozitivní vztah hlavní vysvětlující proměnné čtvrtletní změny HDP byl potvrzen odhadem metodou nejmenších čtverců se zahrnutím robustních odhadů směrodatných odchylek. Robustnější závěry přináší práce ohledně významnosti výše cen na kapitálových trzích a veřejného dluhu. Zjištěný kladný vztah cen akcií k počtu transakcí je v souladu s behaviorální teorií. Nárůst investiční aktivity je realizován prostřednictvím zisku z prodeje nadhodnocených akcií firem. Neočekávaný výsledek analýzy o kladném působení výše veřejného dluhu na transakce vyžadoval upřesnění předpokladu o nízké preferenci vyhlazené spotřeby domácností v zemích Visegrádské čtyřky. The aim of the thesis is to reveal the relation between business cycle and the number of transactions considering mergers and acquisitions. For this purpose the appropriate macroeconomics indicators have been chosen. The base hypothesis, which stands for the procyclical development of transactions, was examined by regression analysis of panel dataset containing quarterly based data from The Visegrad Group countries in the period from 2000 to 2014. The ordinary least square method together with robust estimation of standard deviation provided the confirmation about positive relation of the quarter change of GDP as the main explanatory variable and the number of transactions. Nevertheless, more robust findings appeared in case of significance of stock markets and public debt. The positive relation of the stock price was proven to be in accordance with the behavioral theory. The increase in transaction activity is capitalized through the profit from the sold of overprized stocks. Unexpected result about positive relation of public debt required the specification of assumption about the lower preference of smooth consumption of The Visegrad group households.
Keywords: business cycle; macroeconomic indicators; mergers and acquisitions; panel data; The Visegrad Group; fúze a akvizice; hospodářský cyklus; makroekonomické ukazatele; panelová data; Visegrádská čtyřka

Institution: University of Economics, Prague (web)
Document availability information: Available in the digital repository of the University of Economics, Prague.
Original record: http://www.vse.cz/vskp/eid/48858

Permalink: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-201852


The record appears in these collections:
Universities and colleges > Public universities > University of Economics, Prague
Academic theses (ETDs) > Master’s theses