|
|
Komunikace jako nástroj monetární politiky ČNB
Avramov, Dominik
Avramov, D. Komunikace jako nástroj monetární politiky ČNB. Bakalářská práce. Brno: Mendelova univerzita v Brně, 2023. Komunikace centrálních bank je velmi aktuálním tématem, protože ve svě-tě, kde se informace šíří rychlostí světla, je v zájmu centrálních bank, aby jejich monetární politika byla správně pochopena a nešířila nejistotu. Práce se zaměří na období 2016–2020, během kterého FED, BoE a ČNB měnily svoje hlavní sazby ve snaze utáhnout měnovou politiku. V textu je shrnuto momentální poznání v rámci komunikace centrálních bank a poté jsou analyzovány tři centrální banky pro využití komparace při vylepšení momentální komunikační strategie ČNB.
|
|
|
The Czech National Bank Communication and the Yield Curve
Karas, Pavel ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Maršál, Aleš (oponent)
Tato diplomová práce analyzuje efekt komunikace České národní banky (CNB) na vývoj úrokových sazeb (referenční sazbu PRIBOR). Předkládám průzkum literatury týkající se komunikace centrálních bank, a to nejen ve světě, ale zaměřuji se hlavně na CNB. K modelování komunikace CNB používám mod- ely GARCH(l,1), EGARCH(l,1) a TARCH(l,1). Vytvořil jsem datový soubor obsahující dummy proměnné popisující komunikaci centrální banky. Výsledky jsou následující: (a) komunikace centrální banky snižuje volatilitu, (b) důleži tou roli hraje i načasování komunikace, protože komentáře blíže k datu zasedání Bankovní rady mají spíše uklidňující efekt na volatilitu a (c) komentáře členů Bankovní rady v médiích mají nejasný efekt na volatilitu. Klasifikace JEL Klíčová slova E43, E44, E52, E58 Česká národní banka, signalizování pomocí monetární politiky, komunikace centrální banky, časová struktura úrokových měr, GARCH analýza Email autora karasp@email.cz Email vedoucího práce roman. horvath@gmail.com
|
|
|
Central Bank Transparency and Price Stability
Katuščáková, Dominika ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Luňáčková, Petra (oponent)
Práca skúma transparentnosť centrálnych bánk za použitia indexu transparentnosti monetárnej politiky. Hlavným cieľom je preskúmať súčasné trendy v transparentnosti centrálnych bánk. Najskôr je level transparentnosti monetárnej politiky skúmaný z rôznych uhlov pohľadu napríklad na základe časového a geografického hľadiska. V ďalšej časti sú všetky dáta spriemerované a na určenie determinantov monetárnej politiky, ktoré vysvetľujú variáciu medzi jednotlivými centrálnymi bankami, je použitá analýza lineárnou regresiou. V závere sú predložené výsledky panelových regresií, ktoré majú za úlohu objasniť časové zmeny v transparentnosti monetárnej politiky v krajinách. Počas celého textu sú všetky výsledky porovnávané s výsledkami prezentovanými v článku od Dincer & Eichengreen (2009). Dáta ukazujú, že celkový trend v čase je rastúci. Z výsledkov tiež môžeme usúdiť, že krajiny, ktoré cieľujú infláciu sú transparentnejšie ako krajiny, ktoré aplikujú iný rámec menovej politiky. To isté platí aj pre vyspelé a rozvojové krajiny. De facto režim výmenného kurzu a všetky použité politické premenné signifikantne určujú variáciu v transparentnosti monetárnej politiky pri porovnaní jednotlivých zemí. HDP na obyvateľa a premenná vyjadrujúca pomer peňazí a kvázipeňazí k HDP signifikantne vplývajú na časovú variáciu v...
|
|
|
Measurement of Clarity of Financial Stability Reports
Mišák, Vojtěch ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Jakubík, Petr (oponent)
Tématem této práce změřit Zpráv finanční stabilitě centrálních nevybalancovaných panelových zkoumáme úroveň Zpráv ční stabilitě čítá í ý testů základě našich výsledků můžeme říci že úroveň Zpráv finanční stabilitě ávisí íře nezávislosti dané centrální řetnosti který otázky í Zpráv finanční stabilitě také ění v čase zvláště břehem finanční základě prostorových í , že vzdálenosti centrálními záleží, neboť ovlivňuje úroveň Zpráv finanční stabilitě.
|
|
|
Central Bank Communication and Correlation between Financial Markets: Evidence from the Euro Area
Kučera, Milan ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Krištoufek, Ladislav (oponent)
Cílem této práce je posoudit dopad komunikace ECB na společné pohyby finančních trhů mezi Itálií, Španělskem, Německem a Francií použitím MGARCH modelů. Autor částečně řeší potenciální problém s endogenitou komunikace centrální banky použitím Složeného ukazatele systémového stresu a přebytečnou likviditou. Autor odhaduje dopad komunikace ECB na korelace změn ve výnosech vládních dluhopisů použitím denních dat pro období 2008-2014. Pro tenhle účel autor používá diagonální BEKK(1,1) a skalární BEKK(1,1) modely se dvěma závislými proměnnými při zahrnutí překvapení v makroekonomických oznámeních. Výsledky jsou konzistentní a robustní pro všechny modely, ukazují, že komunikace nemá statisticky významný dopad na korelace finančních trhů v Eurozóně. Navíc autor definuje delta funkce, které popisují a vyčíslují okamžitý a plný efekt vysvětlujících proměnných na podmíněné korelace v diagonálním BEKK(1,1) a skalárním BEKK(1,1) modelu se dvěma závislými proměnnými. Podle nejlepšího autorova vědomí je toto jediná práce zkoumající tento efekt komunikace ECB pomocí MGARCH modelů v literatuře. Klíčová slova: Finanční trhy, komunikace centrální banky, korelace, MGARCH, BEKK E-mail autora: milankucera1@seznam.cz E-mail vedoucího práce: roman.horvath@fsv.cuni.cz
|
|
|
Vliv komunikace ECB na vybrané trhy eurozóny
Luková, Veronika ; Moravcová, Michala (vedoucí práce) ; Hauzr, Marek (oponent)
Tato práce zkoumá vliv komunikace Evropské centrální banky a ohlášení makroekonomických výsledků na cenu a volatilitu vybraných finančních trhů. Zkoumáme akciové trhy Německa a zemí PIGS (Portugalsko, Itálie, Španělsko, Řecko), jako finanční aktiva jsme zvolili akciové indexy těchto zemí, k analýze jsme použili modely GARCH (1,1) a EGARCH (1,1). Hlavním výsledkem je, že komunikace ECB má signifikantní dopad na volatilitu všech zkoumaných akciových trhů. Nejvíce ovlivňuje volatilitu německého a italského akciového trhu, nejméně pak volatilitu portugalského akciového trhu. Komunikace ECB ovlivňuje i samotnou úroveň akciových trhů kromě portugalského. Největší dopad má pak na úroveň španělského akciových trhu. Prokázali jsme také vliv ohlášení makroekonomických zpráv na volatilitu akciových trhů, nicméně na úroveň akciových trhů nemá zásadní vliv. 1
|
|
|
The Impact of Macroeconomic News on the Price of Financial Assets
Říha, Jakub ; Moravcová, Michala (vedoucí práce) ; Džmuráňová, Hana (oponent)
Tato práce zkoumá vliv zveřejňování českých makroekonomických zpráv a komunikace České Národní Banky (ČNB) na cenu finančních aktiv a jejich volatilitu. Jako finanční aktiva jsme zvolili směnné kurzy EUR/CZK a USD/CZK a také akciový index pražské burzy PX. K analýze jsme použili GARCH (1,1) a EGARCH (1,1) modely, každý s Normálním a Studentovým rozdělením reziduí. Hlavním zjištěním bylo, že komunikace ČNB má vliv cenu všech tří aktiv a překvapivě zvyšuje jejich volatilitu. Zveřejňování makroekonomických zpráv také významně ovlivňuje cenu a volatilitu zkoumaných aktiv, nicméně pro každé aktivum jsou významné jiné makroekonomické indikátory. Nejvíce ovlivňující jsou: index spotřebitelských cen, 1YPRIBOR a míra nezaměstnanosti. Další závěr našeho výzkumu je, že volatilita zkoumaných časových řad vykazuje známky pákového efektu, shlukování volatility a její přetrvávání. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Communication of the European Central Bank and contagion on financial markets
Jonášová, Júlia ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Hlaváček, Michal (oponent)
vi Abstrakt Cieľom tejto práce je posúdiť efekt komunikácie centrálnej banky na súčasný výskyt extrémnych výnosov a na extrémne pohyby zdieľané dvomi akciovými trhmi. Výskum sa zameriava na nasledujúce aspekty: predvídateľnosť zvýšeného podielu krajín v eurozóne vykazujúcich extrémne výnosy na základe povahy výroku predstaviteľa ECB a na základe súboru kontrolných premenných, zmenu pravdepodobnosti súčasného výskytu extrémnych výnosov po prejave prezidenta ECB , determinanty súčasného výskytu, keď neštandardné opatrenia boli oznámené a efekt krízy. Na záver sú skúmané determinanty zdieľaných pohybov medzi dvoma krajinami.Výsledky indikujú nevýznamnosť povahy komunikácie a krízy ako predvídateľov súčasného výskytu extrémnych výnosov. Trhy súčasne reagujú na výroky prezidenta ECB iba v prípade extrémne vysokých výnosov. Avšak reakcia trhovje odlišná, keď boli oznámené neštandardné opatrenia. Zistili sme, že na prvom percentile umiernené výroky zvyšujú výnosy nad priemernú hodnotu v prípade Nemecka a Grécka, Grécka a Veľkej Británie. Zvyšné páry krajín majú opačnú reakciu a komunikácia je významná na 95 percentile pre Nemecko a Veľkú Britániu. Klasifikace C22, C25, E58, G15 Klíčová slova Finanční krize, nákaza, vzájemná závislost, coexceedance, komunikace centralní banky E-mail autora julia.jonasova@gmail.com...
|
|
|
The Czech National Bank Communication and the Yield Curve
Karas, Pavel ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Maršál, Aleš (oponent)
Tato diplomová práce analyzuje efekt komunikace České národní banky (CNB) na vývoj úrokových sazeb (referenční sazbu PRIBOR). Předkládám průzkum literatury týkající se komunikace centrálních bank, a to nejen ve světě, ale zaměřuji se hlavně na CNB. K modelování komunikace CNB používám mod- ely GARCH(l,1), EGARCH(l,1) a TARCH(l,1). Vytvořil jsem datový soubor obsahující dummy proměnné popisující komunikaci centrální banky. Výsledky jsou následující: (a) komunikace centrální banky snižuje volatilitu, (b) důleži tou roli hraje i načasování komunikace, protože komentáře blíže k datu zasedání Bankovní rady mají spíše uklidňující efekt na volatilitu a (c) komentáře členů Bankovní rady v médiích mají nejasný efekt na volatilitu. Klasifikace JEL Klíčová slova E43, E44, E52, E58 Česká národní banka, signalizování pomocí monetární politiky, komunikace centrální banky, časová struktura úrokových měr, GARCH analýza Email autora karasp@email.cz Email vedoucího práce roman. horvath@gmail.com
|
|
|
Central Bank Transparency and Price Stability
Katuščáková, Dominika ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Luňáčková, Petra (oponent)
Práca skúma transparentnosť centrálnych bánk za použitia indexu transparentnosti monetárnej politiky. Hlavným cieľom je preskúmať súčasné trendy v transparentnosti centrálnych bánk. Najskôr je level transparentnosti monetárnej politiky skúmaný z rôznych uhlov pohľadu napríklad na základe časového a geografického hľadiska. V ďalšej časti sú všetky dáta spriemerované a na určenie determinantov monetárnej politiky, ktoré vysvetľujú variáciu medzi jednotlivými centrálnymi bankami, je použitá analýza lineárnou regresiou. V závere sú predložené výsledky panelových regresií, ktoré majú za úlohu objasniť časové zmeny v transparentnosti monetárnej politiky v krajinách. Počas celého textu sú všetky výsledky porovnávané s výsledkami prezentovanými v článku od Dincer & Eichengreen (2009). Dáta ukazujú, že celkový trend v čase je rastúci. Z výsledkov tiež môžeme usúdiť, že krajiny, ktoré cieľujú infláciu sú transparentnejšie ako krajiny, ktoré aplikujú iný rámec menovej politiky. To isté platí aj pre vyspelé a rozvojové krajiny. De facto režim výmenného kurzu a všetky použité politické premenné signifikantne určujú variáciu v transparentnosti monetárnej politiky pri porovnaní jednotlivých zemí. HDP na obyvateľa a premenná vyjadrujúca pomer peňazí a kvázipeňazí k HDP signifikantne vplývajú na časovú variáciu v...
|
host ::
RSS.