|
|
Statistical properties of the liquidity and its influence on the volatility prediction
Brandejs, David ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Burda, Martin (oponent)
Diplomová práce se zaměřuje na vliv likvidity na predikci volatility a přes vzájemné vztahy v rámci tzv. magického trojúhelníku zároveň na její vliv na očekávaný výnos. Likvidita je měřena pomocí Amihud Illiquidity, Amivest Liquidity a Roll, které byly upraveny pro použití vysokofrekvenčních dat. Data použitá k modelování se skládají z 98 akcií obchodovaných na S&P 100. Časový rámec dat je od 1. ledna 2013 do 31. prosince 2014. Zjistili jsme, že likvidita opravdu vstupuje do vztahu výnos - volatilita a ovlivňuje tyto proměnné, tj. magický trojúhelník funguje. Avšak navzdory naší hypotéze, model ukazuje, že nižší likvidita značí nižší riziko. Tento závěr prokázaly všechny testované modely (3SLS, 2SLS and OLS). Dále jsme použili tzv. realizovanou varianci a bi-power varianci, abychom oddělili náhlý cenový skok. Naše druhá hypotéza, tj. že nižší likvidita značí vyšší frekvenci těchto cenových skoků, byla potvrzena pouze pro jednu ze dvou proměnných měřících likviditu (Roll). Klíčová slova: likvidita, riziko, volatilita, očekáváný výnos, magický trojúhelník, cenový skok, realizovaná variance, bi- power variance, 3SLS, logit, vysokofrekvenční data, S&P 100 E-mail autora: david.brandejs@seznam.cz E-mail vedoucího: kristoufek@ies-prague.org
|
|
|
Understanding co-jumps in financial markets
Thoma, Richard ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Vošvrda, Miloslav (oponent)
Tato diplomová práce se zabývá dopadem skoků a simultánních skoků v cenách aktiv na budoucí volatilitu. Hlavním přínosem této práce je využití heterogenního autoregresivního (HAR) modelu pro panelová data, který nám umožňuje odhadnout průměrný efekt skoků jak pro celé portfolio obsahující 29 akcií, tak pro jednotlivé tržní sektory. Navíc analyzujeme, zda je efekt rozdílný pro pozitivní a negativní (simultánní) skoky. Výsledky aplikovaných modelů dokazují, že vliv skoků na budoucí volatilitu je kladný, zatímco vliv simultánních skoků je záporný. Také naznačují, že negativní skoky mají tendenci vést k vyšší budoucí volatilitě, zatímco v důsledku pozitivních skoků volatilita klesá. Nakonec výsledky naší analýzy dokazují, že odhadované dopady na volatilitu se liší pro jednotlivé sektory - cyklické sektory jsou obecně citlivější vůči negativním skokům a méně citlivé vůči pozitivním skokům než proticyklická odvětví.
|
host ::
RSS.