|
|
Building Societies in Low Interest Rate Environment
Hanzlík, Petr ; Džmuráňová, Hana (vedoucí práce) ; Baniar, Matúš (oponent)
Cílem této práce je analýza dopadu prostředí nízkých úrokových sazeb v České republice v posledních letech na sektor stavebních spořitelen, který tvoří poměrně specifický segment místního finančního trhu. První část práce zahrnuje popis hlavních charakteristik stavebního spoření a stavebních spořitelen, např. jejich historický vývoj, se speciálním zaměřením na hlavní typy rizik, kterým stavební spořitelny čelí. Ve druhé části je analyzován dopad změn tržní úrokové míry na objemy vkladů ve stavebních spořitelnách. Tato analýza je prováděna pomocí jednoduchých modelů s časovými řadami odhadnutými metodou nejmenších čtverců. V závěrečné části je porovnávána poptávka po úvěrech ze stavebního spoření s poptávkou po hypotečních úvěrech, a dále je rozebírán vývoj ziskovosti sektoru stavebních spořitelen v posledních letech. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Impact of the Basel III Liquidity Rules on EU Banks
Klímová, Dana ; Šopov, Boril (vedoucí práce) ; Džmuráňová, Hana (oponent)
Nová pravidla likvidity zavedená v rámci Basel III definují ukazatel čistého stabilního financování (NSFR), který zajišťuje dostatečnou likviditu bank v dlouhodobém horizontu. NSFR vstoupí v platnost v roce 2018 a banky se obávají následného snížení profitability. V této práci analyzujeme likviditní požadavky Basel III a definujeme vlastnosti NSFR. Dále se věnujeme dopadu splnění ukazatele na profitabilitu bank na vzorku více než 500 institucí v EU. Docházíme k závěru, že menší banky (dle velikosti aktiv) spíše splňují NSFR, stejně tak jako banky s vyšším podílem neúrokových příjmů a nižší kapitálovou přiměřeností. Také potvrzujeme, že vyšší NSFR negativně ovlivní návratnost průměrného vlastního kapitálu, nicméně vyšší hodnoty ukazatele se nepromítají do nižších výnosů z průměrných aktiv, ani do čisté úrokové marže. Klasifikace E58, G21, G28, G32 Klíčová slova NSFR, Basel III, likvidita, banky, EU, profitabilita, kapitálová přiměřenost, regulace E-mail autora 45724231@fsv.cuni.cz E-mail vedoucího práce boril.sopov@gmail.com
|
|
|
The Impact of Macroeconomic News on the Price of Financial Assets
Říha, Jakub ; Moravcová, Michala (vedoucí práce) ; Džmuráňová, Hana (oponent)
Tato práce zkoumá vliv zveřejňování českých makroekonomických zpráv a komunikace České Národní Banky (ČNB) na cenu finančních aktiv a jejich volatilitu. Jako finanční aktiva jsme zvolili směnné kurzy EUR/CZK a USD/CZK a také akciový index pražské burzy PX. K analýze jsme použili GARCH (1,1) a EGARCH (1,1) modely, každý s Normálním a Studentovým rozdělením reziduí. Hlavním zjištěním bylo, že komunikace ČNB má vliv cenu všech tří aktiv a překvapivě zvyšuje jejich volatilitu. Zveřejňování makroekonomických zpráv také významně ovlivňuje cenu a volatilitu zkoumaných aktiv, nicméně pro každé aktivum jsou významné jiné makroekonomické indikátory. Nejvíce ovlivňující jsou: index spotřebitelských cen, 1YPRIBOR a míra nezaměstnanosti. Další závěr našeho výzkumu je, že volatilita zkoumaných časových řad vykazuje známky pákového efektu, shlukování volatility a její přetrvávání. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Non-interest income management of banks in a global low interest rate environment
Bečvaříková, Vendula ; Teplý, Petr (vedoucí práce) ; Džmuráňová, Hana (oponent)
Aktuálně lze na bankovním trhu pozorovat změnu bankovních business modelů. Banky byly donuceny změnit jejich dosavadní (tradiční) aktivity, které nabízely klientům. Hlavním zdrojem jejich zisku už tak nejsou příjmy z přijímání vkladů a poskytování půjček, ale především příjmy z poplatků a provizí. Jako hlavní důvody lze mimo jiné zmínit zmírnění dopadů finanční krize z let 2008-2010 a či adaptace na prostředí nízkých úrokových sazeb od roku 2011. Tato diplomová práce se zabývá případným efektem příjmu z poplatků na ziskovost banky. Pro analýzu jsou použita data 220 komerčních a investičních bank ze zemí EU-28 a Spojených států v časovém horizontu 2007-2014. Naše výsledky (dosažené použitím metody system GMM) neprokázaly přítomnost přímého efektu tohoto typu příjmu na ziskovost banky. Potvrdily nám ale, že rostoucí ekonomika s nízkou inflací a nízkými úrokovými měrami má na tuto ziskovost pozitivní vliv, podobně jako vyšší kapitalizace či efektivní řízení banky. Dále jsme zkoumali, zda volatilita tohoto příjmu z poplatků byla nižší v době před krizí a následně se v období krize a po ní zvýšila. Došli jsme k závěru, že ve zkoumaném období opravdu došlo ke zvýšení volatility, nicméně již dříve, než nastala finanční krize na světovém trhu. Přímá spojitost s krizí tedy nebyla prokázána.
|
|
|
Mandatory disclosure
Hrycej, Martin ; Gregor, Martin (vedoucí práce) ; Džmuráňová, Hana (oponent)
Bakalářská práce nejprve představuje problematiku povinného zveřejňování (informací) a popisuje rozdílné přístupy k této problematice. Následuje stěžejní část práce obsahující definici a specifikaci studovaných modelů monopolu a duopolu. Oba modely jsou dále analyzovány a řešeny za pomoci nástrojů teorie her a mikroekonomických optimalizačních metod. Následně jsou vyčísleny a prezentovány číselné výsledky. Získané výsledky doporučují režim zveřejňování buďto dobrovolný či povinný v závislosti na konkrétních hodnotách parametrů modelu a na tom, pro koho je to profitabilnější. Závěrem je diskuse výsledků, jejich relevance a interpretace v kontextu další literatury. Konkrétní číselné výsledky jsou rozumné povahy a vcelku zapadají do onoho kontextu.
|
|
|
Trading Volume and Volatility in the US Stock Markets
Juchelka, Tomáš ; Šopov, Boril (vedoucí práce) ; Džmuráňová, Hana (oponent)
Tato práce zkoumá vztah mezi počtem zobchodovaných akcií a volatilitou při použití GARCH modelu v Hypotéze Mixu Distribucí. Analýza je provedena na pěti známých akciích, vybraných z indexu S&P500. Našim přístupem bylo obohacení druhé rovnice GARCH modelu o dodatečné vysvětlující proměnné, které reprezentovaly počet zobchodovaných akcií. Kromě samotného vztahu volatility a objemu obchodů jsme zkoumali, jaký vliv má zahrnutí dodatečných proměnných na statistickou významnost GARCH a ARCH parametrů v našem modelu. Zjistili jsme, že rozdělení objemu obchodů na očekávanou a neočekávanou složku bylo namístě, jelikož se všechny tyto proměnné ukázaly být statisticky významné. Našim hlavním zjištěním bylo, že vzrůst počtu zobchodovaných akcií, tedy vzrůst očekávaného a neočekávaného objemu, vede ke zvýšení volatil- ity. Na druhou stranu negativní objemový šok, tedy snížení neočekávaného ob- jemu, vede k jejímu snížení. Přestože jsme naši analýzu provedli jak pro první lag objemu obchodu, tak také pro současný objem, nepodařilo se nám potvrdit hypotézu, že zahrnutí objemu obchodů způsobí statistickou bezvýznamnost parametrů ARCH a GARCH, tedy nepotvrdili jsme Hypotézu Mixu Distribucí. Zjistili...
|
|
|
Financial performance of credit unions in the Czech Republic
Kuc, Matěj ; Teplý, Petr (vedoucí práce) ; Džmuráňová, Hana (oponent)
1 Abstrakt Tato práce srovnává relativní výkonnost vysoce kritizovaných českých družstevních záložen. Teoretická část popisuje jejich historický vývoj, uvádí mezinárodní porovnání a poukazuje na možný budoucí vývoj s nimi spjaté legislativy. Pro následující empirickou část jsme vytvořili dvě samostatné datové sady ke stanovení finanční výkonnosti českých družstevních záložen. První sada dat obsahuje české banky a družstevní záložny. Druhá je vytvořena pro srovnání českých družstevních záložen s družstevními bankami působícími jinde v Evropské unii. Oba soubory dat obsahují pozorování o roční frekvenci z let 2007 až 2012. V empirické analýze používáme jako hlavní metodu odhadu system GMM a další metody pro panelová data tuto metodu doplňují. Naše analýza je zaměřena na porovnávání relativní ziskovosti a stability českých družstevních záložen. Výsledky ukázaly jejich velmi slabý výkon ve sledovaném období. Podle našich odhadů se spíše podobají malým komerčním bankám než družstevním záložnám. Obzvláště varovný je negativní vztah mezi velikostí aktiv a ukazatelem stability (Z-score) českých družstevních záložen. Navíc hodnota jejich Z-score zažila v roce 2012 strmý pokles. Takové vztahy jsme nenašli ani v sektoru českých komerčních bank ani u dalších evropských družstevních bank. Klasifikace C23, G21, L21...
|
|
|
The fractal dimension and forecasting of financial time series
Kaplan, Robert ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Džmuráňová, Hana (oponent)
V této práci usilujeme o navázání na fraktální teorii trhů a vytvoření dvou metod, které by měly odhalit, zda fraktální dimenze může být použitelná k předpovídání finančních časových řad. V první z nich použijeme deset světových indexů a opakovaně odhadneme fraktální dimenzi pomocí boxcount, Hall-Wood a Genton odhady na pevném počtu výnosů a uděláme předpovědi na jedno období dopředu pomocí AR(1) a ARMA(1,1) modelů. Potom se podíváme, zda chyby odhadů od skutečných výnosů jsou nižší právě, když je nižší odhadnutá fraktální dimenze. Druhá metoda využívá pouze fraktální dimenzi a zkoumá, jestli znaménko výnosu přetrvá v následujícím období spíše s nižší fraktální dimenzí. Výsledky naznačují, že krátká paměť je na trzích skutečně přítomna a fraktální dimenze může být případně použitelná k predikci a zvýšení zisků investorů. Nicméně významnost našich výsledků není vysoká. Doporučujeme pokročilejší metody a modely k dalšímu výzkumu.
|
|
|
Stress Testing of the Banking Sector
Mohylová, Aneta ; Seidler, Jakub (vedoucí práce) ; Džmuráňová, Hana (oponent)
Předmětem této bakalářské práce je zátěžové testování bankovního sektoru. Zátěžové testy představují nástroj, který slouží k ohodnocení odolnosti portfolia, finanční instituce či celého systému vůči nepříznivému makroekonomickému vývoji. Tato práce si klade za cíl seznámit čtenáře s teoretickou stránkou zátěžového testování a jeho praktickou aplikací. V teoretické části je vysvětlen význam, smysl a využití zátěžového testování. Dále se práce zabývá popisem různých typů zátěžových testů, metodologií zátěžového testování a jejími limity. V praktické části jsou testovány 2 hypotézy. Prvně je zkoumán vztah mezi vybranými makroekonomickými ukazateli a kvalitou úvěrového portfolia pomocí modelu vektorové autoregrese. Následně jsou vytvořeny dva typy zátěžových testů k otestování odolnosti českého bankovního sektoru jako celku a jednotlivých skupin bank rozdělených dle velikosti vůči třem nepříznivým zátěžovým scénářům pomocí makroekonomického ukazatele - kapitálové přiměřenosti. Výsledky naznačují vysokou odolnost českého bankovního sektoru vůči scénářům nepříznivého vývoje. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Households Indebtedness and Financial Stability: Empirical Analysis from the Czech Republic
Kroupa, Jan ; Seidler, Jakub (vedoucí práce) ; Džmuráňová, Hana (oponent)
Tato práce se zabývá studiem vzájemných vazeb mezi makroekonomickým prostředím a podílem úvěrů v selhání na celkovém množství poskytnutých úvěrů domácnostem v České republice mezi roky 2005 a 2014. Tato analýza slouží jako nástroj makroobezřetnostní politiky pro včasnou identifikaci potenciálních rizik před propuknutím negativních následků. S využitím metody vektorové autoregrese a VEC modelu práce zanalyzuje vzájemný vztah mezi podílem úvěrů v selhání poskytnutých domácnostem a makroekonomických proměných typu růst HDP, míra nezaměstnanosti, indexu spotřebitelských cen, úrokové míry a směnného kurzu. Většina očekávaných vztahů je potvrzena metodou odezvy na impuls. Obecně lze říci, že příznivá ekonomická situace zvyšuje schopnost domácností splácet své závazky a vede k nižšímu podílu úvěrů v selhání. Na základě rozkladu rozptylu je nejvážnější hrozbou pro finanční stabilitu z pohledu růstu podílu úvěrů v selhání nárůst míry nezaměstnanosti. Klasifikace C32, C52, E21, G21 Klíčová slova Domácnosti, zadlužení, finanční stabilita, úvěry v selhání, Česká Republika, VAR, VECM E-mail autora h.kroupa@seznam.cz E-mail vedoucího práce seidler@email.cz
|
host ::
RSS.