|
|
Spekulativní bubliny na finančních trzích
Roček, Jindřich ; Brada, Jaroslav (vedoucí práce) ; Kubát, Max (oponent)
Bakalářská práce se zabývá výskytem spekulativních bublin na finančních trzích. Cílem práce je vymezení společných příčin vzniku spekulativních bublin a určit, zda jim lze předcházet. V první kapitole je vysvětlena podstata zkoumaného jevu. Následuje vysvětlení dvou teoretických přístupů k utváření cen aktiv na trzích, teorie efektivních trhů a behaviorální finance. V další části práce jsou analyzovány příčiny vzniku, průběh a krach jednotlivých bublin. K naplnění cíle práce je využit vzorek 12 spekulativních bublin z historie. Práce se v poslední kapitole zabývá vlivem vládních zásahů a monetární politiky na formování bublin a vznáší doporučení plynoucí pro odpovědné autority. Značná komplexnost tohoto jevu a vliv velkého množství faktorů na tvorbu cen zapříčiňuje, že bubliny není možné kvantifikovat ex ante. Vzhledem k současné charakteristice tržního prostředí lze do budoucna předpokládat další výskyt cenových bublin.
|
|
|
Behavioral finance and their application to capital markets
Šuvadová, Barbara ; Čajka, Radek (vedoucí práce) ; Taušer, Josef (oponent)
Diplomová práce se věnuje tématice behaviorálních financí. Cílem práce je odhalit nejčastější chyby, jimiž je chování investorů zatížené a zkoumat jaký vliv má působení psychologických a sociologických faktorů na chování investorů při obchodování s akciovými tituly pomocí empirického pozorování. První část práce se zabývá vymezením klasických teoretických konceptů. Druhá část je věnována popisu behaviorálních odchylek. Závěrečná část se skládá z dotazníkového šetření, jehož cílem je zjistit, zda se jednotliví účastníci řídí dodržováním axiomů teorie efektivních trhů nebo je jejich chování ovlivněno behaviorálními odchylkami.
|
|
|
Analýza vybraných behaviorálních předsudků v kontextu akciového trhu
Havlíček, David ; Musílek, Petr (vedoucí práce) ; Daňhel, Jaroslav (oponent) ; Budinský, Petr (oponent)
Práce se zabývá možností částečné syntézy modelů investičních strategií založených na teorii efektivních trhů a behaviorálních financí. Model investičního chování se skládá ze tří částí - Markowitzova modelu portfoliového přístupu, De Bondt - Thalerova modelu převrstvování portfolia dle kapitálové výkonnosti a modelu krátkodobých behaviorálních předsudků. Parametry behaviorálních předsudků jsou určeny arbitrárně a kalibrovány pomoci korelační analýzy pro akciový index DJIA a vybraný konrétní akciový titul. Sestavený model krátkodobých behaviorálních předsudků dokáže vysvětlit pouze okolo 1 procenta změn tržních cen aktiv a regresní analýza nepotvrdila jejich statistickou signifikanci. Lepší výsledky byly nalezeny u konkrétního akciového titulu než u celého indexu. Samotný model investičního chování prokázal, že bez zohlednění transakčních nákladů se jako nejúspěšnější ukázal Markowitzův model, se zohledněním těchto nákladů De Bondt - Thalerův model. Model behaviorálních předsudků nedokázal tržní benchmark překonat, z hlediska rizikovosti byl ale ze všech testovaných modelů nejméně rizikový. Celkový model investičního chování naznačil možnost predikce finanční krizí, což by mohl být také další směr výzkumu v této oblasti. Možnost syntézy by bylo vhodné prozkoumat také dalšími metodami jako reálnou simulací či dotazníkovým šetřením.
|
|
|
Anomálie na finančních trzích
ŠAFÁŘOVÁ, Michaela
Tato bakalářská práce je zaměřena na dva druhy anomálií vyskytujících se na finančních trzích. Teoretická část se zaměřuje hlavně na teorii efektivních trhů a na téma behaviorálních financí, které obsahují i jednotlivé teorie s nimi spojené. Dále jsou v teoretické části rozebrány různé druhy anomálií se zaměřením především na pondělní a lednový efekt. V praktické části je zkoumán jak lednový, tak pondělní efekt ve vybraných společnostech, které obchodují se svými akciemi na Burze cenných papírů Praha. Vliv lednového ani pondělního efektu se v této práci nepodařilo prokázat.
|
|
|
Psychologická analýza a řízení rizika při obchodování na kapitálových trzích
BUREŠ, Vladislav
Cílem práce bylo popsat psychologické faktory, které mohou ovlivnit chování investora při obchodování na kapitálových trzích, a aplikace prvků risk- a money-managementu při jejich odstraňování. Teoretická část popisuje teorii efektivního trhu, behaviorální finance a psychologickou analýzu. Praktická část vychází z intradenního obchodování, kdy byly stanoveny čtyři investiční strategie a jejich výnosy byly zkoumány pomocí statistických testů.
|
|
|
Use of Agent-Based Models in Investigation of Behavioral Finance Phenomena
Motloch, Pavel ; Havlíček, David (vedoucí práce) ; Matejašák, Milan (oponent)
Tato bakalářská práce spojuje dohromady dvě oblasti, kterým byla v ekonomii v poslední době věnována zvýšená pozornost --- teorii behaviorálních financí a modely založené na agentech. Cílem této práce bylo překonat nedostatky dosud známých modelů založených na agentech a přijít s modelem, který věnuje zvýšenou pozornost rozhodovacímu procesu jednotlivých agentů, optimálně ve světle teorie behaviorálních financí. Takovýto model jsme našli a podařilo se nám ukázat, že je tento model schopen zreprodukovat základní statistické vlastnosti tržních cen, což je základní test kvality modelu. Jeho širší užití pro zkoumání behaviorálních fenoménů je však momentálně nemožné, protože nejsme schopni dostatečně omezit prostor parametrů modelu. V závěru práce diskutujeme, jak by bylo možné tento nedostatek napravit.
|
|
|
Anomálie na finančních trzích
Uherek, Jiří ; Havlíček, David (vedoucí práce) ; Janda, Karel (oponent)
Bakalářská práce se zaměřuje na seznámení s nejznámějšími anomáliemi na finančních trzích a na bližší analýzu některých z nich. V první části bakalářské práce je popsán vývoj teorie efektivních trhů, jelikož pozorované anomálie vybočují z konceptů právě této teorie. V druhé části jsou uvedeny nejznámější vyskytující se anomálie a jejich odůvodnění pohledem behaviorálních financí. V praktické části bakalářské práce je analyzována konkrétní anomálie -- víkendový efekt. Zkoumán je výskyt této anomálie na několika tržních indexech a případný nadměrný výnos plynoucí ze znalosti této anomálie. Analýza denních výnosů potvrdila výskyt víkendového efektu na některých trzích. Po prozkoumání možných obchodních strategií se ukázalo, že není možné na znalosti této anomálie dosáhnout nadměrných výnosů. V analýze se také podařilo prokázat, že se výnosový vzor v průběhu týdne v posledních 10 letech liší od dlouhodobého výnosového vzoru.
|
|
|
Psychologické a sociologické aspekty investování na akciových trzích
Šedina, Jan ; Klosová, Anna (vedoucí práce) ; Resende, José De Lara (oponent)
Práce je zaměřena především na prostředí akciových trhů. Cílem je identifikovat psychologické a sociologické faktory spojené s chováním investorů, které mohou přispět ke snížení výskytu nadměrných excesů resultujících v prudkém poklesu cen a pádům akciových trhů. Zdůrazňuje, že předpoklady o platnosti hypotézy efektivních trhů, založené na dominantním postavení racionálních investorů na akciových trzích byly zamítnuty na základě řady experimentů a pozorování. Proti tomu stojí v souasné době teorie behaviorálních financí, která zdůrazňuje některé nedokonalosti lidského chování, které mohou výrazně ovlivnit dynamiku cen na akciových trzích v obou směrech.
|
|
|
Behaviorální finance - implikace pro investory
Stupavský, Michal ; Musílek, Petr (vedoucí práce) ; Havlíček, David (oponent)
Diplomová práce se zabývá tématikou behaviorálních financí se zaměřením na chování a psychologii individuálního investora. První část práce je věnována tzv. prospect theory, která je popisným modelem chování ekonomických subjektů v podmínkách nejistoty a protipólem tradiční normativní teorie očekávaného užitku. Druhá část práce se věnuje skupině tzv. behaviorálních předsudků, což jsou kognitivní psychologií zdokumentované distorze lidkého myšlení, jež se dají obtížně eliminovat a vedou ke zkreslenému vnímání, nepřesným odhadům nebo nelogickým interpretacím. Třetí a závěrečná část je věnována dotazníkovému šetření, jehož cílem bylo zjistit, zdali se účastníci finančních trhů chovají podle axiomů teorie očekávaného užitku nebo zdali se od aximů této normativní teorie systematicky odchylují, a potvrdit či vyvrátit závěry akademických studií o existenci behaviorálních předsudků.
|
|
|
Spekulativní bubliny na finančních trzích
Petr, Jiří ; Veselá, Jitka (vedoucí práce)
Bakalářská práce se zabývá spekulativními bublinami na kapitálových trzích. Jejím cílem je analyzovat příčiny a průběh bublin a jejich vliv na reálnou ekonomiku. Problematika je zpracována v teoretické i praktické rovině. První kapitola je věnována definici a rozdělení bublin. Teoretická část vychází z iracionálního pohledu na bubliny a důraz je kladen především na psychologickou analýzu a oblast behaviorálních financí. Stěžejní částí této práce je třetí kapitola, kde analyzuji konkrétní příklady bublin a vymezuji jejich příčiny.
|
host ::
RSS.