Original title: Vliv krátkodobé úrokové míry na ceny akcií v České republice
Translated title: The Impact of Short-term Interest Rate on Stock Prices in the Czech Republic
Authors: Michlian, Štefan ; Princ, Michael (advisor) ; Brechler, Josef (referee)
Document type: Master’s theses
Year: 2014
Language: eng
Abstract: [eng] [cze]
This thesis focuses on the relationship between short-term interest rate and stock prices. The main idea is that if interest-rate increases, it makes holding stocks less attractive relative to fixed income securities. Therefore, investors change the structure of their portfolios and switch capital from stocks to banks, which results in stock prices decrease. In our thesis, we apply GJR-GARCH-t-M model to study the impact of Czech interest rate (14-day PRIBOR) on the Prague Stock Exchange (the PX index). In contrast to the majority of research on this topic, we have found no impact of the PRIBOR rate on the PX index- neither on its mean nor on its volatility. We attribute the absence of a significant relationship to exceptional composition of the PX index. Furthermore, we have found that the recent crisis has significantly changed the behavior of the Czech stock market. Tato práce se zaměřuje na zkoumání vztahu mezi krátkodobou úrokovou mírou a cenami akcií. Hlavní ideou je, že pokud dojde ke snížení úrokových měr, poklesne současná hodnota budoucích příjmů z dividend, což vyústí v pokles poptávky po akciích a tedy i jejich cen. V naší práci aplikujeme GJR-GARCH-t-M model, abychom zkoumali vliv české úrokové míry (14-denní PRIBOR) na index Burzy cenných papírů Praha (PX index). Narozdíl od většiny studií se nám nepodařilo nalézt žádný signifikantní vztah mezi úrokovou sazbou PRIBOR a PX indexem (ani v prvním, ani v druhém momentu). Tento fakt vysvětlujeme neobvyklou skladbou PX indexu se značnou váhou bankovních institucí. Zjistili jsme, že nedávná hospodářská recese signifikantně změnila chování českého burzovního trhu.
Keywords: ARIMA Modeling; GARCH Analysis; Short-term Interest rate; Stock Prices; ARIMA modelování; Ceny akcií; GARCH analýza; Krátkodobá úroková míra

Institution: Charles University Faculties (theses) (web)
Document availability information: Available in the Charles University Digital Repository.
Original record: http://hdl.handle.net/20.500.11956/69638

Permalink: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-338767


The record appears in these collections:
Universities and colleges > Public universities > Charles University > Charles University Faculties (theses)
Academic theses (ETDs) > Master’s theses