Název: Specifika finančního řízení holdingu
Překlad názvu: The Specifics of Financial Management of Holdings Companies
Autoři: Ficbauer, David ; Bartoš, Vojtěch (oponent) ; Hrvolová, Božena (oponent) ; Král, Bohumil (oponent) ; Režňáková, Mária (vedoucí práce)
Typ dokumentu: Disertační práce
Rok: 2015
Jazyk: cze
Nakladatel: Vysoké učení technické v Brně. Fakulta podnikatelská
Abstrakt: [cze] [eng]
Hlavním cílem disertační práce je prozkoumat specifika řízení holdingů v podmínkách České republiky s akcentem na oblast finančního řízení. Přitom autor vychází z předpokladu, že přetrvávajícími důvody ke vzniku holdingu jsou využívání synergických efektů spočívající zejména v centralizovaném řízení peněžních toků, které umožňuje minimalizaci nákladů kapitálu a minimalizace rizika individuálního investora, který aktivně vykonává manažerské funkce, z pohledu ručení jednotlivých společností holdingu za své závazky. Bylo zjištěno, že chybí komplexní a systematický přístup týkající se kvalitativního výzkumu holdingů. Celkem u 15 holdingových společností byl proveden výzkum, jehož výsledek dává mnohé odpovědi týkající se specifik finančního řízení holdingů. Jako klíčové se jeví možnosti ručení, minimalizace nákladů kapitálu a cash management. Synergický efekt u holdingů může být využit při převádění finančních prostředků mezi jednotlivými společnostmi holdingu. Dopad převodu volných finančních prostředků byl simulován na příkladu holdingu č. 13. Byl jednoznačně prokázán pokles WACC u jedné ze společností tvořících holding. Bylo zjištěno, že dceřiné společnosti, které efektivně řídí cash flow, udržují nízkou hodnotu peněžní hotovosti a zároveň podnikají s nízkým čistým pracovním kapitálem. Dále bylo zjištěno, že dceřiné společnosti, které efektivně řídí cash flow, dosahují vyšší ROA. Stejný předpoklad však nebyl zjištěn u mateřských společností. Výzkumná otázka, že dceřiné společnosti, které efektivně řídí cash flow, v menší míře využívají financování formou bankovních úvěrů, byla potvrzena částečně. The main purpose of the thesis is to explore the specifics of the financial management of holdings companies in the Czech Republic with an emphasis on the area of financial management. However, the author assumes that persistent reasons for holding creation is using of synergy effects consisting mainly of centralized management of cash flows to minimize the cost of capital and minimizing the risk of an individual investor who actively makes managerial functions in view guarantees of individual companies. It was found the lack of a comprehensive and systematic approach for a qualitative research. A total of 15 holding companies was use for the qualitative research. The outcome gives many answers concerning the specifics of the financial management of the holdings companies. It seems guarantee, minimizing cost of capital and cash management are key points. The synergistic effect of the holding companies can be used when transferring financial means between companies holding. The impact of the transfer of available financial means was simulated for holding No. 13. It was clearly shown to decrease WACC at one of the companies within the holding. It was found that the subsidiaries, which effectively control the cash flow, maintain a low level of Cash Ratio and Net Working Capital. It was also found that the subsidiaries that manage cash flow effectively, achieve higher ROA. The same assumption was not found in the parent companies. The research question that subsidiaries, which effectively control the cash flow, use financing through bank loans to a lesser extent, was partially confirmed.
Klíčová slova: cash management; finanční management holdingů; holding; motivy spojování podniků; náklady kapitálu; peněžní toky; transferové ceny; výhody a nevýhody holdingů; výkonnost holdingů; řízení peněžních toků; advantages and disadvantages of a holding company; cash management; cash-flow; cost of capital; financial management; holding; holding efficiency; managing cash-flow; reasons for creating a holding company; transfer pricing

Instituce: Vysoké učení technické v Brně (web)
Informace o dostupnosti dokumentu: Plný text je dostupný v Digitální knihovně VUT.
Původní záznam: http://hdl.handle.net/11012/43236

Trvalý odkaz NUŠL: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-234361


Záznam je zařazen do těchto sbírek:
Školství > Veřejné vysoké školy > Vysoké učení technické v Brně
Vysokoškolské kvalifikační práce > Disertační práce