Název: Moderní přístupy k DCF modelu v komparaci s přístupy klasickými
Překlad názvu: Modern attitudes to DCF model in comparison with classical attitudes
Autoři: Klečka, Ondřej ; Veselá, Jitka (vedoucí práce) ; Vacek, Vladislav (oponent)
Typ dokumentu: Diplomové práce
Rok: 2012
Jazyk: cze
Nakladatel: Vysoká škola ekonomická v Praze
Abstrakt: [cze] [eng]
Diplomová práce se zabývá různými přístupy k ohodnocení akcií metodou DCF. První část je věnována teorii CAPM a představení tří-faktorového French-Fama modelu. Tato část také ukazuje různé přístupy k finančním aktivům firmy a zabývá se problematikou určení diskontních sazeb, zejména stanovení bezrizikové sazby a prémie za riziko. Druhá část této práce aplikuje teoretické poznatky do ohodnocení firem Microsoft, GAP a Telefónica O2. U každé společnosti je uvedena predikce účetních výkazů a volných peněžních toků, kompozice diskontních sazeb a analýza dodatečných faktorů HML a SMB. Závěrem jsou provedena vlastní ohodnocení a výsledky jsou porovnány se skutečným vývojem tržních cen. Diploma thesis covers the topic about different attitudes to DCF valuation. The first part is an introduction into CAPM theory and a multifactor French-Fama model. This part also indicates different views on financial assets and analyzes an issue of setting discount rates, especially the risk-free rate and equity risk premium. The second part of this paper applies the theory into valuation of Microsoft, GAP and Telefónica O2. There are elaborated forecasts of the financial statements and free cash flows (FCFCE, FCFU), the discount rate composition and analyses of the factors HML and SMB. At the end, there are performed various valuations, which results are discussed together with a development of real market prices.
Klíčová slova: beta faktor; CAPM; diskontní sazba; FCFCE; FCFU; HML; Kenneth R. French; Koncept provozních aktiv; Koncept čistého dluhu; nadměrná hotovost; ohodnocení; prémie za riziko; SMB; tržní kapitalizace; Upravená současná hodnota; Adjusted Present Value; beta factor; CAPM; discount rate; equity risk premium; excess cash; FCFCE; FCFU; financial assets; HML; Kenneth R. French; market cap; Net debt view; Operating asset view; SMB

Instituce: Vysoká škola ekonomická v Praze (web)
Informace o dostupnosti dokumentu: Dostupné v digitálním repozitáři VŠE.
Původní záznam: http://www.vse.cz/vskp/eid/42382

Trvalý odkaz NUŠL: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-197410


Záznam je zařazen do těchto sbírek:
Školství > Veřejné vysoké školy > Vysoká škola ekonomická v Praze
Vysokoškolské kvalifikační práce > Diplomové práce