Original title: Moderní přístupy k DCF modelu v komparaci s přístupy klasickými
Translated title: Modern attitudes to DCF model in comparison with classical attitudes
Authors: Klečka, Ondřej ; Veselá, Jitka (advisor) ; Vacek, Vladislav (referee)
Document type: Master’s theses
Year: 2012
Language: cze
Publisher: Vysoká škola ekonomická v Praze
Abstract: [cze] [eng]
Diplomová práce se zabývá různými přístupy k ohodnocení akcií metodou DCF. První část je věnována teorii CAPM a představení tří-faktorového French-Fama modelu. Tato část také ukazuje různé přístupy k finančním aktivům firmy a zabývá se problematikou určení diskontních sazeb, zejména stanovení bezrizikové sazby a prémie za riziko. Druhá část této práce aplikuje teoretické poznatky do ohodnocení firem Microsoft, GAP a Telefónica O2. U každé společnosti je uvedena predikce účetních výkazů a volných peněžních toků, kompozice diskontních sazeb a analýza dodatečných faktorů HML a SMB. Závěrem jsou provedena vlastní ohodnocení a výsledky jsou porovnány se skutečným vývojem tržních cen. Diploma thesis covers the topic about different attitudes to DCF valuation. The first part is an introduction into CAPM theory and a multifactor French-Fama model. This part also indicates different views on financial assets and analyzes an issue of setting discount rates, especially the risk-free rate and equity risk premium. The second part of this paper applies the theory into valuation of Microsoft, GAP and Telefónica O2. There are elaborated forecasts of the financial statements and free cash flows (FCFCE, FCFU), the discount rate composition and analyses of the factors HML and SMB. At the end, there are performed various valuations, which results are discussed together with a development of real market prices.
Keywords: Adjusted Present Value; beta factor; CAPM; discount rate; equity risk premium; excess cash; FCFCE; FCFU; financial assets; HML; Kenneth R. French; market cap; Net debt view; Operating asset view; SMB; beta faktor; CAPM; diskontní sazba; FCFCE; FCFU; HML; Kenneth R. French; Koncept provozních aktiv; Koncept čistého dluhu; nadměrná hotovost; ohodnocení; prémie za riziko; SMB; tržní kapitalizace; Upravená současná hodnota

Institution: University of Economics, Prague (web)
Document availability information: Available in the digital repository of the University of Economics, Prague.
Original record: http://www.vse.cz/vskp/eid/42382

Permalink: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-197410


The record appears in these collections:
Universities and colleges > Public universities > University of Economics, Prague
Academic theses (ETDs) > Master’s theses