|
|
Natural Gas Comovement with Other Commodity Markets - A Wavelet Analysis
Otradovec, Michal ; Gutiérrez Chvalkovská, Jana (vedoucí práce) ; Kraicová, Lucie (oponent)
Tato práce se zabývá dopadem břidlicového plynu na komoditní a akciové trhy v USA za použití Waveletového přístupu a časově-frekvenční dynamické korelace mezi zemním plynem a významnými představiteli komoditních trhů: ropou, uhlím, kukuřicí, pšenicí a několika indexy. Zkoumá období od roku 2006 do roku 2015 na denních datech. Práce rozšiřuje současnou literaturu vzájemného pohybu mezi plynem s dalšími energetickými komoditami a akciemi s použitím Waveletové koherence - metodologií, která umožňuje analýzu vzájemného pohybu mezi aktivy nejen z pohledu časových řad, ale i na různých frekvencích. Financializace zemního plynu a jeho nedílné začlenění v investičním portfoliu v měnících se podmínkách na trhu s plynem v USA poskytují prostor po přezkoumání jeho korelačních odhadů ve vztahu k ostatním finančním aktivům. Výsledky naší práce hodnotí vzájemný pohyb mezi plynem a zkoumanými komoditami během finanční krize a poukazují na postupnou vzájemnou separaci cen plynu od cen ropy. Máme za to, že jsme první, kteří adresují vztah plynu a zemědělských komodit kukuřice a pšenice s použitím Waveletové koherence. Tyto komodity spolu s plynem tvoří primární zdroje pro výrobu bioethanolu používaného ve významné míře v dopravě v USA. Naše analýza přináší důležité závěry pro finanční rozhodovatele, zejména...
|
|
|
Natural Gas Comovement with Other Commodity Markets - A Wavelet Analysis
Otradovec, Michal ; Gutiérrez Chvalkovská, Jana (vedoucí práce) ; Kraicová, Lucie (oponent)
Tato práce se zabývá dopadem břidlicového plynu na komoditní a akciové trhy v USA za použití Waveletového přístupu a časově-frekvenční dynamické korelace mezi zemním plynem a významnými představiteli komoditních trhů: ropou, uhlím, kukuřicí, pšenicí a několika indexy. Zkoumá období od roku 2006 do roku 2015 na denních datech. Práce rozšiřuje současnou literaturu vzájemného pohybu mezi plynem s dalšími energetickými komoditami a akciemi s použitím Waveletové koherence - metodologií, která umožňuje analýzu vzájemného pohybu mezi aktivy nejen z pohledu časových řad, ale i na různých frekvencích. Financializace zemního plynu a jeho nedílné začlenění v investičním portfoliu v měnících se podmínkách na trhu s plynem v USA poskytují prostor po přezkoumání jeho korelačních odhadů ve vztahu k ostatním finančním aktivům. Výsledky naší práce hodnotí vzájemný pohyb mezi plynem a zkoumanými komoditami během finanční krize a poukazují na postupnou vzájemnou separaci cen plynu od cen ropy. Máme za to, že jsme první, kteří adresují vztah plynu a zemědělských komodit kukuřice a pšenice s použitím Waveletové koherence. Tyto komodity spolu s plynem tvoří primární zdroje pro výrobu bioethanolu používaného ve významné míře v dopravě v USA. Naše analýza přináší důležité závěry pro finanční rozhodovatele, zejména...
|
|
|
The time-frequency relationship between spot and futures prices of crude oil
Tran Quang, Tuan ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Tato práce zkoumá vztah mezi denní spotové ceny a ceny termínovaných kontraktů (futures) s maturitou jednoho, dvou, tří a čtyř měsíců pro WTI ropu. Data se zaměřují na období leden 1987 - duben 2015. Na základě ekonomické teorie očekáváme silný vztah mezi Spotové- Futures cenami ropy. Cílem této práce je tedy prozkoumat tento vztah s využitím waveletového přístupu. Hlavním přínosem této práce jsou zjištění v oblasti vzájemných vztahů spot-futures cen na trhu s ropou. Jako důležitý nástroj pro výzkum, tato práce využívá alternativní metodologii - waveletová transformace. Použití této pokročilé metody je také dalším přínosem této práce, protože nám umožňuje rigorózně studovat, jak se vzájemné vztahy liší napříč frekvencí/škál a čase. Konkrétněji tato práce využívá pro výzkum následující metody - waveletová koherence, waveletová dvoudimenzionální korelace a pásmová waveletová spektrální regrese. Tato práce přináší 4 hlavní zjištění. Za prvé, ve všech časových období (frekvencích/ škálách) je vztah mezi futures a spotové ceny ropy silný, což podporuje ekonomickou teorii. Oproti tomu a za druhé, na trhu s benzínem je vztah silný zejména ve vyšších škálách (nižší frekvence), zatímco v nižších škálách (vyšší frekvence) je vztah slabý, což je v rozporu s ekonomickou teorií. Za třetí, vztah mezi futures cenou a...
|
|
|
Comovement of Stock Markets and Commodities: A Wavelet Analysis
Vavřina, Marek ; Vácha, Lukáš (vedoucí práce) ; Princ, Michael (oponent)
Práce aplikuje Waveletovou analýzu na čtyři rozvinuté akciové trhy - USA, Velká Británie, Německo a Japonsko, čtyři rozvojové ekonomiky - Brazílie, Čína, Indie, Rusko a čtyři komodity - zlato, ropa, topný olej, zemní plyn. Předmětem výzkumu je snaha odkrýt vzájemné vztahy a pohyby mezi zvolenými časovými řadami v době Světové finanční krize, která začala jako Hypoteční krize v USA. Práce se dále zabývá přítomností a šířením nákazy mezi finančními trhy v důsledku bankrotu banky Lehman Brothers. V neposlední řadě aplikujeme Grangerův test kauzality na vybrané časové řady a porovnáváme kauzalitu mezi jednotlivými škálami. Výstupy modelů ukazují na slabé vzájemné pohyby mezi akciovými trhy a komoditami. Výstupy Waveletové korelace napovídají, že korelace se významně liší při porovnání krátkodobého a dlouhodobého časového horizontu, což může být využito v případné analýze portfolia. Waveletová analýza zaznamenala, že nákaza se po bankrotu Lehman Brothers přenesla z USA na německý a brazilský akciový trh a dále na trhy s ropou a topným olejem. Výstup Grangerova testu kauzality ukazuje na provázanost akciových trhů a dále na rozdíly mezi jednotlivými škálami.
|
|
|
Comovement of Central European stock markets using wavelet coherence: Evidence from high-frequency data
Baruník, Jozef ; Vácha, Lukáš ; Krištoufek, Ladislav
In this paper, we contribute to the literature on international stock market comovement and contagion. The novelty of our approach lies in usage of wavelet tools to high-frequency financial market data, which allows us to understand the relationship between stock market returns in completely different way. Major part of economic time series analysis is done in time or frequency domain separately. Wavelet analysis can combine these two funda- mental approaches, so we can work in time-frequency domain. Using wavelet coherence, we have found very interesting dynamics of cross-correlations be- tween Central European and Western European stock markets. We analyze the high-frequency (5 minute) and low-frequency (daily) data of Czech (PX), Hungarian (BUX) and Polish (WIG) stock indices with a benchmark of German stock index (DAX) on the period of 2008-2009. Our findings provide possibility of a new approach to financial risk modeling.
|
host ::
RSS.