|
|
Modely predikce defaultu klienta
Hezoučká, Šárka ; Černý, Rostislav (vedoucí práce) ; Hurt, Jan (oponent)
Cílem této práce je zkoumat možné zlepšení predikční síly skóringových modelů pro spotřebitelské úvěry použitím strukturálních modelů pro odhad budoucího vývoje výše skóre. Tyto modely v sobě nesou informaci o minulém vývoji behav- iorálního skóre prostřednictvím parametrů, které zohledňují citlivost pravděpodob- nosti defaultu klienta na jednotlivé tržní i životní změny. Tyto parametry jsou odhadovány Markov Chain Monte Carlo metodami na základě minulého vývoje. Celkem je na reálná data aplikováno osm typů strukturálních modelů s různými typy parametrů. Míra schopnosti diverzifikace jednotlivých modelů je porovnávána pomocí Giniho koeficientu jak mezi sebou tak i se stávajícím skóringovým mod- elem úvěrové instituce, které přísluší podkladová data. 1
|
|
|
Debt Contracts and Stochastic Default Barrier
Dózsa, Martin ; Janda, Karel (vedoucí práce) ; Krištoufek, Ladislav (oponent)
This thesis focuses on the theory of asset pricing models and their usage in the design of credit contracts. We describe the evolution of structural models start- ing from the basic Mertonian framework through the introduction of a default barrier, and ending with stochastic interest rate environment. Further, with the use of game theory analysis, the parameters of an optimal capital struc- ture and safety covenants are examined. To the author's best knowledge, the first EBIT-based structural model is built up that considers stochastic default barrier. This set-up is able to catch the different optimal capital structures in various business cycle periods, as well as bankruptcy decisions dependent on the state of the economy. The effects of an exogenous change in the risk-free interest rate on the asset value, probability of default, and optimal debt ratio are also explained. JEL Classification C73, G12, G32, G33 Keywords credit contracts, stochastic default barrier, asset pricing, EBIT-based models, struc- tural models Author's e-mail martin@dozsa.cz Supervisor's e-mail Karel-Janda@seznam.cz Abstrakt Tato práce se zabývá teoretickými modely pro oceňování finančních aktiv a je- jich použitím při návrhu optimálních úvěrových smluv mezi dlužníky a věřiteli. V první části je popsán...
|
|
|
Modely predikce defaultu klienta
Hezoučká, Šárka ; Černý, Rostislav (vedoucí práce) ; Hurt, Jan (oponent)
Cílem této práce je zkoumat možné zlepšení predikční síly skóringových modelů pro spotřebitelské úvěry použitím strukturálních modelů pro odhad budoucího vývoje výše skóre. Tyto modely v sobě nesou informaci o minulém vývoji be- haviorálního skóre prostřednictvím parametrů, které zohledňují citlivost pravdě- podobnosti defaultu klienta na jednotlivé tržní i životní změny. Tyto parametry jsou odhadovány Markov Chain Monte Carlo metodami na základě minulého vývoje. Celkem je na reálná data aplikováno osm typů strukturálních modelů s různými typy parametrů. Míra schopnosti diverzifikace jednotlivých modelů je porovnávána pomocí Giniho koeficientu jak mezi sebou, tak i se stávajícím skóringovým modelem úvěrové instituce, které přísluší podkladová data. 1
|
|
|
Modely predikce defaultu klienta
Hezoučká, Šárka ; Černý, Rostislav (vedoucí práce) ; Hurt, Jan (oponent)
Cílem této práce je zkoumat možné zlepšení predikční síly skóringových modelů pro spotřebitelské úvěry použitím strukturálních modelů pro odhad budoucího vývoje výše skóre. Tyto modely v sobě nesou informaci o minulém vývoji behav- iorálního skóre prostřednictvím parametrů, které zohledňují citlivost pravděpodob- nosti defaultu klienta na jednotlivé tržní i životní změny. Tyto parametry jsou odhadovány Markov Chain Monte Carlo metodami na základě minulého vývoje. Celkem je na reálná data aplikováno osm typů strukturálních modelů s různými typy parametrů. Míra schopnosti diverzifikace jednotlivých modelů je porovnávána pomocí Giniho koeficientu jak mezi sebou tak i se stávajícím skóringovým mod- elem úvěrové instituce, které přísluší podkladová data. 1
|
|
|
Debt Contracts and Stochastic Default Barrier
Dózsa, Martin ; Janda, Karel (vedoucí práce) ; Krištoufek, Ladislav (oponent)
This thesis focuses on the theory of asset pricing models and their usage in the design of credit contracts. We describe the evolution of structural models start- ing from the basic Mertonian framework through the introduction of a default barrier, and ending with stochastic interest rate environment. Further, with the use of game theory analysis, the parameters of an optimal capital struc- ture and safety covenants are examined. To the author's best knowledge, the first EBIT-based structural model is built up that considers stochastic default barrier. This set-up is able to catch the different optimal capital structures in various business cycle periods, as well as bankruptcy decisions dependent on the state of the economy. The effects of an exogenous change in the risk-free interest rate on the asset value, probability of default, and optimal debt ratio are also explained. JEL Classification C73, G12, G32, G33 Keywords credit contracts, stochastic default barrier, asset pricing, EBIT-based models, struc- tural models Author's e-mail martin@dozsa.cz Supervisor's e-mail Karel-Janda@seznam.cz Abstrakt Tato práce se zabývá teoretickými modely pro oceňování finančních aktiv a je- jich použitím při návrhu optimálních úvěrových smluv mezi dlužníky a věřiteli. V první části je popsán...
|
|
|
The merton approach to estimating loss given default: application to the Czech republic
Seidler, Jakub ; Jakubík, Petr
Tato práce se zabývá klíčovým parametrem kreditního rizika – ztrátovostí ze selhání (loss given default – LGD). Práce ilustruje, jak může být parametr LGD odhadnut pomocí upraveného Mertonova strukturálního modelu. Text dále přibližuje odvození vzorce pro výpočet LGD a dokládá citlivostní analýzu LGD ve vztahu k ostatním strukturálním parametrům společnosti. Na závěr jsou odhadnuty pětileté hodnoty LGD pro společnosti kotované na Pražské burze. Výpočty ukazují, že průměrné LGD analyzovaného vzorku firem se pohybuje mezi 20–50 %.
Plný text:  PDF
|
|
|
The analysis of particular models of credit risk
Sedlárová, Michala ; Málek, Jiří (vedoucí práce) ; Polák, Michal (oponent)
Hlavním cílem mé práce je seznámit čitatele se různými způsoby měření kreditního rizika pomocí vybraných strukturálních modelů kreditního rizika. Tato problematika je dosud popsaná v zahraniční literatuře. Český ani slovenští autoři se popisu těchto modelů a jejich praktickou aplikací nebo empirickou verifikací dosud ve svých publikacích přiliž nevěnují. Z toho důvodu bych chtěla tyto modely přiblížit a seznámit s nimi i jazykově méně zdatné čtenáře. Moje práce se postupně zaměřuje v jednotlivých kapitolách na podrobný popis jednotlivých modelů, způsob jejich konstrukce a praktickou aplikaci mnou vybraných strukturálních modelů v následovním pořadí: Credit Metrics, Black - Scholesův model, Mertonův model, KMV, Credit Grades. Modely Credit Metrics, Black - Scholesův model a KMV jsou následně prakticky aplikované na reálných firmách, čímž je názorně ukázaný postup při výpočte kreditního rizika pomocí těchto modelů. Poslední kapitola porovnává jednotlivé modely mezi sebou ve mnou zvolených parametrech.
|
host ::
RSS.