|
|
Price Impact of Order Book Events in Bitcoin Market
Erben, Marek ; Šíla, Jan (vedoucí práce) ; Baruník, Jozef (oponent)
1 Abstrakt Tato práce zkoumá vliv událostí v knize objednávek na cenu pro trh s Bitcoinem. S využitím dat z burzy Binance ukazuje, že krátkodobé změny cen lze vysvětlit pomocí vysokofrekvenčních interakcí mezi poptávkou a nabídkou zobrazenou v knize limitních objednávek. Odhadnutá funkce cenového vlivu má nelineární tvar. Tento výsledek naznačuje, že malé a velké objednávky mají rozdílný vliv na cenu, díky čemuž může docházet k cenové manipulaci a arbitráži. Analýza rovněž potvrzuje inverzní vztah mezi koeficientem cenového dopadu a hloubkou trhu. Dále práce konstatuje, že pro koeficient cenového dopadu neexistují jasné denní vzorce. Tato zjištění poskytují cenné poznatky pro pochopení cenové dynamiky Bitcoinu a jsou přínosem pro obchodníky, investory a regulátory, kteří se snaží pochopit komplexnosti trhu s kryptoměnami. 1
|
|
|
Quoting behaviour of a market-maker under different exchange fee structures
Kiseľ, Rastislav ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Kočenda, Evžen (oponent)
Posledných pár rokov sa výskům ohladom mikro-štruktúry trhu snaží odhalit závislosti tržnej efektivity na rozličných charakteristikách trhov. Poplatkový systém make-take je právě jedným z takýchto tém, kedže móže mať vplyv na správanie agentov, napr. broker-dealerov či market-makerov. V tejto cliplo- movej práci navrhneme model založený na Hawksovom procese, ktorý bude mať za ciel zachytit štatistické rozdiely vyplývajúce z odlišných poplatkových režimov a zároveň tieto rozdiely odhadnúť na dátach z limitnej knihy. Následné sa pokúsime použit tieto odhady na zmeranie kvality obchodovania z pohladn market-makera. Za týmto účelom použijeme existujúce tržné modely, avšak, optimálnu funkciu market-makera budeme hladať pomocou metody hlbokého spátnovázbového učenia. Naše výsledky implikujú, že maker-taker burzy poskytujú kvalitnejšiu likviditu a zároveň, že hlboké spátnovázbové učenie móže byť úspěšně použité v oblasti hladania optimálnych politik market- makera. Klasifikace JEL Klíčová slova C32, C45, C61, C63 make-take poplatky, Hawkesov proces, kniha limitných objednávok, market making, hlboké spátnovázbové učenie E-mail autora E-mail vedoucího práce kiselrastislavSgmail.com barunik@fsv.cuni.cz
|
|
|
The Stigler-Luckock model for a limit order book
Fornůsková, Monika ; Swart, Jan (vedoucí práce) ; Večeř, Jan (oponent)
STIGLERŮV LUCKOCKŮV MODEL PRO LIMIT ORDER BOOK Abstrakt Jednou z kategorií dnešních finančních trhů jsou takzvané order-driven markety, je- jichž hlavní součástí jsou databáze (tzv. order book) všech příchozích nabídek (tzv. or- derů) na nákup a prodej. Hlavním cílem této práce je rozšíření Stiglerova Luckockova modelu pro order booky, abychom získali lepší vhled do procesu tvorby ceny a také chování samotných účastníků trhu. V této práci si ukážeme model, který se zaměřuje na porovnávání různých typů strategií tzv. market makerů, což jsou sofistikovaní ob- chodníci, kteří profitují z extenzivního obchodování na trhu. Trh je popsán pomocí Markovských řetězců a různé strategie jsou porovnávány pomocí Monte Carlo simulací a teorie her. Výsledky ukázaly, že ordery market makerů by měly mít malý spread a velké objemy. Finální model porovnává vždy dvě různé strategie, ve kterých market makeři pozorují své portfolio, a v případě zjištění, že mají více peněz než assetu (nebo naopak), změní a posunou ceny svých orderů ve snaze vyrovnat své portfolio. Tento finální model nakonec doporučil, aby market makeři kontrolovali své portfolio často, ale aby se chovali s rozvahou, tj. aby neměnili ceny moc...
|
|
|
Quoting behaviour of a market-maker under different exchange fee structures
Kiseľ, Rastislav ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Kočenda, Evžen (oponent)
Posledných pár rokov sa výskům ohladom mikro-štruktúry trhu snaží odhalit závislosti tržnej efektivity na rozličných charakteristikách trhov. Poplatkový systém make-take je právě jedným z takýchto tém, kedže móže mať vplyv na správanie agentov, napr. broker-dealerov či market-makerov. V tejto cliplo- movej práci navrhneme model založený na Hawksovom procese, ktorý bude mať za ciel zachytit štatistické rozdiely vyplývajúce z odlišných poplatkových režimov a zároveň tieto rozdiely odhadnúť na dátach z limitnej knihy. Následné sa pokúsime použit tieto odhady na zmeranie kvality obchodovania z pohladn market-makera. Za týmto účelom použijeme existujúce tržné modely, avšak, optimálnu funkciu market-makera budeme hladať pomocou metody hlbokého spátnovázbového učenia. Naše výsledky implikujú, že maker-taker burzy poskytujú kvalitnejšiu likviditu a zároveň, že hlboké spátnovázbové učenie móže byť úspěšně použité v oblasti hladania optimálnych politik market- makera. Klasifikace JEL Klíčová slova C32, C45, C61, C63 make-take poplatky, Hawkesov proces, kniha limitných objednávok, market making, hlboké spátnovázbové učenie E-mail autora E-mail vedoucího práce kiselrastislavSgmail.com barunik@fsv.cuni.cz
|
|
| |
host ::
RSS.