|
|
The role of credit default swaps during the subprime mortgage crisis in 2007-2009
Lazukićová, Andrea ; Teplý, Petr (vedoucí práce) ; Vozková, Karolína (oponent)
Tématem této práce je role swapů úvěrového selhání při hypoteční krizi 2007-2009 se speciálním zaměřením na cenné papíry kryté hypotékami. Důraz byl kladen jak na teoretickou, tak na empirickou analýzu tématu.. V empirické části práce jsou vytvořeny tři modely. Všechny se odvíjejí od stejné závislé proměnné, míry hypotéky v letech 2005-2010. Nezávislé proměnné představují různé typy swapů úvěrového selhání. V každém modelu byly swapy rozděleny podle určitých kritérií (podkladová odvětví, splatnost a kvalita) a následně porovnány a analyzovány. Pomocí pravděpodobnostních modelů byla zodpovězena hlavní výzkumná otázka "Jak závisí pravděpodobnost hypoteční delikvence na objemu vydaných úvěrových swapů?". Tato práce přispívá obecnému výzkumu ve třech ohledech. Za prvé: ukazujeme, že míra kriminality hypoték korelovala se splatností CDS (míra delikvence byla vyšší u krátkodobých úvěrů). Za druhé: konstatujeme, že objem úvěrů nižší než nejvyšší kvality vzrostl spolu s objemem vydaných CDS, což si protiřečí s pojistnou povahou CDS. Za třetí, míra hypotečních delikvencí byla v letech 2006-2008 nižší než v letech 2009-2011, což naznačuje, že selhání hypoték díky dominovému efektu mělo enormní dopad i po skončení světové finanční krize.
|
|
|
The role of credit default swaps during the subprime mortgage crisis in 2007-2009
Lazukićová, Andrea ; Teplý, Petr (vedoucí práce) ; Vozková, Karolína (oponent)
Tématem této práce je role swapů úvěrového selhání při hypoteční krizi 2007-2009 se speciálním zaměřením na cenné papíry kryté hypotékami. Důraz byl kladen jak na teoretickou, tak na empirickou analýzu tématu.. V empirické části práce jsou vytvořeny tři modely. Všechny se odvíjejí od stejné závislé proměnné, míry hypotéky v letech 2005-2010. Nezávislé proměnné představují různé typy swapů úvěrového selhání. V každém modelu byly swapy rozděleny podle určitých kritérií (podkladová odvětví, splatnost a kvalita) a následně porovnány a analyzovány. Pomocí pravděpodobnostních modelů byla zodpovězena hlavní výzkumná otázka "Jak závisí pravděpodobnost hypoteční delikvence na objemu vydaných úvěrových swapů?". Tato práce přispívá obecnému výzkumu ve třech ohledech. Za prvé: ukazujeme, že míra kriminality hypoték korelovala se splatností CDS (míra delikvence byla vyšší u krátkodobých úvěrů). Za druhé: konstatujeme, že objem úvěrů nižší než nejvyšší kvality vzrostl spolu s objemem vydaných CDS, což si protiřečí s pojistnou povahou CDS. Za třetí, míra hypotečních delikvencí byla v letech 2006-2008 nižší než v letech 2009-2011, což naznačuje, že selhání hypoték díky dominovému efektu mělo enormní dopad i po skončení světové finanční krize.
|
|
|
Credit Derivatives Market during Recent Financial Crisis
Buzková, Petra ; Teplý, Petr (vedoucí práce) ; Tripe, David (oponent) ; Witzany, Jiří (oponent) ; Dědek, Oldřich (oponent)
Dizertace se skládá ze tří empirických článků, které analyzují vývoj na trhu kreditních derivátů v posledních letech charakterizovaných nejprve globální finanční krizí v letech 2007-2009 a následně evropskou vládní dluhovou krizí. Hlavní motivací práce je přispět k porozumění turbulentnímu dění na trhu kreditních derivátů. První článek poukazuje na hlavní nedostatky na trhu zajištěných dluhových obligací (CDO) v průběhu finanční krize. Druhý článek zkoumá vliv řecké dluhové krize na důvěryhodnost trhu swapů úvěrového selhání (CDS). Třetí článek analyzuje, jestli následná změna v podmínkách CDS obnovila důvěru v CDS kontrakty. Úvodní kapitola představuje společný rámec pro všechny tři články. V prvním článku zkoumáme ocenění zajištěné dluhové obligace (CDO) v letech 2007-2009. Představujeme jednofaktorový model Gaussovské kopule a následně analyzujeme pět hypotéz týkajících se senzitivity CDO na vstupní parametry modelu. Potom formulujeme čtyři hlavní nedostatky trhu CDO: i) nedostatečná analýza podkladových aktiv investory a ratingovými agenturami; ii) investiční rozhodnutí vycházející z oceňovacího modelu, který byl založen na očekávaných cash-flows ale opomíjel ztráty z tržního přecenění; iii) špatně oceněná korelace mezi aktivy; iv) povinnost tržního přeceňování CDO. Nakonec navrhujeme...
|
|
|
Financial market of USA in years 2000-2010
Leitner, Tomáš ; Pošta, Vít (vedoucí práce) ; Hackl, Zbyněk (oponent)
Cílem práce je zaměřit se na příčiny vzniku a průběh finanční krize, její přechod z americké hypoteční krize na celosvětovou finanční krizi, zabývá se popisem fungování sekuritizovaných nástrojů a jejich funkcí ve finančním systému, mapuje vývoj na trhu s nemovitostmi a situaci na trhu s repem.
|
|
|
Analýza Morgan Stanley v průběhu finanční krize
Holiš, Jakub ; Dvořák, Petr (vedoucí práce) ; Jablonský, Petr (oponent)
Cílem diplomové práce je analýza finanční výkonnosti a pozice Morgan Stanley v několika navazujících obdobích před a v průběhu subprimové finanční krize. Skrze analýzu změn klíčových položek Práce rovněž demonstruje silnou cykličnost výkonnosti a finanční pozice investiční banky. Úvodní kapitola se zabývá historií a klíčovými divizemi Společnosti. Následující druhá kapitola v obecné rovině diskutuje vybrané fenomény, které dle autorova názoru významně ovlivnily rekordní výsledky dosažené napříč odvětvím investičního bankovnictví v období před vypuknutím subprimové krize, a které podstatně determinovaly rizikový profil Morgan Stanley a následné korekce výnosů v průběhu Krize. Jádro textu práce je pojato jako analýza výkonnosti a finanční pozice Morgan Stanley v průběhu zvolených období. Analýza předkrizového období do roku 2006 ve třetí kapitole demonstruje růst aktivit stojících za bezprecedentní ziskovostí instituce. Následující kapitola čtyři analyzuje zhoršující se finanční výkonnost v průběhu subprimové krize a nastiňuje zásadní změny strategie, kterou Společnost na konci roku 2008 přijímá. Efekty strategických změn a výzvy z hlediska budoucího vývoje Instituce diskutuje závěrečná pátá kapitola. Text práce je dále doplněn několika přílohami, které podrobněji ve vztahu k investičním bankám diskutují vybraná témata v analýze zmíněná, a které provádějí komparaci s vybranými konkurenty.
|
|
|
Americká ekonomická krize 2007-2009
Puzanova, Daria ; Sirůček, Pavel (vedoucí práce) ; Džbánková, Zuzana (oponent)
Diplomová práce pojednává o finanční a ekonomické krizi, vzniklé v Spojených státech amerických v roce 2007. V práci jsou rozebírané předešlé recese v historii USA a průběh recese roku 2007. Také je věnovaná pozornost předkrizovému ekonomickému vývoji v USA. Velká část práce je zaměřena na analýzu příčin krize a jejich vzájemnému působení. Poslední část práce věnována uvažování o následcích krize a o jejím možném budoucím vývoji.
|
host ::
RSS.