|
|
Využití teorie extrémních hodnot při řízení operačních rizik
Vojtěch, Jan ; Kahounová, Jana (vedoucí práce) ; Řezanková, Hana (oponent) ; Orsáková, Martina (oponent)
Práce se zabývá analýzou a kvantifikací ztrát z tzv. operačních rizik, kterým jsou v důsledku svých činností vystaveny tuzemské i zahraniční bankovní domy. Hlavním cílem je konstrukce vhodného statistického modelu pro výpočet tzv. kapitálového požadavku, který zohledňuje specifika ztrát vznikajících z operačních rizik. Stěžejní úlohu tak představuje hledání vhodného rozdělení, které dostatečně výstižně popisuje pravděpodobnostní chování ztrát, především existenci tzv. těžkých chvostů. Jsou využity závěry tzv. Pickandsova-Balkemova-de Haanova teorému teorie extrémních hodnot. Podle tohoto teorému rozdělení náhodné veličiny přesahující určitý, dostatečně vysoký práh, konverguje v distribuci k zobecněnému Paretovu rozdělení. Toho je následně využito při odhadu kvantilových charakteristik simulovaného rozdělení výše celkové ztráty. Toto simulované rozdělení je kombinací pravděpodobnostního rozdělení náhodné veličiny, která představuje výši individuální ztráty, a pravděpodobnostního rozdělení náhodné veličiny, kterou je počet výskytů těchto ztrát. Pomocí navrženého modelu tak nalezneme finální kvantil představující kapitálový požadavek. Jedná se o velikost peněžních prostředků, které banka musí držet, aby pokryla maximální ztrátu, která nebude překročena s předem danou pravděpodobností. V případě operačních rizik je tato pravděpodobnost z regulatorních důvodů velmi vysoká. Přestože kombinace pravděpodobnostního rozdělení výše individuální ztráty a rozdělení počtu výskytů těchto ztrát bývají užívány relativně často, jejich konečná aplikace bývá problematická. V případě rozdělení výše individuální ztráty jde např. o nějakou kombinaci dvou nebo tří logaritmicko-normálních rozdělení s různými parametry. Takovéto modely však nemívají hlubší teoretickou oporu a především metody spojení distribučních funkcí těchto rozdělení nebývají korektní. V této práci navrhneme řešení, ve kterém se takové problémy nevyskytují. Navíc jsou odvozeny speciální, maximálně věrohodné odhady logaritmicko-normálního rozdělení, pro které platí F_LN(u)=p, kde u a p je předem dané. Výsledky dosažené v práci mohou být využity v praxi bankovních domů pro ohodnocení a řízení ztrát z operačních rizik. Mohou však být také použity při zpracování různých druhů výběrových dat, která vykazují těžké chvosty, pro jejichž popis nejsou standardní rozdělení vhodná. Nedílnou součástí disertační práce je také přiložené CD, které obsahuje zdrojové kódy jednotlivých funkcí a procedur vytvořených ve statistickém programovacím jazyce softwaru S-PLUS. V samostatné příloze disertační práce je rovněž kompletní popis účelu a syntaxe většiny vytvořených funkcí, z nichž nemalá část může být využita při řešení samostatných úloh.
|
|
| |
|
|
Zajištění kurzových rizik v kontextu českého exportu
Renč, Jan ; Žamberský, Pavel (vedoucí práce) ; Šaroch, Stanislav (oponent)
Tato práce se zabývá zajištěním kurzových rizik s důrazem na český export. V první kapitole vytvářím motivaci pro zkoumání kurzových rizik -- popisuji stav našich exportních odvětví a celé ekonomiky ve vztahu k měnovému kurzu. Zamýšlím se také nad tím, zda dochází k poklesu konkurenceschopnosti a jak dobře se naši exportéři uplatňují na mimoevropských trzích. V druhé kapitole představuji metody, které lze využít k odhadům budoucího kurzu. Zaměřuji se zejména na metody modelování měnových kurzů na základě historických dat a představuji také možnost vytváření očekávání na základě forwardových kurzů. U obou metod zmiňuji jejich výhody a nevýhody. Ve třetí kapitole ukazuji, jak odhadovat maximální možnou kurzovou ztrátu pomocí metody Value At Risk. Tyto informace pak může využít management pro rozhodnutí, zda daný kontrakt zajistit či nikoliv. Ve čtvrté kapitole rozebírám, jakými nástroji se můžou exportéři proti kurzovému riziku bránit. Zabývám se také otázkou optimálního zvýšení prodejní ceny, samostatně se věnuji interním a externím metodám zajištění. V poslední páté kapitole zveřejňuji výsledky výzkumu, které jsem provedl na vzorku 51 českých exportérů.
|
|
| |
|
|
Vybrané aspekty řízení tržního rizika
Cao, Bien Thuy ; Blahová, Naděžda (vedoucí práce)
Hlavním cílem bakalářské práce je vymezit základní metody měření a způsob eliminace tržního rizika. V úvodu práce jsou definované základní druhy finančního rizika, poté podrobněji jednotlivé typy tržního rizika. Dále jsou vysvětlované metody Value at Risk pro měření tržního rizika -- metoda variací a kovariancí, historické simulace a simulace Monte Carlo. Pro specifikaci měření úrokového rizika je rozebrána i gapová analýza a durace gap analýza. Dále jsou zde osvětleny finanční deriváty, které plní funkci základních nástrojů k zajištění tržního rizika. Zároveň je zde také rozpracována standardizovaná metoda k výpočtu kapitálových požadavků k jednotlivým tržním rizikům. Teoretické poznatky a znalosti získané studiem odborné literatury jsou aplikovány při výpočtu VaR, a to metodou variací a kovariancí. Pro ovlivnění výše hodnoty v riziku je používán princip trojúhelníkové dekompozice.
|
|
|
Použití metody Value at Risk při řízení tržního rizika
Vostatek, Jan ; Witzany, Jiří (vedoucí práce) ; Witzany, Jiří (oponent)
Práce se zaměřuje na metodu Value at Risk, která se široce používá k řízení tržních rizik. Metoda Value at Risk je zasazena do širšího rámce systému řízení rizik a je ukázáno její praktické použití na výpočtu dvěma ze tří hlavních způsobů kalkulace Value at Risk. Dále se v práci autor zabývá rolí Value at Risk v regulatorním rámci pravidel Evropské unie a možným budoucím vývojem regulace finančních institucí v oblasti tržních rizik. Součástí práce je také použití metody při alokaci ekonomického kapitálu instituce a stanovení limitů pro jednotlivá oddělení finanční instituce. V závěru práce je metoda Value at Risk s přihlédnutím k relevantním argumentům objektivně zhodnocena.
|
|
|
Development of the concept of the capital adequacy in the Slovak banking sector
Cipková, Dagmara ; Půlpánová, Stanislava (vedoucí práce)
Tato bakalářská práce se zabývá analýzou vývoje kapitálové přiměřenosti na Slovensku. Popisuje úpravu výpočtu kapitálové přiměřenosti na základě úpravy Basel I, od které postupně přechází k úpravě Basel II, a stručně popisuje novou připravovanou úpravu. Jádro práce tvoří metody výpočtu úvěrového, tržního a operačního rizika a následující stanovení kapitálových požadavků. Jednotlivé metody jsou popsány v rámci jednotlivých úprav se zohledněním postupnosti využívání. Pozornost je taktéž věnována stručné charakteristice tří pilířů Basel II. Celkový vývoj je doplněn údaji z bankovního sektoru.
|
|
|
Řízení finančních rizik v pojišťovně
Čech, Tomáš ; Marek, Luboš (vedoucí práce) ; Branda, Martin (oponent)
Diplomová práce se zabývá problematikou měření a řízení finančních rizik v činnosti pojišťoven. První kapitola se věnuje vymezení finančních rizik v činnosti pojišťoven a jejich klasifikaci. Druhá kapitola definuje náhodnou veličinu míru výnosu z finančních aktiv. Předkládá vzorce k výpočtu míry výnosu a rovněž se zabývá problematikou časové agregace. Třetí kapitola teoreticky popisuje metodiku value at risk jako jednu z nejpoužívanějších metod k měření a řízení rizika pojišťovnami a regulačními orgány. Čtvrtá kapitola obsahuje empirickou studii z praxe, která porovnává dvě základní metody výpočtu value at risk. Pátá kapitola je hlavní částí diplomové práce a zabývá se verifikací modelu a jeho nedostatky. Ověřuje se v ní také splnění výchozích předpokladů. Šestá kapitola je zaměřena na možnosti rozšíření metody value at risk pro likviditní riziko.
|
|
|
Využití derivátů v mezinárodním obchodě se zemědělskými komoditami
Plchotová, Jitka ; Sedláček, Jiří (vedoucí práce) ; Chalupa, Leoš (oponent)
Cílem této diplomové práce je teoreticky popsat rizika spojená s podnikáním. Důraz je kladen především na finanční rizika související s pohybem cen zemědělských komodit a se změnami měnových kurzů. Základem je teoretické vymezení podstaty možných rizik, metod kvantifikace rizik a popis instrumentů sloužících k jejich eliminaci. Tyto teoretické poznatky jsou dále aplikovány v případových studiích zabývajících se zajištěním cenových a měnových rizik firem podnikajících v zemědělské provovýrobě. V příkladech nechybí rozbor pozice dané firmy, ukázka řešení zajištění a závěrečné zhodnocení efektivnosti risk managementu.
|
|
|
Metody výpočtu VaR pro tržní a kreditní rizika
Štolc, Zdeněk ; Witzany, Jiří (vedoucí práce) ; Paholok, Igor (oponent)
Diplomová práce je zaměřena na teoretický výklad základních metod kalkulace Value at Risk pro tržní a kreditní riziko. Pro tržní riziko je podrobně rozpracována varianční -- kovarianční metoda, metoda historické simulace a simulace Monte Carlo, a to především s ohledem na nelineární portfolio. U všech těchto přístupů je kladen důraz na vymezení předpokladů, za kterých je možné jednotlivé metody aplikovat, a rovněž je provedeno srovnání jednotlivých metod. Pro kreditní riziko je podán teoretický popis modelů CreditMetrics, CreditRisk+ a KMV. Analytická část týkající se kvantifikace Value at Risk je prováděna na dvou portfoliích, a to na nelineárním měnovém portfoliu, na kterém jsou testovány jednotlivé předpoklady varianční -- kovarianční metody a simulace Monte Carlo, a na základě těchto metod je výpočten Value at Risk. Kalkulace kreditního Value at Risk je prováděna pomocí modelu CreditMetrics, a to na portfoliu korporátních dluhopisů amerických společností.
|
host ::
RSS.