|
|
Evaluation of China's FOREX policy: equilibrium exchange rate perspective
Qiriga, ; Semerák, Vilém (vedoucí práce) ; Baxa, Jaromír (oponent)
Master Thesis: Evaluation of China's FOREX Policy: Equilibrium Exchange Rate Perspective. Author: - Qiriga Supervisor: Ing. Vilém Semerák M.A., PhD. Academic Year: 2018/2019 Abstract This thesis investigated China's foreign exchange policy from the equilibrium exchange rate perspective, using the Fundamental Equilibrium Exchange Rate model with multiregional dimension. The core question is whether Renminbi is misaligned (over- or undervalued) from 2001 to 2017. The result indicated that the bilateral nominal exchange rate of Renminbi against the US dollar was undervalued from 2002 to 2013, reaching a peak of 34.2% in 2007. In the rest of the years, it was overvalued slightly against the US dollar. As to the real effective exchange rate (REER) of Renminbi, it was overvalued in the first three years of the 2000s, then went through the period of undervaluation of 9 years, with a smaller degree compared with the bilateral exchange rate. It is shown that from 2013 the REER of Renminbi had been overvalued for several years until it was undervalued again in 2017 by 2%. Keywords FEER, Renminbi, exchange rate misalignment, multinational model, real effective exchange rate
|
|
|
Evaluation of China's FOREX policy: equilibrium exchange rate perspective
Qiriga, ; Semerák, Vilém (vedoucí práce) ; Baxa, Jaromír (oponent)
Master Thesis: Evaluation of China's FOREX Policy: Equilibrium Exchange Rate Perspective. Author: - Qiriga Supervisor: Ing. Vilém Semerák M.A., PhD. Academic Year: 2018/2019 Abstract This thesis investigated China's foreign exchange policy from the equilibrium exchange rate perspective, using the Fundamental Equilibrium Exchange Rate model with multiregional dimension. The core question is whether Renminbi is misaligned (over- or undervalued) from 2001 to 2017. The result indicated that the bilateral nominal exchange rate of Renminbi against the US dollar was undervalued from 2002 to 2013, reaching a peak of 34.2% in 2007. In the rest of the years, it was overvalued slightly against the US dollar. As to the real effective exchange rate (REER) of Renminbi, it was overvalued in the first three years of the 2000s, then went through the period of undervaluation of 9 years, with a smaller degree compared with the bilateral exchange rate. It is shown that from 2013 the REER of Renminbi had been overvalued for several years until it was undervalued again in 2017 by 2%. Keywords FEER, Renminbi, exchange rate misalignment, multinational model, real effective exchange rate
|
|
|
What is the equilibrium exchange rate of the Czech koruna?
Jančovič, Pavel ; Baxa, Jaromír (vedoucí práce) ; Semerák, Vilém (oponent)
Cílem práce je odhadnout rovnovážný směnný kurz české koruny vůči euru a určit, zda je česká měna podhodnocena nebo nadhodnocena vzhledem k tržní rovnováze. Používáme modely fundamentálních (FEER) a behaviorálních (BEER) rovnovážných směnných kurzů, které umožňují měřit měnovou pozici vůči tržní hodnotě kursu. Abychom řešili nejistotu implikovaných rovnovážných směnných kurzů, které se liší mezi alternativními specifikacemi modelů, shromažďujeme odhady pomocí analýzy hlavních komponent. Situace na trhu je taková, že česká koruna je podhodnocena, neboť intervenční režim, do kterého vstoupila Česká národní banka v roku 2013 a začala hájit kurz na minimálné hodnotě 27 korun za euro. Potom jsme rozšířili konvenční specifikace modelů BEER pro proměnné představující intervence směnných kurzů a forwardových sazeb nabízených na trhu, protože oba mohou mít dlouhotrvající účinky nejen na spotové sazby, ale i na přizpůsobení se dlouhodobé rovnováze. Rovnovážný kurz podle základních modelů je téměř 25 CZK/EUR. Rozšířené modely s intervencemi vykazují vyšší rovnovážný kurz, který je téměř 27 CZK/EUR. Existuje tedy možnost pomalého přizpůsobení kurzu k rovnováze.
|
host ::
RSS.