|
|
Pojištění jako nástroj řízení operačního rizika
Suchánková, Lucie ; Rippel, Milan (vedoucí práce) ; Kubíček, Martin (oponent)
Operační riziko se v posledních letech dostává do popředí zájmů finančních institucí, a to jednak z důvodu jeho explicitního vymezení v rámci dokumentu Basel II, ale také vzhledem k vysokým ztrátám doprovázející realizaci událostí operačního rizika. S vývojem operačního rizika dochází i k rozvoji jednotlivých nástrojů uplatňovaných při jeho řízení - jedním z těchto nástrojů je i pojištění, které se stane hlavním předmětem analýzy této diplomové práce. V teoretické části je tento nástroj analyzován z pohledu jeho vztahu k samotnému operačnímu riziku, tj. je zjišťována celková pojistitelnost operačních rizik, překážky ve vyšší míře pojistitelnosti, charakter pojištění operačního rizika a přínosy a negativa využití pojištění. Detailněji je popsán jeho vztah ke klíčovému dokumentu Basel II a k otázce jeho využití při kalkulaci kapitálového požadavku. V praktické části je provedena analýza funkce pojištění operačního rizika v podmínkách středoevropské banky v závislosti na jednotlivých parametrech charakterizující události operačního rizika (kategorie rizika, obchodní linie apod.); dále je provedena identifikace rizikových oblastí subjektu s cílem zjistit, zda tyto klíčové oblasti jsou řízeny tímto nástrojem. Analýza by měla potvrdit či vyvrátit hypotézu, zda pojištění je plnohodnotným nástrojem při řízení OR...
|
|
|
Development of Structured Financial Products during the Crisis
Bratršovský, Martin ; Rippel, Milan (vedoucí práce) ; Lupusor, Adrian (oponent)
Trh strukturovaných finančních produktů již v minulosti přilákal trilióny dolarů v investicích a přes všechny ztráty je stále přitahuje a produkty se stávají čím dál tím více komplexní. V této práci analyzuji vývoj strukturovaných finančních produktů za poslední dekádu, pomocí nově přístupných dat, ve třech hlavních kategoriích, a to ABS, CDO a MBS. Zameřuji se hlavně na období předcházející nedávné krizi a období krize samotné. Snažím se také obsáhnout všechny důležité aspekty spojené s trhy strukturovaných produktu, jako je například otázka ratingu, ratingových agentur a regulace. Data jasně prokázala, že nedávná krize těžce zasáhla americký trh s MBS, které nebyly sekuritizovány ve vládou podporovaných agenturách (hlavně trh RMBS a CMBS), a globální trh s CDO, zejména kvůli vysokému obsahu subprime kolaterálu.
|
|
|
Value-at-risk forecasting with the ARMA-GARCH family of models during the recent financial crisis
Jánský, Ivo ; Rippel, Milan (vedoucí práce) ; Seidler, Jakub (oponent)
Diplomová práce vyhodnocuje několik set modelů pro jednodenní předpověď VaR v období mezi roky 2004 až 2009 na datech ze šesti světových akciových indexů - DJI, GSPC, IXIC, FTSE, GDAXI a N225. Modely jsou založené na AR a MA procesech s maximálně dvěma předešlými pozorováními a zároveň modelují podmíněnou volatilitu pomocí jednoho z GARCH, EGARCH a TARCH procesů rovněž s maximálně dvěma předešlými pozorováními. Parametry modelů jsou odhadnuty na datech z prvního období a jejich odhadovací přesnost je otestována na datech z druhého období, které vykazuje podstatně větší volatilitu. Hlavním cílem práce je otestovat, zda modely s parametry odhadnutými v období menší volatility mohou být použity i v období s větší volatilitou. Vyhodnocení je založeno na conditional coverage testu a je provedeno pro každý index zvlášť. Na rozdíl od jiných prací zabývajících se tímto tématem, tato práce nepředpokládá normální rozdělení logaritmovaných výnosů a neomezuje se na jeden předem vybraný proces pro modelování podmíněné volatility. Tato práce navíc využívá méně známý aparát, tzv. conditional coverage, pro vyhodnocení přesnosti odhadu modelů, který oproti standardním metodám nabízí několik výhod.
|
|
|
Alternative measures of risk - application on the Central European region
Vodňanský, Ondřej ; Gapko, Petr (vedoucí práce) ; Rippel, Milan (oponent)
Stále více výzkumných prací ukazuje, že teoretické předpoklady i empirické výsledky tradičních přístupů, jako je střední hodnota - rozptyl nebo CAPM, jsou chybné. Jiné míry rizika tedy získavají popularitu. Míry, soustředící se pouze na možnost poklesu ceny lépe odpovídají teorii a ukazují se jako signifikantní proměnné pro vysvětlení variace akciových výnosů. Především ale definice rizika, kterou poskytují, je více v souladu s perspektivou investorů. Provedli jsme rozsáhlé testování na vzorku společností z České Republiky, Německa a Polska. Naše výsledky ukazují, že "semivariance" vzhledem k nule je nejvíce signifikantní míra rizika zatímco CAPM beta sama o sobě nemá přiliš využití. Nakonec jsme rovněž analyzovali důležitost idiosynkratického rizika pro středoevropské akcie a zjistili jsme, že má hodnotu na českém a polském trhu, ovšem nikoliv v Německu.
|
|
|
Pojištění jako nástroj řízení operačního rizika
Suchánková, Lucie ; Rippel, Milan (vedoucí práce) ; Kubíček, Martin (oponent)
Operační riziko se v posledních letech dostává do popředí zájmů finančních institucí, a to jednak z důvodu jeho explicitního vymezení v rámci dokumentu Basel II, ale také vzhledem k vysokým ztrátám doprovázející realizaci událostí operačního rizika. Se vzrůstajícím zájmem o operační riziko a jeho řízení dochází i k rozvoji jednotlivých nástrojů uplatňovaných při jeho řízení - jedním z těchto nástrojů je i pojištění, které se stává hlavním předmětem analýzy této rigorózní práce. V teoretické části je tento nástroj analyzován z pohledu jeho vztahu k samotnému operačnímu riziku, tj. je zjišťována celková pojistitelnost operačních rizik, případné překážky ve vyšší míře pojistitelnosti, charakter pojištění operačního rizika a přínosy a negativa využití pojištění. Detailněji je popsán vztah pojištění OR ke klíčovému dokumentu Basel II, zejména k otázce jeho možnosti využití při kalkulaci kapitálového požadavku. V praktické části je provedena analýza praktické využitelnosti pojištění operačního rizika v konkrétních podmínkách středoevropské banky v závislosti na jednotlivých parametrech charakterizující události operačního rizika (kategorie rizika, obchodní linie apod.). V další části analýzy je provedena identifikace rizikových oblastí subjektu s cílem zjistit, zda klíčové rizikové oblasti jsou skutečně řízeny...
|
|
|
Pojištění pohledávek-účinný nástroj řízení úvěrového rizika?
Šimková, Kamila ; Hollmannová, Monika (vedoucí práce) ; Rippel, Milan (oponent)
Diplomová práce se zabývá řízením úvěrového rizika obchodních společností, vznikajícího při poskytování obchodního úvěru. Výchozí otázkou přitom je, zda řízení úvěrového rizika pozitivně ovlivňuje finanční zdraví společností a zda pojištění pohledávek je účinným nástrojem k řízení tohoto rizika. Problém je nejprve diskutován v kontextu probíhající ekonomické krize a jejího vlivu na podnikatelské prostředí, zejména pak na platební morálku a platební neschopnost. Dále jsou charakterizovány typy úvěrového rizika, nastíněny metody jeho řízení a porovnány vybrané zajišťovací nástroje z hlediska jejich využití v rámci risk managementu. Zvláštní pozornost je přitom věnována pojištění pohledávek. V poslední části je zhodnocena účinnost úvěrového pojištění a jeho využití v reálném podnikatelském prostředí - jednak přiblížením vybraných modelů a za druhé prostřednictvím případové studie. Ta sleduje skutečný pojistný případ a kvantifikuje úsporu, které společnost dosáhla díky zajištění proti riziku za pomoci úvěrového pojištění. Klíčová slova: ekonomická krize, platební morálka, platební neschopnost, řízení rizik, úvěrové pojištění
|
|
|
Pojištění jako nástroj řízení operačního rizika
Suchánková, Lucie ; Rippel, Milan (vedoucí práce) ; Kubíček, Martin (oponent)
Operační riziko se v posledních letech dostává do popředí zájmů finančních institucí, a to jednak z důvodu jeho explicitního vymezení v rámci dokumentu Basel II, ale také vzhledem k vysokým ztrátám doprovázející realizaci událostí operačního rizika. Se vzrůstajícím zájmem o operační riziko a jeho řízení dochází i k rozvoji jednotlivých nástrojů uplatňovaných při jeho řízení - jedním z těchto nástrojů je i pojištění, které se stává hlavním předmětem analýzy této rigorózní práce. V teoretické části je tento nástroj analyzován z pohledu jeho vztahu k samotnému operačnímu riziku, tj. je zjišťována celková pojistitelnost operačních rizik, případné překážky ve vyšší míře pojistitelnosti, charakter pojištění operačního rizika a přínosy a negativa využití pojištění. Detailněji je popsán vztah pojištění OR ke klíčovému dokumentu Basel II, zejména k otázce jeho možnosti využití při kalkulaci kapitálového požadavku. V praktické části je provedena analýza praktické využitelnosti pojištění operačního rizika v konkrétních podmínkách středoevropské banky v závislosti na jednotlivých parametrech charakterizující události operačního rizika (kategorie rizika, obchodní linie apod.). V další části analýzy je provedena identifikace rizikových oblastí subjektu s cílem zjistit, zda klíčové rizikové oblasti jsou skutečně řízeny...
|
|
|
Probability of default modelling using macroeconomic factors
Zsigraiová, Monika ; Seidler, Jakub (vedoucí práce) ; Rippel, Milan (oponent)
Práce posuzuje vztah mezi pravděpodobností selhání nefinančních podniků a domácností a vývojem makroekonomického prostředí. Práce přispívá k literatuře úvěrového rizika potvrzením důležitosti makroekonomických veličin při modelování pravděpodobnosti selhání, a to jak z agre- govaného pohledu, tak zvlášť pro sektor nefinančních podniků a domácností v České republice. Vyhodnocení dopadů nedávné finanční krize na pravděpodobnost selhání je provedeno za po- moci Latent factor modelu a FAVAR modelu na měsíčních datech úvěrů v selhání a ostatních makroekonomických ukazatelů pokrývající období 01/2002-06/2013. Na závěr práce vzájemně porovnává schopnost předpovědi skutečných hodnot FAVAR modelu a latent factor modelu. Srovnání naznačuje, že Latent factor model je pro odhady pravděpodobnosti selhání vhodnější než FAVAR model.
|
|
|
Development of Structured Financial Products during the Crisis
Bratršovský, Martin ; Rippel, Milan (vedoucí práce) ; Lupusor, Adrian (oponent)
Trh strukturovaných finančních produktů již v minulosti přilákal trilióny dolarů v investicích a přes všechny ztráty je stále přitahuje a produkty se stávají čím dál tím více komplexní. V této práci analyzuji vývoj strukturovaných finančních produktů za poslední dekádu, pomocí nově přístupných dat, ve třech hlavních kategoriích, a to ABS, CDO a MBS. Zameřuji se hlavně na období předcházející nedávné krizi a období krize samotné. Snažím se také obsáhnout všechny důležité aspekty spojené s trhy strukturovaných produktu, jako je například otázka ratingu, ratingových agentur a regulace. Data jasně prokázala, že nedávná krize těžce zasáhla americký trh s MBS, které nebyly sekuritizovány ve vládou podporovaných agenturách (hlavně trh RMBS a CMBS), a globální trh s CDO, zejména kvůli vysokému obsahu subprime kolaterálu.
|
|
|
Counterparty Risk under Basel III
Macek, Petr ; Teplý, Petr (vedoucí práce) ; Rippel, Milan (oponent)
Cílem této práce je prozkoumat důsledky regulace Basel III na kreditní riziko protistrany. Analyzovali jsme vývoj OTC trhu, rozebrali systémové riziko a způsob, jak centrální protistrany mohou zmírnit nebo rozšířit nákazu mezi bankami. Použili jsme nasimulovaná data, abychom vytvořili stress test model ke zjištění dopadů kreditního rizika protistrany na kapitálové požadavky bank, když výrazně vzroste úroková míra. Bylo vytvořeno šest možných scénářů vývoje úrokové míry se vzrůstající hodnotou. Z těchto scénářů jsme spočítali úroveň expozice a credit valuation adjustment (CVA) jako tržní hodnotu kre- ditního rizika protistrany. Došli jsme k následujícím závěrům: (1) České banky mají dostatečný kapitál k tomu, aby odolaly jakémukoli vzrůstu úrokové míry v kterémkoli scénáři. (2) Banky s vysokou derivátovou expozicí jako Bank of Amerika, Citibank a JP Morgan by čelily výrazným problémům, pokud by se úroková míra zvýšila. (3) Mezi CVA a úrokovou mírou není přímá úměra, CVA roste rychleji s růstem úrokové míry.
|
host ::
RSS.