|
|
Manipulation of basel risk weights: revising the Czech banking sector
Nováčková, Tereza ; Andrlíková, Petra (vedoucí práce) ; Jakubík, Petr (oponent)
Tato práce poskytuje empirickou analýzu českých bank po zavedení druhého basilejského regulatorního rámce, spolu s analýzou ekonomické výkonnosti českého bankovního sektoru. V rámci Baselu II jsou banky vystaveny možnosti volby zavedení interních modelů pro výpočet kapitálové přiměřenosti. Tato možnost otevírá diskusi týkající se ekonomických dopadů, transparentnosti a možného zneužití zavedení interních modelů. V empirické části této práce jsou zkoumány dopady tohoto zavedení na ziskovost banky a na její vykazované rizikové ukazatele. Dále je v této práci zkoumána role nákladové efektivity na profitabilitu a kapitálovou přiměřenost bank. Analýza panelových dat český bank v období let 2006 až 2012 ukazuje, že zavedení interních modelů zvyšuje ziskovost bank a snižuje rizikově vážená aktiva. Mimo to, nákladová efektivita se projevila jako významný ukazatel určující jak profitabilitu banky, tak i kapitálovou přiměřenost.
|
|
|
Prediction of Stock Returns Usig Financial Statement Analysis
Hájková, Petra ; Jakubík, Petr (vedoucí práce) ; Hollmannová, Monika (oponent)
Tato diplomová práce by měla přispět k výzkumu v oblasti fundamentální analýzy. Jejím cílem je zjistit, zda data z finančních výkazů zachycují informace, které nejsou obsaženy v cenách. Otázkou tedy je, zda by mohla investiční strategie založená na analýze finančních výkazů přinést abnormální zisky. Za účelem testování této hypotézy je použit postup založený na logit modelu, jenž je rozdělen do tří kroků s cílem identifikovat finanční ukazatele relevantní pro predikci budoucích zisků. Finální odhad modelu zahrnuje čtyři finanční ukazatele a je použit pro stanovení jednoleté investiční strategie. I přesto, že není úspěšnost predikce budoucích zisků na základě odhadnutého modelu příliš vysoká, tato investiční strategie přináší během sledovaného období značné výnosy. Ačkoliv byly výsledky ovlivněny několika faktory, mohly by naznačovat, že je možné na základě analýzy finančních výkazů společností kótovaných na Pražské burze predikovat výnosnost akcií. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Meranie Bankovej Efektivity
Iršová, Zuzana ; Jakubík, Petr (vedoucí práce) ; Michalíková, Eva (oponent)
Táto práca poskytuje empirický náhľad na metódy výpočtu efektívnej hranice v bankovníctve a citlivosť tejto metódy na zmeny v definícii špecifických parametrov použitých techník. Závery porovnania dvoch prístupov, stochastického odhadu efektívnej hranice (SFA) a deterministického odhadu obálkovou analýzou dát (DEA), sú podporené meta-regresnou časťou zahŕňajúcou 32 štúdií pre oblasť Spojených štátov Amerických a 14 štúdií tranzitívnych ekonomík. Medzi hlavné výsledky patrí zistenie, že odhady efektivity sú vysoko závislé na metodologickej štruktúre v zadaní, najväčšie rozdiely medzi odhadmi SFA a DEA nastávájú pri použití Fourierovej funkčnej špecifikácie a poradová korelácia medzi týmito metódami vzrastá so zvyšujúcim sa stupňom homogenity v dátach. Klasifikácia JEL C13, C61, G21, L25, P27 Kľúčové slová Bank Efficiency, Stochastic Frontier Approach, Data Envelopment Analysis, Meta-Regression Analysis E-mail autora zuzana.irsova@gmail.com E-mail vedúceho práce petr.jakubik@cnb.
|
|
|
Extending volatility models with market sentiment indicators
Röhryová, Lenka ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Jakubík, Petr (oponent)
V této práci se snažíme zlepšit heterogenní autoregresivní model (HAR) rozšířením o ukazatele tržního sentimentu. Jako proxy tržního sentimentu používáme objem vyhledávání na Googlu a Twitter sentiment. Analyzovali jsme 30 společností Dow Jones indexu po dobu 15 měsíců. Pomocí out- of-sample předpovědi jsme sestavili žebříček modelů podle jejich přesnosti. Identifikovali jsme tři relevantní proměnné: denní negativní tweety, denní objem vyhledávání a týdenní objem vyhledávání. Tyto proměnné zlepšují přesnost předpovědi HAR modelu jednotlivě i v Twitter-Google kombina- cích. Některé modely zlepšují přesnost předpovědi až o 22% pro určité akcie, jiné zhoršují přesnost předpovědi až o 24%. Kombinace denních negativních tweetů a týdenního objemu vyhledávání překoná základní model u 17 ak- cií podle RMSE a u 16 akcií podle MAE a MASE. Samotné denní tweety zlepšují přesnost základního modelu pro 17 a 19 společností podle užitého měřítka. Kombinace denních negativních tweetů a denního objemu vyhledá- vání zlepšuje přesnost základního modelu pro 15 respektive 18 společností. Na základě průměrného zlepšení MASE vítězí jednoznačně kombinace den- ních negativních tweetů a týdenního objemu vyhledávání, jelikož snižuje prů- měrnou MASE o 0.71%. Klasifikace JEL C32, C33, C52, G14 G17 Klíčová slova volatilita,...
|
|
|
Do mutual funds offered in Czech Republic add value to investors?
Nosek, Jiří ; Hronec, Martin (vedoucí práce) ; Jakubík, Petr (oponent)
Našim cílem je zjistit, jak velká část fondů je schopná generovat nadprůměrné výnosy a jak velká část nadprůměrné zhodnocení schopná přinést není. Výkon- nost podílových fondů reprezentujeme pomocí alphy odhadnuté z regrese vůči několika vybraným ETF. Výsledky dále kontrolujeme o efekt štěstí pomocí pokročilé statistické metodologie zvané Míra falešných objevů (False Discov- ery Rate). Navrhli jsem přímočarý algoritmus vybírající ETF a zjistili, že pokud se investoři budou držet jednoduchých pravidel diverzifikace, tak mo- hou dosáhnout vyššího výnosu než velká část podílových fondů. Dále jsme našli negativní vztah mezi výkonností fondu a celkového poměru nákladů který naznačuje že manažeři portfolií nejsou schopni vykompenzovat jejich náklady vyšším výnosem jejich portfolia. Klasifikace JEL C12, C20, G12, G23 Klíčová slova Podílové fondy, ETFs, Hodnocení výkon- nosti Název práce Přinášejí podílové fondy nabízené v České republice hodnotu svým investorům?
|
|
|
Pricing Methods and Value of the Firm
Moleková, Táňa ; Jakubík, Petr (vedoucí práce) ; Hájek, Filip (oponent)
Jedným z hlavných rysov prebiehajúcej finančnej a hospodárskej krízy je výrazný pokles hodnoty bohatstva alokovaného v podobe akcií. Investor rieši v dnešnej dobe problém, či je výhodnejšie držať akcie v očakávaní budúceho rastu ich hodnoty alebo sa zamerať na bezpečnejšie a profitabilnejšie formy aktív. Nielen stovky profesionálov, ale aj malí investori a domácnosti držia svoje úspory vo forme akcií firiem obchodovaných naPražskej burze cenných papierov. Riešenie popísaného problému by malo byť postavené na dôveryhodných informáciách o možnom nad- alebo podhodnotení tržných cien týchto akcií v závislosti na ich vnútornej hodnote, ktorá je založená na skutočných finančných a nefinančných ukazovateľoch. Hlavným cieľom tejto diplomovej práce je analýza vhodnosti použitia niektorej z oceňovacích metód v snahe o vysvetlenie závislosti medzi touto vnútornou hodnotou a skutočnou tržnou hodnotou akciových titulov. Jej jadrom je nájdenie odpovede na otázku, ktorý z teoretických konceptov a oceňovacích metód najlepšie vystihuje vývoj tržných cien akcií kótovaných na Pražskej burze cenných papierov. Vybraná vzorka firiem je testovaná pomocou rôznych oceňovacích metód a ekonometrických nástrojov za účelom zistenia potenciálneho vzťahu medzi skutočnou a vnútornou hodnotou predmetných akcií, ako aj kvôli...
|
|
|
Is It Possible to Generate Profit Using Common Investment Strategies? The Case of Prague Stock Exchange
Charamza, Petr ; Jakubík, Petr (vedoucí práce) ; Baxa, Jaromír (oponent)
V této diplomové práci jsme porovnali výnosnost vybraných investicních strategií, které se dají využít na trhu s akciemi a prizpusobili jsme je pro podmínky Burzy cenných papíru Praha. Vybrané strategie jsou založeny na rozdílných prístupech a prinášejí rozdílné výsledky. Strategie vycházející z principu technické analýzy prinesly obecne lepší výsledky než strategie vycházející z principu fundamentální analýzy. Dalším obecným zjištením je fakt, že strategie doporucující i prodej na krátko dosahují lepších výsledku než strategie, pro které investor zaujímá pouze dlouhé pozice. Jako nejlepší z testovaných strategií vyšla momentová strategie, která je založena na autokorelaci výnosu akcií.
|
|
|
Credit Risk Models and Their Relationship with Economic Cycle
Jakubík, Petr ; Teplý, Petr (vedoucí práce) ; Mejstřík, Michal (oponent)
Význam kreditních rizikových modelů vzrůstá se zaváděním nové basilejske direktivy známé pod názvem Basel II. Cílem této studie je modelování míry defautu. Tato práce sleduje dva základní možné přístupy k makroekonomickému modelování kreditního rizika. Nejprve jsou zkoumány empirické modely, poté je použit koncept latentních faktorových modelů jdoucích v ideologické rovině mertonovských modelů. Oba tyto přístupy vychází z modelování individuální pravděpodobnosti defaultu. V první části této studie byla použita data finské ekonomiky za období 1988 až 2003, nejvýnamnějšími časovými řadami byly bankroty a počty firem pro agregovanou ekonomiku i pro specifická odvětví. Nejprve byl odhadnut jednoduchý lineární regresní model, který posloužil k výběru později uvažovaných makroekonomických indikátorů. V rámci dynamických empirických modelů byl použit lineární vektorový autoregresní model. Bylo zkoumáno jak významně ovlivňují makroekonomické indikátory míru defaultu v celé ekonomice a jednotlivých ekonomických odvětví. Nicméně narozdíl od latentních faktorových modelů, empirické modely nemohou poskytovat mikroekonomické zdůvodnění. Pro odhad modelovaného vztahu byl nakonec použit jednofaktorový latentní model ačkoli byl zkoumán i multifaktorový. V případě odvětvových modelů byly koeficienty odhadnuty na...
|
|
|
Macroeconomic Determinants of Probability of Default and Loss Gived Default for Households
Dvořák, Pavel ; Jakubík, Petr (vedoucí práce) ; Kopecsni, Juraj (oponent)
Univerzita Karlova, Fakulta sociálních věd / Smetanovo nábřeží 6, 110 01 Praha 1 info@fsv.cuni.cz, tel: 222 112 111 www.fsv.cuni.cz Dle čl. 4 Opatření rektora č. 6/2010 o Zpřístupnění elektronické databáze závěrečných prací http://www.cuni.cz/UK-3470.html a čl. 1 Opatření děkana 29/2010 se z časového hlediska závěrečné práce dělí do tří skupin: a. "nové práce", tj. práce odevzdávané k obhajobě počínaje 29. 9. 2010, b. "starší práce", tj. práce odevzdané k obhajobě od 1. 1. 2006 do 28. 9. 2010, c. "práce před rokem 2006", tj. práce odevzdané k obhajobě před 1. 1. 2006. V tomto případě jde o "starší práci" odevzdanou k obhajobě od 1. 1. 2006 do 28. 9. 2010. Omlouváme se, ale dokument není v elektronické verzi k dispozici.
|
|
|
Nové možnosti kolektivního investování v ČR
Vostrovská, Diana ; Pečená, Magda (vedoucí práce) ; Jakubík, Petr (oponent)
Kolektivní investování prošlo v minulých letech významným rozvojem a v současnosti již hraje na trhu finančního zprostředkování důležitou a nenahraditelnou roli. Novela Zákona o kolektivním investování umožnila vznik nemovitostních fondů ve formě speciálních fondů nebo fondů kvalifikovaných investorů. V úvodu práce je stručně shrnuta situace na trhu kolektivního investování, struktura, historie a současnost. V dalším textu jsou specifikovány zákonné normy, které vznik nemovitostních fondů determinují. Práce čerpá poznatky ze zahraniční praxe, podrobněji jsou popsány nemovitostní fondy v USA a Německu, kde mají investice do nemovitostních fondů svou tradici. Následně jsou analyzovány základní aspekty činnosti nemovitostních fondů, i v kontextu mezinárodní konkurenceschopnosti, prostřednictvím zkoumání charakteristik nepřímého investování do nemovitostí, daňového systému, vývoje lokálního nemovitostního trhu a evropské legislativy.
|
host ::
RSS.