|
|
Fractional Cointegration of Daily High and Low Stock Prices
Dvořáková, Sylvie ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Tato práce přináší jedinečnou empirickou analýzu podporující frakční kointegraci denních maximálních a minimálních cen akcií. Používáme zde frakčně kointegrovaný VAR model, který byl pouze nedávno zobecněn Johansenem a Nielsenem (2012). Tento model je schopen popsat jak frakční kointegraci mezi denními maximálními a minimálními cenami akcií, tak i dlouhou paměť jejich lineární kombinace, tzv. rozpětí (range). Denní extrémní ceny jsou obzvláště zajímavé, protože poskytují cenné informace o odhadu volatility pomocí rozpětí (range-based volatility). Tento odhad je v literatuře považován za vysoce eficientní a robustní odhad volatility. V práci přinášíme srovnání českého indexu PX s vyspělými tržními indexy (DAX, FTSE 100, S&P 500 a NIKKEI 225) v období 2003-2012. Tyto indexy také zkoumáme v období před a po krizi. Zjistili jsme, že rozpětí (range) všech indexů vykazuje dlouhou paměť a je většinou nestacionární (s výjimkou rozpětí indexů PX a NIKKEI 225 v období před krizí). Tyto poznatky naznačují, že volatilita nemusí být stacionární proces. Nenašli jsme žádné společné vlastnosti napříč všemi indexy, odlišné chování je také vypozorováno v obdobích před a po krizi.
|
|
|
Fractional Cointegration of Daily High and Low Stock Prices
Dvořáková, Sylvie ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Tato práce přináší jedinečnou empirickou analýzu podporující frakční kointegraci denních maximálních a minimálních cen akcií. Používáme zde frakčně kointegrovaný VAR model, který byl pouze nedávno zobecněn Johansenem a Nielsenem (2012). Tento model je schopen popsat jak frakční kointegraci mezi denními maximálními a minimálními cenami akcií, tak i dlouhou paměť jejich lineární kombinace, tzv. rozpětí (range). Denní extrémní ceny jsou obzvláště zajímavé, protože poskytují cenné informace o odhadu volatility pomocí rozpětí (range-based volatility). Tento odhad je v literatuře považován za vysoce eficientní a robustní odhad volatility. V práci přinášíme srovnání českého indexu PX s vyspělými tržními indexy (DAX, FTSE 100, S&P 500 a NIKKEI 225) v období 2003-2012. Tyto indexy také zkoumáme v období před a po krizi. Zjistili jsme, že rozpětí (range) všech indexů vykazuje dlouhou paměť a je většinou nestacionární (s výjimkou rozpětí indexů PX a NIKKEI 225 v období před krizí). Tyto poznatky naznačují, že volatilita nemusí být stacionární proces. Nenašli jsme žádné společné vlastnosti napříč všemi indexy, odlišné chování je také vypozorováno v obdobích před a po krizi.
|
|
|
Fractional Cointegration of Daily High and Low Stock Prices
Dvořáková, Sylvie ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Tato práce přináší jedinečnou empirickou analýzu podporující frakční kointegraci denních maximálních a minimálních cen akcií. Používáme zde frakčně kointegrovaný VAR model, který byl pouze nedávno zobecněn Johansenem a Nielsenem (2012). Tento model je schopen popsat jak frakční kointegraci mezi denními maximálními a minimálními cenami akcií, tak i dlouhou paměť jejich lineární kombinace, tzv. rozpětí (range). Denní extrémní ceny jsou obzvláště zajímavé, protože poskytují cenné informace o odhadu volatility pomocí rozpětí (range-based volatility). Tento odhad je v literatuře považován za vysoce eficientní a robustní odhad volatility. V práci přinášíme srovnání českého indexu PX 50 s vyspělými tržními indexy (DAX, FTSE 100, S&P 500 a NIKKEI 225) v období 2003-2012. Tyto indexy také zkoumáme v období před a po krizi. Zjistili jsme, že rozpětí (range) všech indexů vykazuje dlouhou paměť a je většinou nestacionární (s výjimkou rozpětí indexů PX 50 a NIKKEI 225 v období před krizí). Tyto poznatky naznačují, že volatilita nemusí být stacionární proces. Nenašli jsme žádné společné vlastnosti napříč všemi indexy, odlišné chování je také vypozorováno v obdobích před a po krizi.
|
|
|
The influence of housing price development on household balance sheet empirical analysis for the Czech Republic
Dvořáková, Sylvie ; Seidler, Jakub (vedoucí práce) ; Jakubík, Petr (oponent)
Tato studie se zabývá vlivem cen nemovitostí na spotřebu domácností. Testuje tzv. hypotézu efektu bohatství, která předpokládá, že změna bohatství plynoucího z vlastnictví nemovitostí nebo z vlastnictví cenných papírů zvyšuje spotřebu domácností. Studie je založena na empirické analýze českých agregátních dat z let 1998 až 2009 získaných z databází České národní banky a Českého statistického úřadu. Obdobná analýza na agregátních datech nebyla doposud v České republice provedena. V rámci studie jsou analyzovány efekty cen nemovitostí na spotřebu zboží dlouhodobé a krátkodobé spotřeby (včetně služeb) pomocí VAR a VEC modelů aplikovaných na čtvrtletní sezónně očištěná data a je zjištěn kladný efekt u obou druhů spotřeby. Pro spotřebu zboží krátkodobé spotřeby je navíc odhadnut kointegrační vektor. Porovnáním složek tohoto vektoru lze navíc zjistit, že elasticita spotřeby zboží krátkodobé spotřeby vzhledem k bohatství plynoucího z vlastnictví nemovitostí (0.18) je více než třikrát větší než vzhledem k bohatství plynoucího z vlastnictví cenných papírů (0.05). Klíčová slova Domácnosti, ceny nemovitostí, spotřeba, bohatství plynoucí z vlastnictví nemovitostí, bohatství plynoucí z vlastnictví cenných papírů, model VAR, VECM
|
host ::
RSS.