|
|
Porovnání Black-Scholesova modelu s Hestonovým modelem
Obhlídal, Jiří ; Málek, Jiří (vedoucí práce) ; Fičura, Milan (oponent)
Diplomová práce se zaměřuje na metody výpočtu ceny opcí za použití dvou oceňovacích modelů Hestonova a Black-Scholesova. V první části práce jsou popsána teoretická východiska, na kterých jsou dané modely založeny, a je zakončena porovnáním rizikových neutralit jednotlivých modelů. V druhé, praktické, části práce jsou osvětleny vztahy mezi vstupními parametry a cenami opce, které z modelu vystupují. Tato část je zakončena analýzou na tržních datech a odpovídá na otázku, který z daných modelů lépe odhaduje ceny opcí.
|
|
|
Měnové deriváty a jejich využití k zajištění kurzového rizika
Bartoš, Ondřej ; Málek, Jiří (vedoucí práce) ; Staniek, Dušan (oponent)
Bakalářská práce se zaměřuje na rozbor měnových derivátů a jejich využití při zajištění kurzových rizik. V první části (kapitoly 1 a 2) je práce zaměřena na uvedení a popsání prostředí devizového trhu a dále je popsána problematika kurzového rizika. Ve druhé části (kapitoly 3 až 7) jsou popsány jednotlivé derivátové instrumenty, konkrétně měnové forwardy, devizové a měnové swapy, měnové futures a měnové opce. Při rozboru těchto kontraktů jsem se vymezil pouze na jejich využití při zajišťování kurzových rizik. Práce je teoreticky orientována, přičemž se vycházelo z tuzemských knižních publikací, zahraničních knižních publikací, informačních zdrojů různých finančních institucí a zároveň statistických údajů z reálného prostředí. Na základě kombinace teoretických poznatků a reálných dat práce dokládá, že měnové deriváty nabízí efektivní řešení zajištění kurzových rizik a jejich využití zabraňuje budoucím finančním ztrátám z negativního vývoje měnových kurzů.
|
|
|
Volatilní úsměv
Stolbov, Anatoly ; Witzany, Jiří (vedoucí práce) ; Fičura, Milan (oponent)
Diplomová práce popisuje a aplikuje dva alternativní opční modely, které částečně vysvětlují diskrepanci mezi Black-Scholesovým modelem a reálným světem pomocí zobecnění stochastického procesu. Skupina modelů se stochastickou volatilitou je zastoupena Hestonovým modelem, model SVJ navíc přidává skoky v ceně podkladového instrumentu. Tato zobecnění vysvětlují diskrepanci mezi Black-Scholesovým modelem a reálným světem pomocí zobecnění stochastického procesu. Skupina modelů se stochastickou volatilitou je zastoupena Hestonovým modelem, model SVJ navíc přidává skoky v ceně podkladového instrumentu. Tato zobecnění vysvětlují konvexní tvar implikované volatility vzhledem k realizační ceně a její heterogenní časovou strukturu. Modely byly kalibrované na ceny měnových opcí EURUSD pozorovaných 23. ledna roku 2015. Díky většímu počtu odhadovaných parametrů model SVJ dokázal poskytnout lepší shodu s daty ve srovnání s Hestonovým modelem, nejvíce patrnou na volatelním úsměvu se střední dobou do exspirace. Jeho odhadnuté rizikově-neutrální parametry však byly velmi vzdálené realistickým statistickým hodnotám. Odhad parametrů předpokládal nulovou dlouhodobou volatilitu a dvěma skoky ceny během roku se střední amplitudou 6 %. Oba modely poskytly srovnatelnou shodu s časovou strukturou implikované volatility a volatelným úsměvem s dlouhou exspirací. Uspokojivou shodu s krátkodobým volatilním úsměvem neposkytnul žádný z modelů. Analýza alternativních delt vyhodnocuje zajišťovací schopnost minimum variance delta, delty doporučené Nasimem Talebem a delty korigované s předpokladem lokální volatility. Na datech pro měnové opce EURUSD z období od 1. ledna 2014 do 30. května 2015 se nepodařilo prokázat konzistentní a signifikantní redukci rizika s využitím jakoukoliv z alternativ oproti klasickému přístupu podle Black-Scholesova modelu.
|
|
|
FOREX a opční strategie
Štěpánek, Tomáš ; Zámečník, Petr (vedoucí práce) ; Smrčka, Luboš (oponent)
Tato práce se zabývá měnovým trhem FOREX a měnovými opčními strategiemi. Cílem práce je analyzovat možnosti podniků, které se chtějí pomocí derivátů zajistit vůči měnovému riziku. Práce začíná charakteristikou měnového trhu, vysvětlením mechanizmu jeho fungování a principu opčních strategií. V první části uvedu jedny z nejdůležitějších událostí, které měnový trh zformulovaly do podoby, se kterou se můžeme dnes setkat. Následovat bude samotný mechanizmus obchodování na měnovém trhu, charakteristika účastníků trhu a obchodní seance a také příčiny dlouhodobých a krátkodobých pohybů kurzu měnových párů. Navazovat bude vysvětlení technické analýzy. V další části dojde k charakteristice a vymezení opcí. Jádro bakalářské práce představuje detailní vysvětlení a aplikace samotných opčních strategiích včetně jejich grafické interpretace.
|
|
|
Možnosti zajištění na komoditních trzích
Pospíšil, Jakub ; Taušer, Josef (vedoucí práce) ; Čajka, Radek (oponent)
Práce předkládá teoretické poznatky z oblasti zajišťování a jejich aplikací se snaží určit optimální zajišťovací strategii pro společnosti Starbucks a GlencoreXstrata na trzích s kávovými boby a rafinovanou mědí. Prostřednictvím těchto dvou případových studií je zároveň prověřena platnost teorie a její aplikační hodnota pro reálné podnikové potřeby.
|
|
|
Vývoj struktury devizového trhu se zaměřením na Hongkong a Singapur
Vu, Thi Lan Anh ; Brůna, Karel (vedoucí práce) ; Šíma, Ondřej (oponent)
Bakalářská práce se zabývá analýzou vývoje struktury devizového trhu. V teoretické části popisuje světový devizový trh, jeho podstatu a fungování, subjekty vstupující na daný trh a také techniku provádění operací. V empirické části je pozornost věnována vývoji devizového trhu v Hongkongu a následovně je tento trh porovnán s devizovým trhem v Singapuru, jehož devizové trhy jsou světovými finančními centry.
|
|
|
Možnosti využití finančních derivátů v mezinárodním podnikání
Siuda, Jan ; Taušer, Josef (vedoucí práce) ; Čajka, Radek (oponent)
Práce analyzuje možnosti využití finančních derivátů v mezinárodním podnikání, a to ve dvou rovinách. Jsou jimi operace zajištující společnosti proti rizikům (konkrétně měnovému, úrokovému a komoditnímu) a možnost využití derivátů v rámci marketingových aktivit firem. Práce popisuje dynamiku trhu s deriváty, vysvětluje základní typy a principy obchodování s těmito instrumenty a na bázi tří případových studií ilustruje možnosti využití k různým účelům v mezinárodním podnikání.
|
|
|
Zaměstnanecké benefity
Holíková, Lenka
Práce se zabývá problematikou zaměstnaneckých benefitů. Jsou zde zjišťovány daňové dopady využívání jejich jednotlivých druhů, a to z pohledu zaměstnance i zaměstnavatele. Výhodnost vybraných benefitů je následně prokazována na skutečných firemních datech metodou porovnání s nejběžnějším typem ocenění, tedy se zvýšením mzdy. Dílčí částí práce je poté úsek věnující se akciovým opčním plánům. Zde je řešena tematika právní úpravy tohoto typu benefitu v aktuální daňové legislativě. Výsledkem je návrh nové, přesnější, daňové právní úpravy a možného osvobození, kterého by bylo možné využít.
|
|
|
Účetní a daňové aspekty finančních a komoditních derivátů u podnikatelských subjektů
Müller, Martin
Na základě analýzy vybraných derivátů se diplomová práce zabývá stanovením dopadů na výsledek hospodaření, základ daně z příjmů a výši daně z přidané hodnoty u běžných podnikatelských subjektů. Teoretická část se zaměřuje na problematiku finančních trhů a finančních derivátů. Praktická část obsahuje komparaci vybraných finančních derivátů, výběr nejvhodnějšího derivátu a dopady derivátových operací.
|
|
|
Motivační akciové plány jako forma zaměstnaneckých benefitů
Fišer, Vojtěch
Tato práce se zabývá motivačními akciovými plány v České republice. Hlavním tématem je určení vzniku daňové povinnosti v souladu s právní úpravou České republiky a následné srovnání, jak je tato problematika řešena v jiných zemích. Práce se skládá z teoretické a praktické části. V teoretické části jsou popsány různé druhy motivačních pobídek pro zaměstnance. Praktická část navazuje na teoretickou a na modelových situacích poukazuje na zkoumanou problematiku.
|
host ::
RSS.