|
|
Specifika kvantitativního uvolňování ECB a strategie exitu
Matiáš, Marek ; Mandel, Martin (vedoucí práce) ; Metrah, Samy (oponent)
Předmětem diplomové práce Specifika kvantitativního uvolňování ECB a strategie exitu je analýza měnové politiky kvantitativního uvolňování a strategie exitu z ní. Největší část práce se zabývá touto měnovou politikou na příkadu Evropské centrální banky, jsou zde však shrnuty transmisní mechanismy a názory na účinnost této měnové politiky i na příkladu ostatních centrálních bank. Na příkladu ECB práce popisuje průběh kvantitativního uvolňování, podrobněji se pak zabývá především programem odkupu aktiv Securities market programme, na jehož příkladě empiricky analyzuje dopad odkupu státních dluhopisů do jejich výnosových měr. Výsledkem této analýzy je zjištění, že program SMP byl účinný pouze částečně a to především v době svého oznámení. Dále se práce zabývá analýzou současné bilance ECB z pohledu možností exitu z kvantitativního uvolňování, zde dochází k závěru, že ECB by dnes byla schopna exit provést.
|
|
|
Porovnání vybraných nástrojů Evropské centrální banky a Federálního rezervního systému
Bartošková, Karolína ; Ševčíková, Michaela (vedoucí práce) ; Pfeifer, Lukáš (oponent)
Cílem bakalářské práce je zhodnocení použití běžných i mimořádných nástrojů monetární politiky Federálního rezervního systému a Evropské centrální banky, se zaměřením na reakci obou institucí po vypuknutí hospodářské krize v roce 2007. V úvodní části jsou definovány obě centrální banky, popsány základní principy monetární politiky a nezávislost těchto bank. V rámci praktické části jsou zanalyzovány hlavní programy použité centrálními bankami a vysvětlen možný dopad jejich působení. Výčet záchranných opatření obsahuje vymezení nákladů vynaložených na poskytnutí finanční pomoci. Závěrem dokazuji, že kvantitativní uvolňování bylo financováno dodatečně vytvořenými prostředky a že kroky Evropské centrální banky i Federálního rezervního systému mají stejný charakter přímého financování dluhu.
|
|
|
TARGET 2 a krize platební bilance v Eurozóně
Vilímovský, Petr ; Brůna, Karel (vedoucí práce) ; Jakl, Jakub (oponent)
Cílem této práce je zanalyzovat spojitosti mezi tzv. TARGET 2 bilancemi a krizí platebních bilancí v rámci zemí Eurozóny (EMU). Tyto bilance představují vzájemné zúčtovací vztahy jednotlivých zemí EMU vůči Evropské centrální bance uvnitř systému TARGET 2, který slouží jako srdce platebního styku uvnitř EMU. Centrální banky severních zemí EMU drží významené kladné bilance, zatímco periferní země naakumulovaly pozice značně negativní. TARGET 2 bilance vznikaly hlavně v důsledku odlivu likvidity z periferních zemí do zemí severních, což bylo zapříčiněno nerovnováhami ve fundamentálních faktorech, kterými jsou např. deficity běžných účtů platební bilance, čistý zahraniční dluh, privátní a veřejný dluh či konkurenceschopnost. Vývoj TARGET 2 bilancí byl dále umocněn nerovnoměrným poskytováním likvidity ze strany Eurosystému, čímž získaly periferní země možnost financovat nerovnováhy platebních bilancí pomocí emise nové likvidity, která téměř okamžitě odtekla do zemí severu. Měnová báze v severních zemích narůstala hlavně v letech 2011 a 2012, tím pádem bankovní systém zde začal pracovat v systému přebytku likvidity. Rostoucí refinanční operace v periferních zemích začaly být zajišťovány aktivy s pochybnou kvalitou v reakci na opakované snížení požadavků na kolaterál. Tyto události vedly k nárůstu kreditního rizika u refinančních operací převážně v periferních zemích. Tato situace, společně s mnoha dalšími prezentovanými v této práci, klade další otázky nejen na nastavení budoucí jednotné měnové politiky, ale také na pokračování Evropské měnové unie.
|
|
| |
|
|
Predikce dopadů politiky kvantitativního uvolňování v eurozóně na základě komparace s podmínkami a dopady uvolněné měnové politiky v USA v letech 2008 až 2014
Malina, Michal ; Štekláč, Jiří (vedoucí práce) ; Ševčíková, Michaela (oponent)
Bakalářská práce se zaměřuje na politiku kvantitativního uvolňování. Je zde teoreticky vysvětlen transmisní mechanismus tohoto nestandardního nástroje měnové politiky včetně transmisních kanálů, skrze které působí na ekonomiku. Dále jsou diskutovány přístupy vybraných ekonomických škol či směrů k tomuto nástroji a měnové politice obecně. Další část práce analyzuje podmínky a realizaci kvantitativního uvolňování v USA a v eurozóně. Hlavním cílem této práce je predikce dopadů kvantitativního uvolňování v eurozóně na základě komparace s podmínkami a realizací této politiky v USA. Výsledky práce ukazují, že tato politika by měla mít slabší pozitivní efekty na ekonomiku eurozóny než v případě USA a je tedy méně vhodným nástrojem pro současné podmínky eurozóny. Důvodem je hlavně rozdílný odstup mezi propuknutím krize a spuštěním tohoto nástroje v USA a v eurozóně, ekonomika a finanční trhy jsou nyní v lepší kondici než těsně po bankrotu Lehman Brothers. Dále kapitálový trh v eurozóně není tak významný jako v USA.
|
|
|
The European Central Bank: the asymmetric effects of monetary policy
Kleštinec, Ivan ; Mandel, Martin (vedoucí práce) ; Houštecký, Martin (oponent)
ECB byla založena v průběhu budování třetí etapy hospodářské a měnové unie a její aktivity byly zahájeny dne 1.7.1998. Stala se novou nezávislou institucií, jejíž hlavním úkolem se stalo provádění měnové politiky v zemích, které přijaly jednotnou měnu euro. Tato diplomová práce zkoumá vliv měnové politiky v eurozóně a její asymetrické efekty. ECB má ovlivňuje jednotlivé národní ekonomiky pomocí svých strategií a nástrojů. Použitím zejména úrokové sazby, je měnová politika expanzivní nebo restriktivní. Pro každou zemi, která patří do eurozóny, má tato politika různé důsledky. I když se ECB pokouší provádět měnovou politiku pro každou zemi stejně, v některých zemích má měnová politika asymetrický efekt. Použitím Taylorova pravidla měnové politiky můžeme najít protichůdné účinky měnové politiky.
|
|
|
Vliv dluhové krize na postavení eura
Kozlerová, Pavlína ; Koderová, Jitka (vedoucí práce) ; Kováč, Michal (oponent)
Diplomová práce se zabývá problematikou vlivu dluhové krize v eurozóně na postavení eura ve světě. V první části práce popisuje okolnosti vzniku a průběhu dluhové krize. V druhé části jsou podrobněji uvedena jednotlivá měnově-politická opatření, přijatá ze strany ECB v reakci na dluhovou krizi a dále pak jejich vliv na evropskou ekonomiku. V poslední třetí části práce analyzuje mezinárodní postavení eura na dílčích segmentech finančního trhu v období před a v průběhu dluhové krize a poskytuje tak celkový obrázek o jejím vlivu na euro.
|
|
|
Bankovní unie
Konupková, Lenka ; Blahová, Naděžda (vedoucí práce) ; Kaimova, Nadira (oponent)
Diplomová práce "Bankovní unie" si klade za cíl detailně rozebrat a popsat koncept bankovní unie, s přihlédnutím k předkrizovému vývoji a harmonizaci pravidel. Kromě seznámení se s jednotlivými pilíři bankovní unie se práce rovněž snaží odkrýt potenciální rizika spojená s harmonizací pravidel a centralizací dohledu v ECB. Bankovní unie podmiňuje povinný vstup společnou měnou euro, čímž se naskýtá příležitost analyzovat výhodnost států s vlastní měnou. Ta bude uvedena na příkladu ČR, jíž je věnována samostatná, čtvrtá kapitola. Práce je obohacena o názory ekonomů a politiků, k nimž je připojen i vlastní autorčin komentář
|
|
|
Legal Framework of Monetary Stability in the Euro Area
Humeníková, Zuzana ; Moravec, Tomáš (vedoucí práce) ; Patočka, Radim (oponent)
Práce se zabývá Evropskou unií, konkrétně Evropskou měnovou unií, a objasňuje právní rámec měnové stability v měnové unii s ohledem na Dánsko, krajinu se čtyřmi zákonnými výjimkami. Cílem práce je poskytnout potenciálním čtenářům informace o postoji Dánska ke společné měnové integraci. První kapitola je věnována historii Evropské měnové unie, jejímu vývoji a právnímu základu měnové integrace. Druhá kapitola vysvětluje Evropský systém centrálních bank a Evropskou centrální banku. Poslední kapitola popisuje postavení Dánska v EU, z pohledu historie a politické spolupráce mezi národní politikou a obyvatelstvem země, se zaměřením na eurozónu.
|
|
|
Právní rámec měnové stability eurozóny
Svobodová, Lenka ; Moravec, Tomáš (vedoucí práce) ; Patočka, Radim (oponent)
Bakalářská práce "Právní rámec měnové stability eurozóny" popisuje snahu Hospodářské a měnové unie o udržení měnové stability z právního i ekonomického hlediska. První kapitola je věnována právnímu řádu Evropské unie a vývoji Evropské měnové unie. Druhá kapitola se zabývá udržováním měnové stability a tedy hospodářskou konvergencí, koordinací daňových soustav a měnovou politikou Evropské centrální banky. Poslední kapitola je věnována analýze statistik členských států Evropské unie.
|
host ::
RSS.