|
|
Quality Investing: Combining the Gross Profitability with the Free Cash Flow Yield
Dopita, Jiří ; Brushko, Iuliia (vedoucí práce) ; Soudek, Jan (oponent)
Tato práce se zabývá zkoumáním prediktivních schopností rozdílných strategií ve spojitosti s budoucími výnosy akcií. Analýza byla provedena na vzorku 3976 firem obchodovaných na burzách NYSE a NASDAQ během časového horizontu 29 let, od července 1986 do června 2015. Prediktivní schopnosti rozdílných strategií byly testovány také v průběhu tří dílčích období a také během období býčích a medvědích trhů s použitím jak portfolií, které drží jen dlouhé pozice, tak také portfolií, které drží dlouhé i krátké pozice zároveň. Tyto scénáře byly použity pro ověření robustnosti testovaných strategií. Bylo zjištěno, že ukazatel FCF yield dokáže predikovat budoucí výnosy akcií lépe než ukazatel gross profitability. Rozdíl mezi průměrnými měsíčními výnosy byl signifikantní během všech testovaných časových období, býčích trhů a medvědích trhů s použitím jak portfolií, které drží pouze dlouhé pozice, tak portfolií, které drží dlouhé i krátké pozice. Dále bylo dokázáno, že nově představený ukazatel FCF profitable value dokáže predikovat budoucí výnosy akcií lépe než ukazatel profitable value. Ukazatel FCF profitable value představuje rovněž určité zlepšení oproti ukazateli FCF yield. Bylo zjištěno, že ukazatel FCF profitable value má lepší prediktivní schopnosti než ukazatel FCF yield v některých časových obdobích a...
|
|
|
Analýza systematického rizika a jeho vliv při hodnotovém investování
Mikláš, Antonín ; Pošta, Vít (vedoucí práce) ; Pivoňka, Tomáš (oponent)
Tato bakalářská práce se zabývá analýzou vlivu systematického rizika při hodnotovém investování. V teoretické části jsou popsány veličiny, které vstupují do výpočtu hodnoty podniku metodou diskontovaných peněžních toků. Důraz je kladen hlavně na betu, složku modelu CAPM, vyjadřující vztah daného aktiva k systematickému riziku. V praktické části jsou nejprve vypočteny makroekonomické veličiny vstupující do výpočtu hodnoty podniku. V další části je pomocí různých akciových indexů a s využitím metody nejmenších čtverců vypočtena beta společností ČEZ a Philip Morris ČR. V konečné fázi je provedeno ocenění zmiňovaných společností a citlivostní analýza, která zkoumá jaký vliv má způsob výpočtu ukazatele beta na vnitřní hodnotu akcie těchto společností.
|
|
|
Výběr akcií za využití principů hodnotového investování
Literák, Adam ; Pošta, Vít (vedoucí práce) ; Abdullin, Denis (oponent)
Bakalářská práce je zaměřena na výběr podhodnocených akcií. Obsahuje část teoreticko-metodologickou a část praktickou. První oddíl práce vymezuje hodnotové investování, jeho souvislost s teorií efektivních trhů a nástroje použitelné při hledání vyhovujících akcií. Je zde popsán model DCF včetně všech jeho vstupů (FCFF - volné peněžní toky, WACC - náklady kapitálu, růst) Metody popsané v teoretické části jsou prakticky využity v části druhé. Na základě screeningu je vybrána společnost Western Digital Corporation, Inc., jejíž hodnota je odhadnuta pomocí metody diskontovaných peněžních toků a srovnána s cenou na trhu. Závěr práce obsahuje vyhodnocení potenciální investice a popis možných nedostatků procesu odhadu hodnoty.
|
|
|
Komplexní zajištění akciového portfolia
Kábrt, Tomáš ; Mandel, Martin (vedoucí práce) ; Houštecký, Martin (oponent)
Tato diplomové práce se věnuje problematice tvorby akciového portfolia. Nejprve se zaměřuje na charakteristiku akcií -- druhy akcií a práva s nimi spojená. Druhá kapitola porovnává teorii efektivních trhů a behaviorální přístup, jako dva protichůdné názorové proudy. Ve třetí kapitole je postupně představena fundamentální analýza, počínaje globální analýzou, přes analýzu odvětví až po analýzu konkrétní firmy. Dále se tato práce věnuje hodnotovému investičnímu přístupu, který z fundamentální analýzy vychází. Na základně několika zvolených kritérií jsou do portfolia vybrány konkrétní akcie. Dále je testována intenzita vlivu těchto kritérií na výsledný počet vybraných akcií. Závěr čtvrté kapitoly je zasvěcen otázce diskontů a prémií, které se snaží zohlednit specifické faktory konkrétních cenných papírů, které by se měly promítat do jejich cen.
|
|
|
Výběr akcií z pohledu hodnotového investování
Slánský, Filip ; Pošta, Vít (vedoucí práce) ; Makovský, Petr (oponent)
Bakalářská práce zkoumá celý proces výběru akcií. V první teoretické části je kladen důraz na důležitost investování, ať už v osobním nebo firemním prostředí. Je vysvětlen princip screeningu akciových trhů a popsání hlavních parametrů vstupujících do screeningu. Dále je zde popsán model DCF, jako nástroj ohodnocení investice, a popsány všechny jeho součásti (náklady kapitálu, cashflow, růst a samotný výpočet hodnoty). V druhé praktické části je proveden screening v prostředí NYSE (New York Stock Exchange). Z výsledků je vybraná společnost National Oilwell Varco, Inc. (NOV), na které je provedeno ohodnocení modelem DCF, včetně potřebné úpravy účetních informací pro co nejpřesnější výpočet. Závěr praktické části obsahuje rozhodnutí, zda by daná společnost byla vhodnou investicí podle konceptu bezpečnostního polštáře, zamyšlení nad možnými nedostatky výpočtů a shrnutí zjištěných poznatků s doporučením do budoucna.
|
|
|
Úspěšnost strategie Value investing prováděné vybranými evropskými fondy
Hanzo, Ján ; Veselá, Jitka (vedoucí práce) ; Stádník, Bohumil (oponent)
Diplomová práce se zabývá problematikou hodnotového investování (value investing) v podobě, jak je dnes definováno následovníky Grahama a Dodda. Při objasnění teoretických aspektů je věnována zvýšená pozornost především určení vnitřní hodnoty akcie při využití třístupňového přístupu, tedy získáním informací z hodnoty aktiv, ziskového potenciálu a růstu společnosti. Je vysvětlena důležitost strategických úvah, které by následně měly analytikům pomoci k přesnějším závěrům. Analytická část nejprve zkoumá na datech z evropských trhů výnosnost mechanicky sestavených hodnotových a růstových portfolií a přítomnost hodnotové prémie. Následně je provedena analýza výnosnosti skutečných hodnotových portfolií.
|
|
|
Přístup růstového investování do akcií malých splolečností
Rada, Hynek ; Musílek, Petr (vedoucí práce) ; Havlíček, David (oponent)
Tato práce se zaměřuje na identifikaci ukazatelů finanční analýzy u malých společností, které by měly investorům pomoci při prvotním výběru akcií z pohledu růstového investování. Rozebírané ukazatele jsou z oblasti kapitálového trhu, rentability, zadluženosti a likvidity. Výsledné hodnoty ukazatelů jsou interpretovány z pohledu možné strategie společnosti, čímž umožňují lepší pohled na danou společnost a identifikaci jejích silných stránek a slabin. V práci jsou obsaženy základní teoretické poznatky o růstovém investování a specifikách malých společností. Jsou zde uvedeny i výsledky starších empirických studií, zabývajících se komparací hodnotového a růstového investování a náhled na růstové investování dle Jima Slatera. V praktické části bylo k výše uvedené analýze využito 14 historicky výrazně nadprůměrně rostoucích společností z burzy NASDAQ, u nichž se vývoj sledoval za 5 let, z nichž konec 3. roku byl počátkem nadprůměrného růstu.
|
|
|
Value Investing
Kubínyi, Tomáš ; Hnilica, Jiří (vedoucí práce) ; Smrčka, Luboš (oponent)
Diplomová práce představuje Value Investing jako alternativní přístup k investování na kapitálových trzích. V rámci tématu jsou diskutovány problémy současného investičního sektoru. Závěrem je provedana analýza indexu Dow Jones 30.
|
host ::
RSS.