|
|
The efficient frontier during the financial crisis.
Kocholová, Soňa ; Pošta, Vít (vedoucí práce) ; Makovský, Petr (oponent)
Bakalářská práce se zabývá základy teorie portfolia a její aplikaci, matematickými a grafickými modely v teorii portfolia a nakonec odhadem konkrétních efektivních hranic portfolia v průběhu finanční krize. Cílem práce je odhadnout, graficky znázornit a porovnat efektivní hranice portfolií pro konkrétní státy během osmi let. Sestavené jsou množiny portfolií skládající se z dvou aktiv a to jednoho rizikového a jednoho bezrizikového aktiva. Důsledkem této kombinaci je efektivní množina znázorněna ve tvaru přímky kapitálového trhu a její sklon dán tzv. rizikovou prémií. Zaměříme se na srovnání v času pro každý stát individuálně a zároveň každým rokem mezi státy navzájem. Nakonec jsou zkompilovány i konkrétní portfolia, ležící na efektivní hranici s různým podílem rizikového a bezrizikového aktiva.
|
|
|
Vliv nálady na sociální síti Twitter na kurz akciových titulů
Fiala, Vojtěch
Tato diplomová práce se zabývá otázkou, zda je možné identifikovat kauzalitu mezi sentimentem na sociální síti Twitter a cenou konkrétních, veřejně obchodovaných, akciových titulů na burze NYSE spolu s jejím směrem. K tomuto účelu byly vícekriteriální analýzou vybrány společnosti Microsoft Corporation a Apple Inc. K ověření je sestaven model, který je schopný identifikovat potřebné autorské zprávy na Twitteru -- tweety a kvantifikovat sentiment, který nesou ve vztahu ke společnostem. Úspěšnost tohoto modelu je hodnocena jak kvalitativní, tak kvantitativní analýzou, které jsou schopny ověřit či zamítnou funkčnost modelu a možnost predikce. Práce se snaží poskytnout východisko jak potenciálním a aktuálním investorům, tak manažerům společností při rozhodování o alokaci kapitálu a řízení společnosti.
|
|
|
Explaining the Czech Interbank Market Risk Premium
Geršl, Adam ; Lešanovská, Jitka
Článek vysvětluje vývoj rizikové prémie na mezibankovním trhu v České republice během globální finanční krize. Významné odchýlení mezibankovních úrokových sazeb od měnověpolitické sazby je vysvětlováno kombinací různorodých faktorů včetně likviditního rizika, rizika protistrany, zahraničními vlivy, mezibankovními vztahy a strategickým chováním bank. Výsledky naznačují relevantní roli tržních faktorů a určitý význam rizika protistrany.
Plný text:  PDF
|
|
|
Extrakce informací o pravděpodobnosti a riziku výnosů z cen opcí
Cícha, Martin ; Trešl, Jiří (vedoucí práce) ; Cipra, Tomáš (oponent) ; Málek, Jiří (oponent)
Problematika předpovědi budoucí ceny rizikového finančního aktiva přitahuje jak akademický svět, tak obchodníky prakticky od vzniku burzy. I vzhledem k právě ukončené finanční krizi, která byla největší krizí od doby Velké hospodářské krize, je patrné, že výzkum v této oblasti stále není ukončen a naopak přináší nové výzvy. Hlavním cílem této disertační práce je demonstrace významného informačního potenciálu tržních cen opcí, který se týká předpovědi pravděpodobnostního rozdělení výnosu podkladového aktiva a rizikovosti toho výnosu. Další cíle práce leží v konstrukci předpovědi rozdělení ceny podkladového aktiva pomocí parametrického a neparametrického odhadu, ve zpřesnění tohoto odhadu pomocí užitkové funkce reprezentativního investora, v popisu aktuálního sentimentu trhu a ve stanovení rizikové prémie, obzvláště pak rizikové prémie českého trhu. Práce se zaměřuje na předpověď pravděpodobnostního rozdělení ceny podkladového aktiva ze současných tržních cen opcí pomocí parametrických i neparametrických odhadů hustoty ceny podkladového aktiva. Získané pravděpodobnostní rozdělení ceny aktiva je popsáno pomocí momentových charakteristik, které představují cenný nástroj pro analýzu současného tržního sentimentu. Pravděpodobnostní rozdělení ceny podkladového aktiva implikované současnými cenami opcí je dle teorie rizikově neutrální, tj. platí pouze pro rizikově neutrální investory. Z teorie plyne, že rozdělení reálného světa lze odvodit z rizikově neutrálního rozdělení za pomoci užitkové funkce reprezentativního investora. Zahrnutím užitku reprezentativního investora ze zisku či ze ztráty dojde ke zpřesnění předpovědi rozdělení ceny podkladového aktiva. V práci jsou nejprve uvažovány užitkové funkce klasické teorie užitku od jednoduché mocninné funkce po obecnou funkci hyperbolické absolutní rizikové averze (HARA). Dále je uvažována Friedman-Savage užitková funkce, která umožňuje jak rizikově averzního investora, tak investora inklinujícího k riziku. Práce dále odpovídá na otázku: Nejsou již současné ceny aktiv na tak vysoké úrovni, že koupí aktiva dojde ke gamblingu? V práci je odvozena riziková prémii spojená s investicí do rizikového aktiva. Rizikovou prémii lze chápat jako přirážku, kterou požaduje investor za investici do rizikového aktiva oproti investici do aktiva bezrizikového. Veškeré teoretické postupy navržené v této práci jsou demonstrovány na reálných datech dvou rozdílných trhů. Rozvíjející se trh je zastoupen akcií ČEZ a rozvinutý trh je zastoupen S&P 500 futures. Práce obsahuje demonstrace nejenom k jednomu časovému okamžiku, ale zabývá se celou dostupnou historií. V dostupné historii dat je tedy zkonstruován celý pravděpodobnostní vývoj předpovědí ceny podkladového aktiva a z něho plynoucí vývoj rizikové prémie. Definovaných cílů práce bylo dosaženo. Přínosy disertační práce leží hlavně ve vybudování metodologie parametrického i neparametrického odhadu pravděpodobnostního rozdělení ceny podkladového aktiva z tržních cen opčních instrumentů tak, aby byla zachycena specifika jednotlivých trhů a instrumentů, a posléze v konstrukci pravděpodobnostního vývoje předpovědí ceny podkladového aktiva a z něho odvozeného vývoje sentimentu trhu. Dalším přínosem práce je konstrukce rizikové prémie jednotlivých trhů v dostupné historii a formulace hypotézy o gamblingu trhu, který předchází krizi.
|
|
|
Prémie za riziko u prodejců marihuany
Hvězda, Mikuláš ; Šťastný, Daniel (vedoucí práce) ; Bartoň, Petr (oponent)
V této práci se zabývám rizikovou přirážkou koncového dealera marihuany. Vycházím z hodnot získaných dotazníkovým šetřením. Nejprve vypočítávám dealerovu hodinovou mzdu, která vyšla na 250 Kč/h. Z této hodinové mzdy poté vyjadřuji výši rizikové přirážky. Používám metodu mzdových rozdílů, kdy mzdu z legálního zaměstnání porovnávám se mzdou dealera. Vzniklý rozdíl je onou přirážkou za riziko, které dealer na černém trhu podstupuje. Riziková přirážka tvoří 52 % dealerovy mzdy. Další věcí, kterou se v práci zabývám, je zjištění příčin rizikové přirážky a jejich následná kvantifikace. Nakonec se zabývám plošným snížením maloobchodní ceny marihuany v letech 2007 -- 2008 z 250 na 200 Kč/g.
|
|
|
Testování Fed modelu
Hříbalová, Pavlína ; Musílek, Petr (vedoucí práce) ; Havlíček, David (oponent)
Diplomová práce se zaměřuje na testování Fed modelu a jeho praktickou využitelnost na reálných datech. Vychází z Gordonova modelu a modelu oceňování aktiv (CAPM), vysvětluje základní charakteristiky Fed modelu a popisuje odvození z Gordonova modelu. Práce ukazuje možné nedostatky Fed modelu. Zahrnuje testování praktické využitelnosti Fed modelu na americkém, britském a německém trhu v období 1979 --2011. Závěr práce pojedná o možných důvodech vývoje Fed modelu v období 2002 -- 2011.
|
|
|
Riziko v investičním rozhodování
GARDOŠ, Radek
Práce shrnuje pojmy a poznatky týkající se rizika v investičním rozhodování a přístupů, týkajících způsobů jeho měření a minimalizace. Dále popisuje jednotlivé způsoby zohlednění rizika v investičním rozhodování a přináší určitý pohled do problematiky posuzování rizika investičních projektů jako součásti celého okruhu otázek týkajících se hodnocení ekonomické efektivnosti projektů. Dále se práce pokouší za pomoci základních ukazatelů ekonomické efektivity jako je čistá současná hodnota, vnitřní výnosové procento, diskontovaná doba návratnosti a index rentability a s použitím alternativních přístupů zabezpečujících zohlednění rizika o nastínění možného způsobu procesu hodnocení investičního projektu.
|
|
|
Termínové kontrakty s elektrickou energií
Michalovský, Michal ; Paholok, Igor (vedoucí práce)
Bakalářská práce se věnuje termínovému trhu s elektřinou. Popisuje fungování liberalizovaného trhu a energetické burzy se zaměřením na české prostředí. Ukazuje také základní teoretické přístupy k tvorbě ceny elektřiny a k ocenění termínových kontraktů. Dále analyzuje ceny kontraktů pražské energetické burzy ve srovnání s cenami na jiných evropských burzách a ve srovnání s cenami dalších energetických komodit. V závěrečné části jsou počítány rizikové prémie měsíčních kontraktů na pražské burze.
|
|
|
Odhad diskontních měr pro potřeby oceňování
Hackl, Zbyněk ; Brada, Jaroslav (vedoucí práce) ; Šedivý, Jan (oponent)
Diplomová práce se zabývá problematikou odhadu diskontní míry a jednotlivých parametrů používaných zejména u dvou hlavních metod pro její stanovení: přirážkové metody a modelu CAPM. V první části práce jsou představeny vlivy působící na diskontní míru, a tak i na způsob jejího odhadu. Druhá část práce se věnuje přirážkové (stavebnicové) metodě, jejíž součástí je odhad bezrizikové výnosové míry, rizikové přirážky a přirážky za likviditu. Třetí část práce se zabývá modelem CAPM a je rozdělena na dvě kapitoly. Model CAPM je nejprve ve třetí kapitole patřičně odvozen. Ve čtvrté kapitole jsou pak prezentovány možnosti odhadu jeho jednotlivých parametrů a přirážek, které jsou k základnímu modelu CAPM nejčastěji přidávány.
|
host ::
RSS.