|
|
Essays on Interbank Interest Rates
Kovář, Kamil ; Slobodyan, Sergey (vedoucí práce) ; Franta, Michal (oponent) ; Burlon, Lorenzo (oponent)
Eseje o mezibankovních úrokových mírách Tato dizertace studuje chování mezibankovních úrokových měr v období po globální finanční krizi. Tato krize a její makroekonomické důsledky vedly k radikální změně ve způsobu provádění měnové politiky, když do popředí zájmu se dostaly nekonvenční nástroje, jako jsou programy kvantitativního uvolňování. Jedním z důsledků takových programů jsou změny v chování mezibankovních úrokových měr. Tato změna chování je způsobena vznikem nadměrných rezerv, které jsou druhotným efektem mnoha nekonvenčních politik včetně kvantitativního uvolňování. První kapitola zkoumá souvislost mezi programem kvantitativního uvolňování prováděným Evropskou centrální bankou, její politikou záporných měnových úrokových sazeb a mezibankovními úrokovými měrami. Začíná analýzou dat, která demonstruje dva hlavní rysy chování mezibankovních úrokových měr za přítomnosti nadměrných rezerv. Za prvé, jsou-li přítomny nadměrné rezervy, jsou mezibankovní úrokové míry ukotveny depozitní sazbou místo refinanční sazby, jak tomu bylo před vznikem nadměrných rezerv. Za druhé, výše nadměrných rezerv negativně koreluje s úrovní mezibankovních úrokových měr, kdykoli jsou přítomny nadměrné rezervy. Kapitola navrhuje polo-strukturální model časových řad, který propojuje mezibankovní úrokové míry se dvěma...
|
host ::
RSS.