|
|
Nonstandardised option contracts - warrants
Tomaník, Jan ; Brada, Jaroslav (advisor) ; Blaheta, Petr (referee)
The thesis is mapping current situation on the market in warrants as nonstandardised option contracts. Particular attention is paid to the special issues of warrants modified into the form of so called "access products". The function of such financial instrument is to open extraordinary investment opportunity to certain kind of investors, who otherwise are not allowed to make direct investment into the underlying asset itself. Access products can be considered as particular financial innovation, which spread out on Central European capital markets. The most familiar form of access products are low strike price covered call warrants, the characteristics of which are being analyzed and compared to standard options and warrants. The author also focuses on the process of issuing warrant securities on Czech capital market according to Czech law and problems linked to it, which the issuer encounters. The thesis proves on the example of Fondul Proprietatea Warrants, which were in 2010 successfully placed to third market of Vienna Stock Exchange by Czech entity, that such warrant issue is possible despite of material complications stemming from the absence of clear definition of warrants in Czech law.
|
|
|
Oceňování opcí binomickým modelem
Tomaník, Jan ; Pígl, Jan (advisor)
Text práce je věnován binomickému opčnímu oceňovacímu modelu autorské trojice Cox, Ross, Rubinstein publikovanému v roce 1979, který je nejrozšířenější alternativou k původnímu přístupu Black ? Scholes Option Pricing Model. Pozitiva binomického modelu spočívají v užití jednodušších matematických metod a ve flexibilitě modelu ve smyslu jeho snadné modifikace pro specifické varianty opčních kontraktů (americká opce, exotické opce, opce na akcie vyplácející dividendu). Práce využívá obou zmíněných výhod modelu. V první části je zpracován kompletní postup jeho odvození založený na konceptu replikace opce tzv. replikačním portfoliem v nespojitém čase. Druhá část práce je věnována důkazu snadné modifikovatelnosti základní oceňovací formule spočívajícím v navržení postupů založených na konceptu binomického modelu využitelných k ocenění zmíněných specifických variant opcí. Zvláštní důraz je v textu kladen na základy teorie pravděpodobnosti umožňující interpretovat princip rizikové neutrality oceňování opcí inkorporovaný v modelu, možnost sestavit replikační portfolia pro typy procesů martingale, supermartingale a submartingale, konvergenci binomického modelu k Black ? Scholesovu modelu.
|
guest ::
