|
|
Náklady vlastního kapitálu pro tržní ocenění podniku v podmínkách ČR s důrazem na rizikovou prémii kapitálového trhu
Novotný, Tomáš ; Maříková, Pavla (vedoucí práce) ; Brabenec, Tomáš (oponent)
Cílem práce je analýza současných teoretických východisek určení rizikové prémie kapitálového trhu v podmínkách národního trhu České republiky za pomoci modelu CAPM a praktické postupy jejího určení pomocí databáze kapitálových dat společnosti Bloomberg. Práce řeší některé otevřené problémy praktického určení rizikové prémie kapitálového trhu jako volba mezi historickou a implikovanou rizikovu prémií kapitálového trhu, určení úrokového rozpětí jako zástupce rizika země a přesné určení poměru volatilit akciového a dluhopisového trhu. Součástí práce je rešerše na téma nákladů na vlastní kapitál a jednofaktorová citlivostní analýza demonstrující významný vliv malé změny jednoho parametru vstupujícího do výpočtu diskontní míry na výslednou hodnotu ocenění.
|
|
|
Valuation of OKD, a.s.
Šišo, Peter ; Brabenec, Tomáš (vedoucí práce) ; Hamplová, Barbora (oponent)
Diplomová práce se zabývá vývojovými trendy na trhu s uhlím, vztahy mezi cenou uhlí a cenami jiných komodit, prognózou cen uhlí v horizontu patnácti let pomocí statistických nástrojů a oceněním společnosti, které hlavní činnost podnikání je těžba a prodej uhlí. Práce dále analyzuje citlivost hodnoty společnosti na výkyvy v prognózovaných cenách uhlí a jiných komodit.
|
|
|
Strategicko ekonometrická analýza společnosti ČEZ Energetické produkty, s.r.o.
Köhler, Jiří ; Brabenec, Tomáš (vedoucí práce) ; Šléška, Pavel (oponent)
S nástupem moderních technologií se mění i vnímání odpadů. Co bylo dříve považováno za nevyužitelnou a nákladnou položku, je dnes vnímáno jako dále využitelný materiál, který může být i potenciálním novým příjmem pro podnik. Ideálním příkladem může být energetický průmysl, který donedávna pouze uskladňoval odpad vznikající při spalování uhlí. Nově je však schopen tento odpad přetvořit na vedlejší energetický produkt, který je schopen dále využívat. Hlavním cílem diplomové práce je zjistit, zda existuje potenciál pro rozvoj vedlejších energetických produktů v ČR.
|
|
|
Ocenění společnosti Únětický pivovar a.s.
Podolský, Jiří ; Brabenec, Tomáš (vedoucí práce) ; Hamplová, Barbora (oponent)
Předmětem diplomové práce je zjištění hodnoty vlastního kapitálu společnosti Únětický pivovar, a. s. k datu ocenění 1. 1. 2014. Práce nemá teoretickou a praktickou část, jak je obvyklé, ale tvoří jeden celek, ve kterém jsou pojmy a použité metody vysvětlovány průběžně. Je rozdělena na pět hlavních částí. Po prezentaci základních informací o podniku je zpracována strategická analýza, která se zabývá analýzou vnějšího potenciálu pivovarnického trhu a analýzou vnitřního potenciálu podniku. Následuje finanční analýza, která podává obraz o dosavadních finančních výsledcích, finančním zdraví a stabilitě oceňovaného podniku i ostatních srovnatelných pivovarů. Výstupem kapitoly Generátory hodnoty je sestavený finanční plán, na jehož základě je provedeno vlastní ocenění podniku metodou diskontovaných volných peněžních toků (DCF). Závěrečná část obsahuje aplikaci simulací Monte Carlo, která obohacuje závěry práce o pravděpodobnostní rozdělení výsledné hodnoty oceňovaného podniku.
|
|
|
Transferové ceny ve specifických smlouvách pro finanční řízení podniku
Brabenec, Tomáš ; Marek, Petr (vedoucí práce) ; Krabec, Tomáš (oponent) ; Kiesewetter, Zbyněk (oponent)
Můj výzkum uzavřený disertační prací se věnoval transferovým cenám ve finančním řízení podniků. Cílem práce bylo analyzovat využití smluv o podílení se na nákladech, smluv o přispívání na náklady a smluv o úrovni služeb ve skupině spojených osob ve skupině nadnárodních společností. Práci jsem rozdělil do tří logických celků. První část mé práce analyzovala dostupné vědecké práce a odbornou literaturu. Tématu se věnuje řada publikací, avšak pouze okrajově, vycházel jsem proto zejména z právních textů. Potenciál praktického využití jsem usoudil ze zjištění, že cca 72 % společností podnikající ve výzkumu a vývoji, jsou společnostmi, které podnikají v uskupení spojených osob. Pouze cca 1,1 % společností podniká mimo podnikové uskupení. Zbylou část (26,9 %) společností se mi nepodařilo přiřadit k jedné těchto skupin. Druhou část práce jsem věnoval smlouvám o podílení se na nákladech a smlouvám o přispívání na náklady společně. Základní problém obou smluv je odhad důvodně očekávaných prospěchů. Navrhnul jsem postup jak odhadovat podíly na benefitech účastníků a na jakých ukazatelích je měřit. Následně jsem definoval podíly na nákladech. Navrhnul jsem definování K.O. kritéria i pro jinou legislativu než legislativu USA při chybně nastavených podílech. V rámci teoretického pojednání o vážených nákladech na kapitál jsem zjistil, že společnosti, které nejsou součástí skupiny spojených osob, vykazují nižší WACC. Upozornil jsem na podstatný vliv uzavřených dohod o zamezení dvojího zdanění. Zjistil jsem, že hrozí dvojí zdanění užitků. Jako alternativu k výše uvedeným smlouvám v ČR jsem uvedl smlouvu o sdružení podle občanského zákoníku. Třetí část své práce jsem věnoval smlouvě o úrovni služeb, a to jak jejím teoretickým, tak praktickým problémům. V prvé řadě dospívám k závěru, že je nutné určitými způsoby měřit užitek, neboť je velmi důležitým faktorem na straně příjemce služeb. Užitek však není možné měřit přímo, nýbrž přes pomocné veličiny, kdy dané zjišťování bude vždy ovlivňováno aplikovanými účetními standardy. Druhým zkoumaným aspektem byla alokace nákladů poskytovatele na služby. Zde dospívám k závěru, že neexistuje univerzálně správný způsob, nicméně podstatné pro tyto náklady jsou pouze skutečné relevantní náklady vynaložené v souvislosti s poskytováním nehmotných statků. V poslední řadě jsem se věnoval řešení obvyklé výše ziskové přirážky nad náklady poskytovatele nehmotných statků. Docházím k závěru, že při nastavení ziskových přirážek v souladu s principem tržního odstupu je vhodné vycházet z úrovně obvyklého zhodnocení investovaných aktiv u poskytovatele.
|
|
|
Ocenění podniku KLINMAM CZECH, s.r.o.
Hejduk, Tomáš ; Svačina, Pavel (vedoucí práce) ; Brabenec, Tomáš (oponent)
Cílem této diplomové práce je ocenění společnosti Klinmam czech, spol. s r.o. na bázi tržní hodnoty k datu 31.12.2011. Diplomová práce se skládá ze čtyř hlavních částí: finanční analýzy, strategické analýzy, generátorů hodnoty a finančního plánu podniku a samotným oceněním. Ocenění je provedeno metodou DCF equity a metodami tržního porovnání (metodou srovnatelných podniků a srovnatelných transakcí).
|
|
|
Náklady na vlastní kapitál s důrazem na velikost společnosti
Tomko, Marián ; Jurečka, Jan (vedoucí práce) ; Brabenec, Tomáš (oponent)
Diplomová práce je věnována problematice stanovení nákladů na vlastní kapitál. Hlavním cílem práce je zhodnotit, zda se náklady na vlastní kapitál mohou z hlediska své kalkulace lišit v závislosti na velikosti společnosti. Prostředkem pro dosažení cíle může být porovnání výsledků použitého modelu kalkulace nákladů na vlastní kapitál a historické skutečně dosahované výnosnosti, čímž se zabývají mnohé empirické studie. Dílčím cílem práce je analýza výsledků vybraných studií a jejich vzájemná komparace. Uvedeny budou také relevantní teoretická východiska.
|
|
|
Vliv cen na rozsah krádeží drahých kovů v ČR
Brabenec, Tomáš ; Montag, Josef (vedoucí práce) ; Zajíček, Miroslav (oponent)
Tato práce odhaduje elasticitu "nabídky" zločinůs ohledem na výnosy ze zločinů plynoucí. Častý problém předchozích prací snažících se poodkrýt vliv výnosů ze zločinu na množství kriminality je jednak nedostatek vhodných měr nelegálních výnosů. Tato práce tento problém obchází, protože jako míru výnosů používá světové ceny barevných kovů. Na základě dět o krádežích barevných kovů v České republice v letech 2003 až 2009 odhaduji elasticitu "nabídky" krádeží barevných kovů. Odhad elasticity pro krádeže mědi je okolo 0,6.
|
|
|
Dokumentace k převodním cenám
Kocánková, Zuzana ; Buus, Tomáš (vedoucí práce) ; Brabenec, Tomáš (oponent)
Diplomová práce se zabývá převodními cenami, konkrétně jejich dokumentací. Snaží se zmapovat legislativní normy a postupy tvorby dokumentace k převodním cenám, které by mohly být aplikovány v podmínkách České republiky. Hlavním cílem této práce je pak sestavit dle těchto postupů část dokumentace pro konkrétní společnost působící právě v České republice. Práce obsahuje tři hlavní kapitoly. První část pokrývá především základní teoretické pojmy a aktuálně platnou legislativu z oblasti převodních cen. Jedná se o nezbytné minimum pro zasvěcení do problematiky. Druhá kapitola se již konkrétně věnuje teoretickému postupu tvorby dokumentace. Závěrečná, třetí část práce obsahuje aplikaci dané teorie na konkrétní společnost.
|
|
|
Finanční analýza norských společností
Falathová, Jana ; Marek, Petr (vedoucí práce) ; Brabenec, Tomáš (oponent)
Náplní této bakalářské práce je finanční analýza vybraných odvětví norské ekonomiky. Pro hodnocení je využito ukazatelů rentability celkového kapitálu a rentability vlastního kapitálu. Dále jsou aplikovány ukazatele likvidity, aktivity a zadluženosti. Parciálně se tato práce zabývá specifikací norského hospodářství s důrazem na základní ekonomické ukazatele a na vybraná odvětví z primárního, sekundárního a terciárního sektoru ekonomiky. Jádrem práce je analýza jednotlivých vybraných odvětví a jejich vzájemná komparace. Závěrem provedené komparace je zjištění, že nejlépe prosperujícím odvětvím je výroba základních kovů a hutních a kovodělných výrobků. Naopak nejhůře dopadlo odvětví rybolov a chov ryb.
|
host ::
RSS.