|
|
Impact assessment case study : EU ETS and investment decision-making of power generators
Chvalkovská, Jana ; Hrubý, Zdeněk (vedoucí práce) ; Mejstřík, Michal (oponent)
Tato práce se zabývá hodnocením dopadů regulatorní nejistoty spojené s Evropským systémem obchodovatelných emisních povolení (EU ETS) na investiční rozhodování elektrárenských společností. V současné době probíhá v rámci ČR i EU debata, jejímž předmětem je nutnost výstavby nových elektrárenských kapacit, které by byly schopny i v budoucnu uspokojit rostoucí poptávku po elektřině. Tyto investice jsou však ohrožovány nejasnostmi ohledně budoucího vývoje regulatorního rámce EU ETS, který podmiňuje ceny obchodovatelných emisních povolení. Tato práce s využitím modelu reálné opce analyzuje dopady různých variant budoucího vývoje cen povolenek na investice do výstavby nových elektráren a identifikuje regulatorní nejistotu jako jeden z hlavních důvodů, proč jsou investice do výstavby nových zdrojů ze strany investorů odkládány. Analýza je zasazena do širšího kontextu obecného výkladu o EU ETS a hodnocení dopadů prováděného Evropskou komisí. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Analýza ekonomických metod aplikovaných v hodnocení dopadů regulace
Malinská, Barbora ; Gutiérrez Chvalkovská, Jana (vedoucí práce) ; Serdarevič, Goran (oponent)
V práci je analyzována problematika ekonomických metod hodnocení dopadů regulace (RIA). Je představen smysl systému RIA, předpoklady jeho efektivního fungování a místo RIA v rámci legislativního procesu Evropské unie a České republiky. Diskutovány jsou ekonomické metody, které jsou v rámci RIA častěji užívány. Empiricky je pak hodnocen vývoj kvality metod RIA v České republice v letech 2008 - 2011, zkoumány jsou determinanty kvality aplikace metod v hodnocení dopadů regulace. Je přijat závěr, že metody jsou v České republice kvalitněji aplikovány v případě hodnocení dopadů vysoce nákladových regulačních politik a v případě externího zpracování RIA.
|
|
|
Creation of provisions - Pro-cyclical behavior of banks
Matějovská, Anna ; Geršl, Adam (vedoucí práce) ; Gutiérrez Chvalkovská, Jana (oponent)
V souvislosti s poslední hospodářskou krizí se věnovala značná pozornost požadavkům na bankovní kapitál. Mnoho prací se zaobíralo procyklickým dopadem těchto kapitálových požadavků a způsoby, jak stabilizovat bankovní sektor a finanční systém. V této práci jsem zkoumala další nástroj, který může způsobit procyklický efekt, a to opravné položky. V reakci na tento problém procykličnosti opravných položek španělská centrální banka přijala model dynamických opravných položek, který jedná proticyklicky. Tento model vyrovnává množství vytvořených opravných položek a zisk bank v průběhu času. V této práci jsem představila hypotetickou situaci, ve které země platící eurem přijaly model dynamických opravných položek. Zaměřila jsem se na zkoumání hypotézy, podle které by přijetí tohoto modelu vedlo ke zmírnění poslední ekonomické krize, protože banky by během krize dosáhly vyšších zisků. Na základě provedeného výzkumu jsem potvrdila svou hypotézu. Model dynamických opravných položek aplikovaný na evropské banky vede ke zmírnění výkyvů ekonomického cyklu. Výsledky však také ukázaly, že nastavení parametrů modelu je velmi důležité. Aby byl model efektivní, koeficienty modelu musí být přesně stanoveny centrálními bankami nebo jednotlivými bankami a schváleny nezávislými orgány dohledu. Klíčová slova Dynamické...
|
|
|
The Aspects of Collaborative Procurement: Centralization, Scope and Different Market Structures
Počarovská, Amália ; Gutiérrez Chvalkovská, Jana (vedoucí práce) ; Skuhrovec, Jiří (oponent)
Centralizace veřejných zakázek je proces, který zahrnuje politická rozhodnutí na vhodné úrovni spolupráce, agregaci a standardizaci. V této práci analyzujeme hlavní aspekty centralizovaného zadávání veřejných zakázek: formu centralizace, heterogenitu poptávaného zboží a tržní struktury. Používáme jedinečný datový soubor, který kombinuje data o českých veřejných zakázkách z let 2008 - 2016 s manuálně shromážděnými údaji o centrálně zadaných zakázkách a finančních datech vítězů veřejných zakázek. Aplikujeme vektorový generalizovaný lineární model na povinně centralizované veřejné zakázky a hodnotíme míru soutěže a koncentraci trhu. Nacházíme několik klíčových aspektů centralizovaného zadávání zakázek: ve vybraných odvětvích má centralizace významný pozitivní dopad na zvýšení hospodářské soutěže a konkurenci; dále se ukazuje, že rámcová dohoda je vhodná forma centrálního zadávání veřejných zakázek a v neposlední řadě heterogenita poptávané komodity má silný negativní vliv na míru hospodářské soutěže a konkurence. Diskuse o nastavení míry centralizace a způsobu centralizovaného zadávání je vždy spojena s dvěma klíčovými otázkami: kompromisem mezi flexibilitou a unifikací a poměrem mezi systémovými náklady na centralizaci a náklady jednotlivých zakázek. Klasifikace D44, H11, H57 Klíčová slova Veřejné...
|
|
|
Finanční aspekty narovnání vztahu státu s církvemi a náboženskými společnostmi
Linhartová, Petra ; Gutiérrez Chvalkovská, Jana (vedoucí práce) ; Martišková, Monika (oponent)
Finanční aspekty narovnání vztahu státu s církvemi a náboženskými společnostmi Abstrakt Návrh zákona o majetkovém narovnání vztahu státu s církvemi je prezentován především ve smyslu další zátěže pro státní rozpočet ČR. Má práce hodnotí navrhované vyrovnání z pohledu obou aktérů, do své analýzy tedy zahrnuji kromě státu i církve. Teoretická část se zaměřuje na postavení církví v ČR a historický vývoj jejich financování, v jejím závěru shrnuji řešení majetkového narovnání v zemích Visegrádské čtyřky. Praktická část je rozdělena na dvě kapitoly: první z nich srovnává dopady jednotlivých možností majetkového narovnání na státní rozpočet, druhá se zaměřuje na investiční možnosti církví a náboženských společností. Hlavním cílem analytické části mé práce je výpočet zhodnocení investic na finančních trzích, které by církvím zajistilo stálý zdroj financování po roce 2043, kdy by měly být ukončeny všechny státní příspěvky na provoz církví. Z mé analýzy vyplývá, že církve potřebné výnosy v dlouhodobém horizontu 60 let nemohou získat a musí si tedy zajistit i jiný zdroj příjmů.
|
|
|
Economic Rationale behind the Evolution of the Slovak Insolvency Law
Hrnčiar, Pavel ; Richter, Tomáš (vedoucí práce) ; Gutiérrez Chvalkovská, Jana (oponent)
Reforma slovenské insolvenční legislativy, která nabyla platnosti 1. ledna 2006, přinesla zcela nový institut restrukturalizace pro dlužníky z podnikatelské sféry. V této práci přinášíme první komplexní empirickou analýzu všech pokusů o restrukturalizaci, které byly povoleny v letech 2006-2010. Výsledky, jež jsou založeny na velkém množství dat pro tento účel získaných, naznačují, že institut restrukturalizace je mnohem životaschopnější než byl institut vyrovnání podle předchozího zákona o konkurzu a vyrovnání. Systém vykazuje vysoké míry úspěšnosti (co se týče potvrzení plánů soudy) a zrychlené konání. Velikost dlužníka zásadně neovlivňuje naděje na úspěch ani délku konání. Soudíme, že i když je ještě potřeba vykonat spoustu úprav, reforma posunula slovenskou insolvenční legislativu blíže standardům těch nejvýkonnějších jurisdikcí. Klasifikace JEL D23, K12, K20 Klíčová slova insolvenční právo, reforma, restrukturalizace, konkurz, restrukturalizační plán, správce E-mail autora hrnciarpavel@gmail.com E-mail vedoucího práce tomas.richter@cliffordchance.com
|
|
| |
|
|
The Aspects of Collaborative Procurement: Centralization, Scope and Different Market Structures
Počarovská, Amália ; Gutiérrez Chvalkovská, Jana (vedoucí práce) ; Skuhrovec, Jiří (oponent)
Centralizace veřejných zakázek je proces, který zahrnuje politická rozhodnutí na vhodné úrovni spolupráce, agregaci a standardizaci. V této práci analyzujeme hlavní aspekty centralizovaného zadávání veřejných zakázek: formu centralizace, heterogenitu poptávaného zboží a tržní struktury. Používáme jedinečný datový soubor, který kombinuje data o českých veřejných zakázkách z let 2008 - 2016 s manuálně shromážděnými údaji o centrálně zadaných zakázkách a finančních datech vítězů veřejných zakázek. Aplikujeme vektorový generalizovaný lineární model na povinně centralizované veřejné zakázky a hodnotíme míru soutěže a koncentraci trhu. Nacházíme několik klíčových aspektů centralizovaného zadávání zakázek: ve vybraných odvětvích má centralizace významný pozitivní dopad na zvýšení hospodářské soutěže a konkurenci; dále se ukazuje, že rámcová dohoda je vhodná forma centrálního zadávání veřejných zakázek a v neposlední řadě heterogenita poptávané komodity má silný negativní vliv na míru hospodářské soutěže a konkurence. Diskuse o nastavení míry centralizace a způsobu centralizovaného zadávání je vždy spojena s dvěma klíčovými otázkami: kompromisem mezi flexibilitou a unifikací a poměrem mezi systémovými náklady na centralizaci a náklady jednotlivých zakázek. Klasifikace D44, H11, H57 Klíčová slova Veřejné...
|
|
|
Dopad výsledků evropských zátěžových testů na tržní ohodnocení bank
Zelenka, Jiří ; Brechler, Josef (vedoucí práce) ; Gutiérrez Chvalkovská, Jana (oponent)
Tato práce se zabývá vztahem mezi výsledky Evropských zátěžových testů 2016 WST) a tržním ohodnocením účastnících se bank, tedy jaký efekt měly výsledky a forma jejich prezentace na investory. První část práce je teoretická a přináší přehled základních informací o zátěžových testech a jejich metodice, dále se zde nachází jak ohlasy, tak i obhajoba WST. Také zde čtenář nalezne alternativní postupy testování bank, využívající metody AQR 2014, CCAR a SRISK, následované přístupů. Druhá část obsahuje přehled stěžejní literatury týkající se zátěžových testů a vlivu zveřejňování jejich výsledků. Třetí část práce se zabývá modelem využívajícím "First Difference" estimátor, který pomocí tří zkoumaných časových úseků analyzuje vliv jednotlivých testovaných faktorů na změny tržních hodnotách bank, které nastaly po zveřejnění výsledků jak EU ostatních testů. Dva modely popisují izolovaný vliv těchto testů po zveřejněních, zatímco poslední model nahlíží na daný časový úsek jako na celek. Výsledky modelů ukazují jen málo signifikantních odhadů, způsobených pravděpodobně Závěrečná kapitola shrnuje získané poznatky doplněné o autorův komentář. Klíčová slova Zátěžové testy, Kapitál, Tržní ohodnocení, EBA, AQR, CCAR, SRISK
|
|
|
Natural Gas Comovement with Other Commodity Markets - A Wavelet Analysis
Otradovec, Michal ; Gutiérrez Chvalkovská, Jana (vedoucí práce) ; Kraicová, Lucie (oponent)
Tato práce se zabývá dopadem břidlicového plynu na komoditní a akciové trhy v USA za použití Waveletového přístupu a časově-frekvenční dynamické korelace mezi zemním plynem a významnými představiteli komoditních trhů: ropou, uhlím, kukuřicí, pšenicí a několika indexy. Zkoumá období od roku 2006 do roku 2015 na denních datech. Práce rozšiřuje současnou literaturu vzájemného pohybu mezi plynem s dalšími energetickými komoditami a akciemi s použitím Waveletové koherence - metodologií, která umožňuje analýzu vzájemného pohybu mezi aktivy nejen z pohledu časových řad, ale i na různých frekvencích. Financializace zemního plynu a jeho nedílné začlenění v investičním portfoliu v měnících se podmínkách na trhu s plynem v USA poskytují prostor po přezkoumání jeho korelačních odhadů ve vztahu k ostatním finančním aktivům. Výsledky naší práce hodnotí vzájemný pohyb mezi plynem a zkoumanými komoditami během finanční krize a poukazují na postupnou vzájemnou separaci cen plynu od cen ropy. Máme za to, že jsme první, kteří adresují vztah plynu a zemědělských komodit kukuřice a pšenice s použitím Waveletové koherence. Tyto komodity spolu s plynem tvoří primární zdroje pro výrobu bioethanolu používaného ve významné míře v dopravě v USA. Naše analýza přináší důležité závěry pro finanční rozhodovatele, zejména...
|
host ::
RSS.