Original title:
Deflácia a menová politka
Translated title:
Deflation and monetary policy
Authors:
Vošková, Martina ; Koderová, Jitka (advisor) ; Kaimova, Nadira (referee) Document type: Master’s theses
Year:
2015
Language:
slo Publisher:
Vysoká škola ekonomická v Praze Abstract:
[slo][cze][eng] Diplomová práca sa zameriava na priblíženie rôznych perspektív nazerania na defláciu, jej delenie, pozitívne a negatívne konotácie, definovanie role monetárnej politiky vo vzťahu k deflácií a menových nástrojov s dôrazom na nekonvenčných. Posledná časť aplikuje teoretické poznatky na vývoj vo Švajčiarsku, popisuje kroky SNB v období 2008-2016, približuje najskôr predpovedané a následne ich reálne dopady, dokumentuje vývojom dát a hodnotí jednotlivé monetárne kroky. Teoretická časť sa prikláňa k prevažujúcemu ekonomickému prúdu, považuje defláciu za negatívnu a dožaduje sa jej eliminácie. Každý z krokov SNB bol kontroverzným, práca otvára otázku nutnosti intervencií z roku 2009, vysvetľuje dôvody zásahov 2011 a stratégie exitu z 2015, neopomína ani negatívne konsekvencie a načrtá témy odborných diskusií, ktoré intervencie vo Švajčiarsku spustili. V závere sa dotýka témy negatívnej úrokovej sadzby ako nekonvenčného monetárneho nástroja.Diplomová práce se zaměřuje na přiblížení různých perspektiv vnímání deflace, její dělení, pozitivní a negativní konotace, definování role monetární politiky ve vztahu k deflaci a měnových nástrojů s důrazem na nekonvenčních. Poslední část aplikuje teoretické poznatky na vývoj ve Švýcarsku, popisuje kroky SNB v období 2008-2016, přibližuje nejdříve předikované a následně jejich reálné dopady, dokumentuje vývojem dat a hodnotí jednotlivé monetární kroky. Teoretická část se přiklání k převažujícímu ekonomickému proudu, považuje deflaci za negativní jev a dožaduje se její eliminace. Každý z kroků SNB byl kontroverzním, práce otevírá otázku nutnosti intervencí z roku 2009, vysvětluje důvody zásahů 2011 a strategie exitu z 2015, neopomíjí ani negativní konsekvence a nastiňuje témata odborných diskusí, které intervence ve Švýcarsku spustili. V závěru se dotýká tématu negativní úrokové sazby jako nekonvenčního monetárního nástroje.The thesis aims to explain different theoretical approaches to definition of deflation, categorize deflation, define positive and negative connotations typical for each economical school, define the role of monetary policy in relation to price stability and monetary instruments with an emphasis on unconventional. The last part applies theoretical knowledge on Swiss situation, describes the interventions between years 2009 and 2016 and presents their initially predicted and subsequently real, graphically illustrated impact on economy. The theoretical part of diploma concludes that mainstream economy perception is the most suitable for definition of deflation, therefore perceive it as a negative phenomenon and calls for elimination. Each step of SNB monetary policy was controversial. The author opens the question of the necessity of intervention from 2009, explains the reasons of SNB steps from 2011 and exit strategy from 2015. However, the author do not forget on negative connotations. In the final part, thesis outlines the most discussed topics raised by Swiss interventions and opens the topic of negative rates as unconventional monetary instrument.
Keywords:
deflation; exchange rate commitment; interventions; Switzerland; unconventional monetary instruments; unconventional monetary policy; deflace; intervence; kurzový závazek; nekonvenční měnové nástroje; Švýcarsko
Institution: University of Economics, Prague
(web)
Document availability information: Available in the digital repository of the University of Economics, Prague. Original record: http://www.vse.cz/vskp/eid/51878