Original title: Iterated Multi-Step Forecasting with Model Coefficients Changing Across Iterations
Authors: Franta, Michal
Document type: Studies
ISSN: 1803-7070
Year: 2016
Language: eng
Publisher: Česká národní banka
Series: Working paper series, volume: 5/2016
Abstract: [eng] [cze]
Iterated multi-step forecasts are usually constructed assuming the same model in each forecasting iteration. In this paper, the model coefficients are allowed to change across forecasting iterations according to the in-sample prediction performance at a particular forecasting horizon. The technique can thus be viewed as a combination of iterated and direct forecasting. The superior point and density forecasting performance of this approach is demonstrated on a standard medium-scale vector autoregression employing variables used in the Smets and Wouters (2007) model of the US economy. The estimation of the model and forecasting are carried out in a Bayesian way on data covering the period 1959Q1–2016Q1. Iterované predikce na vzdálenost více období se obvykle tvoří za pomoci stejného modelu pro každé období. V této práci se koeficienty modelu v jednotlivých iteracích mohou lišit podle predikční schopnosti na příslušném horizontu v rámci datového vzorku. Tento přístup tak může být chápán jako kombinace iterovaného a přímého predikování. Zlepšená bodová predikce i predikce hustot je demonstrována na standardní středně velké vektorové autoregresi postavené na stejných proměnných, které používá model americké ekonomiky z práce Smets a Wouters (2007). Odhad modelu a predikce jsou tvořeny bayesovským přístupem na datech pokrývajících období 1959Q1–2016Q1.
Keywords: Bayesian approach; bayesian estimation; direct forecasting; economic models; iterated forecasting; multi-step forecasts; VAR; bayesovské odhadování; bayesovský přístup; ekonomické modely; iterovaná predikce; predikce na více období; přímá predikce; VAR
Note: Cílem publikací České národní banky z řady Working Papers je informovat o výsledcích výzkumných projektů ČNB a dalších výzkumných aktivit zaměstnanců ČNB i externích spolupracovníků. Řada Working Papers má za cíl uveřejňovat původní výzkum relevantní pro centrální banky. Publikace z řady Working Papers jsou mezinárodně oponovány. Oponentní řízení jsou organizována samostatným odborem ekonomického výzkumu ČNB. Zveřejňování publikací z této řady má podnítit diskuzi. Jejich obsah vyjadřuje názory autorů, a nemusí tedy vyjadřovat oficiální stanovisko České národní banky.
Rights: This work is protected under the Copyright Act No. 121/2000 Coll.

Institution: The Czech National Bank (web)
External URL: https://www.cnb.cz/cs/ekonomicky-vyzkum/publikace-vyzkumu/cnb-working-paper-series/

Permalink: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-252251


The record appears in these collections:
Analytical and methodological materials > Studies
Miscellaneous > The Czech National Bank