Název: Adverse Effects of Monetary Policy Signalling
Autoři: Matějů, Jakub ; Filáček, Jan
Typ dokumentu: Studie
ISSN: 1803-7070
Rok: 2014
Jazyk: cze
Nakladatel: Česká národní banka
Edice: Working paper series, svazek: 13/2014
Abstrakt: [cze] [eng]
Za předpokladu informační asymetrie mezi soukromými subjekty a centrální bankou ohledně stavu ekonomiky neočekávaná změna úrokových sazeb signalizuje, jak centrální banka vnímá aktuální a budoucí stav ekonomiky, a napomáhá protichůdnému – a možná nezamýšlenému – přizpůsobení očekávání soukromých subjektů. Tento „informační kanál“ měnové politiky může působit proti standardní transmisi úrokových sazeb do inflace a výstupu. Pro teoretické odvození protichůdných efektů signalizace měnové politiky jsme sestavili jednoduchý model. Dále zjišťujeme existenci informačního kanálu v datech o inflaci očekávané soukromými subjekty pro panel vybraných zemí OECD. Assuming information asymmetry between private agents and the central bank about the state of the economy, an unexpected change in interest rates signals the central bank’s perceived state of the economy and facilitates an update of private expectations in an adverse, perhaps unintended way. This “updating channel” might counteract the standard transmission from interest rates to inflation and output. We develop a simple model laying down a theoretical basis for the adverse effects of monetary policy signalling. We also detect the presence of the updating channel in private forecasts of inflation in a cross-country sample of selected OECD countries.
Klíčová slova: asymetrická informace; informace; informační kanál; monetární politika; signalizace; transmise měnové politiky; information; monetary policy; monetary transmission; signalling; ssymmetric information; updating channel
Poznámka: Cílem publikací České národní banky z řady Working Papers je informovat o výsledcích výzkumných projektů ČNB a dalších výzkumných aktivit zaměstnanců ČNB i externích spolupracovníků. Řada Working Papers má za cíl uveřejňovat původní výzkum relevantní pro centrální banky. Publikace z řady Working Papers jsou mezinárodně oponovány. Oponentní řízení jsou organizována samostatným odborem ekonomického výzkumu ČNB. Zveřejňování publikací z této řady má podnítit diskuzi. Jejich obsah vyjadřuje názory autorů, a nemusí tedy vyjadřovat oficiální stanovisko České národní banky.
Práva: Dílo je chráněno podle autorského zákona č. 121/2000 Sb.

Instituce: Česká národní banka (web)
Externí umístění souboru: https://www.cnb.cz/cs/ekonomicky-vyzkum/publikace-vyzkumu/cnb-working-paper-series/

Trvalý odkaz NUŠL: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-180952


Záznam je zařazen do těchto sbírek:
Analytické a metodické materiály > Studie
Ostatní > Česká národní banka