Original title:
Currency Shocks to Export Sales of Importers: A Heterogeneous Firms Model and Czech Micro Estimates
Authors:
Tóth, Peter Document type: Studies ISSN: 1803-7070
Year:
2013
Language:
eng Publisher:
Česká národní banka Series:
Working paper series, volume: 4/2013 Abstract:
[eng][cze] To what extent can exporters cushion the impact of currency appreciation shocks by using imported intermediates? We apply a partial equilibrium model with heterogeneous firms. Producers can serve the domestic market, export final goods, or import inputs. In the model, an exogenous exchange rate shock simultaneously affects the variable costs and revenues associated with exports and imports. The impact of a hypothetical 1% appreciation of the domestic currency on sales is estimated using a panel of 7,356 Czech manufacturing firms observed from 2003 to 2006. We focus on the above period to exploit the rich within-firm variation in trade strategies. The variation is probably associated with the lifting of trade barriers due to Czech EU membership since 2004. For firms that both export and import, the model predicts a drop in total sales of 0.2%, a drop in export sales of 0.8%, and a rise in domestic sales of 0.2%.Do jaké míry jsou schopni čeští vývozci tlumit dopad šoku kurzové apreciace použitím dovezených meziproduktů? Aplikujeme model parciální rovnováhy podniků, které jsou heterogenní v produktivitě. Výrobci obsluhují domácí trh, vyvážejí finální statky nebo dovážejí vstupy. V našem modelu exogenní kurzový šok simultánně ovlivňuje variabilní náklady a tržby spojené s vývozem a dovozem. Dopad hypotetické 1% apreciace domácí měny na tržby je odhadován s využitím panelu 7356 českých podniků ze zpracovatelského průmyslu v období 2003–2006. Odhady identifikujeme díky změnám strategií vývozu a dovozu, které jsou pravděpodobně spojeny s odbouráním bariér mezinárodního obchodu v důsledku českého členství v EU od roku 2004. Pro podniky, které vyvážejí a dovážejí, predikujeme pokles celkových tržeb o 0,2 %, pokles tržeb z vývozu o 0,8 % a růst domácích tržeb o 0,2 %.
Keywords:
exchange rate pass-through; heterogeneous firms; international trade; monopolistic competition; production function; totalfactor productivity; heterogenní firmy; mezinárodní obchod; monopolistická konkurence; produkční funkce; promítání měnových kurzů; souhrnná produktivita faktorů Note: Cílem publikací České národní banky z řady Working Papers je informovat o výsledcích výzkumných projektů ČNB a dalších výzkumných aktivit zaměstnanců ČNB i externích spolupracovníků. Řada Working Papers má za cíl uveřejňovat původní výzkum relevantní pro centrální banky. Publikace z řady Working Papers jsou mezinárodně oponovány. Oponentní řízení jsou organizována samostatným odborem ekonomického výzkumu ČNB. Zveřejňování publikací z této řady má podnítit diskuzi. Jejich obsah vyjadřuje názory autorů, a nemusí tedy vyjadřovat oficiální stanovisko České národní banky.
Rights: This work is protected under the Copyright Act No. 121/2000 Coll.