Original title:
Financial frictions, bubbles, and macroprudential policies
Authors:
Derviz, Alexis Document type: Studies ISSN: 1803-7070
Year:
2011
Language:
eng Publisher:
Česká národní banka Series:
Working paper series, volume: 4/2011 Abstract:
[eng][cze] Writer explores the ability of a macroprudential policy instrument to dampen the consequences of equity mispricing (a bubble) and the correction thereof (the bubble bursting), as well as the consequences for real activity in a production economy. In the model, producers are financed by both bank debt and equity, and face a mix of systemic and idiosyncratic uncertainty.Článek zkoumá schopnost makroprudenčního regulačního nástroje tlumit následky odchýlení cen akcií od fundamentální úrovně (cenové bubliny) a jejích narovnání (splasknutí bubliny), stejně jako následky zmíněné regulace pro reálnou ekonomickou aktivitu. V navrženém modelu se výrobci financují jak pomocí akcií, tak bankovních úvěrů, a jejich produktivita je vystavena systematickým šokům a také šokům specifickým pro danou firmu.
Keywords:
asset price; assets; bank; banks; bubble; credit; credits; Czech national bank; economic research; macroprudential policy; aktiva; banky; ekonomický výzkum; úvěry Note: Cílem publikací České národní banky z řady Working Papers je informovat o výsledcích výzkumných projektů ČNB a dalších výzkumných aktivit zaměstnanců ČNB i externích spolupracovníků. Řada Working Papers má za cíl uveřejňovat původní výzkum relevantní pro centrální banky. Publikace z řady Working Papers jsou mezinárodně oponovány. Oponentní řízení jsou organizována samostatným odborem ekonomického výzkumu ČNB. Zveřejňování publikací z této řady má podnítit diskuzi. Jejich obsah vyjadřuje názory autorů, a nemusí tedy vyjadřovat oficiální stanovisko České národní banky.
Rights: This work is protected under the Copyright Act No. 121/2000 Coll.