2024-10-09
09:45 |
Coexistence of physical and crypto assets in a stochastic endogenous growth model
Derviz, Alexis
V článku zkoumáme stochastický dynamický model s rizikovými reálnými investicemi a kladným dlouhodobým tempem růstu. S rostoucím bohatstvím je ekonomika zahlcována rostoucími náklady plynoucími z její složitosti (klasické „leviathanské“ neefektivnosti v podobě implicitního zdanění a zneužívání moci, byrokracie, výdajů na urovnání sporů mezi zájmovými skupinami, atd.). Aby unikly Leviathanovi, mohou ekonomické subjekty kromě obvyklých investic do fyzického kapitálu rovněž využít přístup ke kryptoaktivům, která jsou mimo dosah mainstreamové státem podporované ekonomiky. Kryptoaktiva nepožívají žádné právní ochrany, a proto je jejich přeměna zpět na spotřební zboží z reálného světa riziková (kvůli digitální kriminalitě, hackingu, regulatorním zásahům, atd.). Pro tento model nacházíme globální ergodické řešení, které ukazuje, že kryptoaktiva a konvenční aktiva jsou schopna dlouhodobé koexistence, přestože využívání kryptoaktiv zdaleka není univerzální a zpravidla jej volí bohatší část populace.
Plný text:  PDF
Detailed record
|
2024-10-09
09:40 |
Introducing macro-financial variables into semi-structural model
Ehrenbergerová, Dominika ; Malovaná, Simona
Tento článek popisuje flexibilní a konzistentní modelový rámec vhodný pro prognózování vybraných makrofinančních veličin v české ekonomice a provádění analýz na podporu rozhodovacího procesu. Rozpracováváme stávající semistrukturální model české ekonomiky, abychom replikovali některé charakteristiky finančního cyklu, např. souběžný vývoj úvěrů a cen rezidenčních nemovitostí, vyšší perzistenci makrofinančních veličin a výrazný dopad šoků do hospodářského cyklu.
Plný text: PDF
Detailed record
|
2024-10-09
09:21 |
Monetary policy and shadow banking: trapped between a rock and a hard place
Hodula, Martin
V tomto článku sbírám data o systému stínového bankovnictví v eurozóně a ukazuji, že zpřísňování měnové politiky v období před světovou finanční krizí sice úspěšně zpomalilo růst tradičního bankovnictví, ale vzhledem k obecné snaze vyhnout se vysokým nákladům financování posílilo růst stínového bankovnictví. Když po krizi úrokové sazby poklesly na historická minima, došlo ke značnému oslabení empirické vazby mezi měnovou politikou a tradičním bankovnictvím, zatímco vazba na stínové bankovnictví se změnila z kladné na zápornou, tj. pokrizové uvolňování měnové politiky způsobilo masivní příliv prostředků do investičních fondů v důsledku honby za výnosem vyvolané setrvale nízkými úrokovými sazbami.
Plný text: PDF
Detailed record
|
2024-10-09
09:16 |
Monetary policy is not always systematic and data-driven: evidence from the yield curve
Bulíř, Aleš ; Vlček, Jan
Reaguje měnová politika na makroekonomické inovace systematicky? Na vzorku 16 zemí – uplatňujících různé měnové režimy – zjišťujeme, že nastavení měnové politiky vyjádřené v pohybech výnosových křivek reaguje na makroekonomické inovace a tato reakce odráží měnověpolitický režim. Zatímco v případě zemí s cílováním inflace je vazba na cenovou stabilitu silná, vazba na inflaci a mezeru výstupu u zemí s cílováním peněžní zásoby a s větším počtem cílů je obecně slabší a méně systematická.
Plný text: PDF
Detailed record
|
2024-10-08
21:44 |
Banks’ credit losses and provisioning over the business cycle: implications for IFRS 9
Malovaná, Simona ; Tesařová, Žaneta
V tomto článku zkoumáme procykličnost úvěrových ztrát a opravných položek bank v České republice na základě dat za období před rokem 2018 a zabýváme se implikacemi našich zjištění pro tvorbu opravných položek ve stupni 3 podle IFRS 9. Umožňuje nám to skutečnost, že většina bank před implementací IFRS 9 zřejmě sladila své účetní definice selhání s regulatorní definicí. V chování bank během cyklu nacházíme značné asymetrie. Zaprvé, procykličnost tvorby opravných položek je nejsilnější v pozdější fázi kontrakce a počáteční fázi oživení, ale během počáteční fáze kontrakce není přítomna. Zadruhé, banky s vyšším úvěrovým rizikem se chovají procykličtěji než ostatní banky. Jestliže toto chování bude pokračovat i v režimu IFRS 9, může vést k opožděnému přesunu expozic mezi jednotlivými stupni a nadměrně zesilovat cyklické výkyvy.
Plný text: PDF
Detailed record
|
2024-06-24
16:31 |
Monitoring centrálních bank - prosinec 2017
Česká národní banka
Většina sledovaných centrálních bank včetně ECB i nadále udržuje své úrokové sazby na nízké úrovni a řada z nich pokračuje v programech nekonvenční měnové politiky, i když například ECB v nižším rozsahu. Významnou výjimkou je americký Fed, který v souladu s očekáváními dále zvyšuje své klíčové úrokové sazby a podle výhledů bude v tomto trendu pokračovat i v příštím roce. K prvnímu zvýšení úrokových sazeb po deseti letech došlo i ve Velké Británii. Naproti tomu nové nástroje maďarské centrální banky se zaměřují na snížení výnosů na delším konci výnosové křivky. Téma pod lupou se tentokrát věnuje problematice proticyklické kapitálové rezervy. Ve vybraném projevu končící předsedkyně Fedu Janet Yellen shrnuje posledních deset let americké měnové politiky.
Plný text: PDF; PDF
Detailed record
|
2022-09-30
22:13 |
Monitoring centrálních bank - září 2017
Česká národní banka
Většina sledovaných centrálních bank včetně ECB udržuje své úrokové sazby stále na nízké úrovni a nadále pokračuje v programech nekonvenční měnové politiky. Dvě výjimky, které již přistoupily k navýšení sazeb, leží na severoamerickém kontinentu. První je americký Fed, který v souladu s očekáváními svou klíčovou úrokovou sazbu navýšil letos již podruhé a oznámil přesnější postup snižování objemu své bilance. Druhou výjimkou je Bank of Canada, která již zvýšila úrokové sazby rovněž dvakrát. Kromě Švýcarska se inflace ve všech sledovaných ekonomikách nachází nad úrovní 1 %, ve většině případů však nadále leží mírně pod inflačním cílem. Téma pod lupou se tentokrát věnuje problémům jihoafrické ekonomiky a situaci tamní centrální banky. Ve vybraném projevu člen Výkonné rady ECB Yves Mersch rozebírá výzvy a šance pro centrální banky související s dnešním rychlým technologickým vývojem.
Plný text: PDF; PDF
Detailed record
|
2022-07-20
22:48 |
Detailed record
|
2022-07-19
23:18 |
Detailed record
|
2022-07-19
22:49 |
Detailed record
|
|
|
|
guest ::
