|
|
Monetary Policy, Macroprudential Policy and Financial Stabiliy in the Post-Crisis Framework
Malovaná, Simona ; Holub, Tomáš (vedoucí práce) ; Teplý, Petr (oponent) ; Juselius, John Mikael (oponent) ; Šaroch, Stanislav (oponent)
Tato dizertační práce je složena ze čtyř empirických článků analyzujících a diskutujících politiky centrální banky v po-krizovém období. Po světové finanční krizi začali centrální bankéři a další regulátoři čelit mnoha novým výzvám, mezi které patří dlouhé období uvolněné měnové politiky, vedlejší efekty měnové politiky na finanční stabilitu a interakce makroobezřetnostní, mikroobezřetnostní a měnové politiky. Nad rámec toho se musí vypořádat s nejistotou ohledně transmise a efektivnosti nově zaváděných makroobezřetnostních opatření. Empirické analýzy se zaměřují primárně na Českou republiku a její bankovní sektor s malou výjimkou první eseje. Za využití dat pro Českou republiku a pět zemí eurozóny první esej ukazuje, že měnové zpřísňování má negativní dopad na poměr úvěrů k HDP a na poměr kapitálu k aktivům bank, přičemž tyto efekty výrazně zesilují od poloviny 2011. Toto podporuje názor, že uvolněná měnová politika přispívá k budování finančních nerovnováh, resp. podporuje růst úvěrového cyklu. Druhá esej hodnotí transmisi vyšších dodatečných kapitálových požadavků vycházejících z kapitálových polštářů a kapitálových požadavků pod Pilířem 2 na kapitálový poměr bank, kapitálový přebytek a implicitní rizikové váhy. Výsledky ukazují, že banky sníží svůj kapitálový přebytek v reakci na vyšší kapitálové...
|
|
|
Sklony fiskální politiky k pro-cykličnosti
Málek, Jan ; Zápal, Jan (vedoucí práce) ; Martišková, Monika (oponent)
Četné studie ukázaly, že fiskální politika mnoha zemí je pro-cyklická, tedy umocňující fluktuace hospodářského cyklu. Tento fenomén je nejlépe pozorovatelný v rozvíjejících se zemích, ale může se týkat i zemí vyspělých. Otázkou zůstává, co vede vlády mnoha zemí k provádění politiky, která je na první pohled sub-optimální. Tato práce ve své první části shrnuje výzkumy, které se tímto problémem v minulosti zabývaly. Je zde ukázáno v jakých zemích a v jakém kontextu se v minulosti fiskální politika chovala pro-cyklicky. Dále jsou zde krátce představeny modely, které se sklony fiskální politiky k pro-cyklickému chování pokoušejí vysvětlit. Druhá část práce sleduje provádění fiskální politiky v zemích Evropy, zvláštní důraz je zde kladen na Českou republiku. Při použití tvrdých měřítek k posouzení načasování fiskální politiky zjišťujeme, že se mnoho zemí Evropy chová, nebo se alespoň v některých obdobích chovalo, pro-cyklicky.
|
host ::
RSS.