|
|
Plánování v rámci oceňování podniku s důrazem na míru růstu a na investovaný kapitál
Jahodová, Lucie ; Mařík, Miloš (vedoucí práce) ; Marek, Petr (oponent) ; Hrdý, Milan (oponent)
Hlavním cílem práce je navrhnout koncept finančního plánování pro oceňování podniků. V úvodní části je pozornost soustředěna především na rozdílné rysy mezi podnikovým plánem a plánem pro ocenění. Dále jsou popsány klíčové proměnné zásadním způsobem ovlivňující hodnotu podniku (generátory hodnoty), z nichž důraz je kladen na dva, a to na tempo růstu a na provozně nutný investovaný kapitál včetně míry jeho výnosnosti. Je diskutován vliv historického tempa růstu, názorů analytiků a podnikových proměnných na tempo růstu v období 1. fáze (plánu). V následující části je věnována pozornost faktorům a empirickým studiím působícím na dlouhodobé tempo růstu. Poté je analyzována míra shody účetního investovaného kapitálu a provozně nutného investovaného kapitálu pro ocenění a její vliv na míru výnosnosti investovaného kapitálu, důraz je kladen na nehmotný majetek a v českých účetních předpisech na majetek pořízený formou finančního leasingu. Dále je v práci popsán vztah mezi mírou výnosnosti investovaného kapitálu a náklady na kapitál, jsou uvedena doporučení ohledně délky 1. fáze, doporučení týkající se použití modelů pro přechod ke stabilizaci, identifikovány proměnné, u nichž dochází spolu se stabilizací společnosti ke změně, diskutovány výhody a omezení parametrického a Gordonova vzorce. Ohledně zásadních otázek plánování v rámci oceňování podniků bylo v České republice provedeno mezi odborníky oceňujícími podniky empirické šetření, jehož výsledky jsou průběžně uváděny v jednotlivých částech disertační práce.
|
host ::
RSS.