|
|
Does trading strategy based on overreaction and stock-bond decoupling generate additional profits?
Bosák, Martin ; Čech, František (vedoucí práce) ; Baruník, Jozef (oponent)
Pre finančnú teóriu a pre oblasť správy aktív je relevantný výskum toho, či nové investičné stratégie poskytujú vyššie výnosy ako referenčný výnos trhu. V tejto práci analyzujeme ziskovosť novo navrhovanej stratégie založenej na koncepte nadmernej reakcie cien na ôsmich rozvinutých akciových trhoch. V porovnaní s inými štúdiami rozširujeme zadefinovanie nadmerného precenenia o minimálnu hranicu volatility. Na základe metódy najmenších štvorcov sme zistili, že podmienka volatility výrazne zlepšuje predvídateľnosť poklesu výnosov po nadmernej pozitívnej reakcii ceny. Na porovnanie výnosnosti používame Hansenov Superior Predictive Ability test. Napriek lepšiemu výnosu počas analyzovaných období, navrhovaná stratégia nedokáže spoľahlivo dosiahnuť lepšie výsledky ako referenčný tržný výnos v žiadnom akciovom indexe kvôli silnému spoliehaniu sa na predpovede najväčších poklesov. Napriek tomu potvrdzujeme efekt decouplingu a to, že môže pozitívne ovplyvniť našu stratégiu, ale len vtedy, keď neberieme do úvahy transakčné náklady. Na záver zhrnieme behaviorálne koncepty, ktoré stoja za našou stratégiou, pretože nadmerná reakcia a decoupling sú väčšinou odôvodnené kognitívnymi predsudkami.
|
|
|
Data-Snooping Biases in Backtesting
Krpálek, Jan ; Bašta, Milan (vedoucí práce) ; Malá, Ivana (oponent)
C??ílem diplomov?é pr?áce je implementace Whitova Reality testu, White (2000), a Hansenova SPA testu, Hansen (2004), za ?účelem identi?kace tzv. "data snooping" vych?ýlen??í v algoritmick?ych obchodních strategi??ích. V?ýsledky t?ěchto testů budou konfrontov?ány s PBO statistikou, Bailey et al. (2015). Za vyu?žití t?ěchto test?ů n?ásledn?ě hodnotí??me obchodov?an??í momentum strategi??í na americk?ých futures trz??ích v letech 2004-2016. Z?áv?ěrem konstatujeme, ?že strategie po o?či?št?ění?? o data snooping vych?ýlení?? nedosahuj??í v?yznamn?é ziskovosti.
|
host ::
RSS.